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        近日，素有“寶寶類”基金之稱的貨幣基金7日年化收益率重回“2時代”，500余只貨幣基金7日年化收益率均超過2%。綜合來看，一季度國內經濟修復帶動資金利率抬升，跨季資金價格大幅上行兩大原因助力“寶寶類”基金重返“2時代”。

        展望后市，業內人士認為，今年貨幣基金收益率將呈現“小步走”的態勢，長期來看，貨幣基金收益率中樞整體仍將緩步回落。

        “貨幣基金又行了”

        數據顯示，自3月15日以來，截至4月5日，貨幣基金7日年化收益率均值為2.06%，全市場納入統計的773只(不同份額未合并計算)貨幣基金中，524只基金7日年化收益率均超過2%。在互聯網基金代銷平臺上，不少基民直呼：“貨幣基金又行了!”

        貨幣基金作為現金管理工具，2022年6月首次出現七日年化收益率大面積跌破2%的情況，并被市場認為“滑向1時代”。

        記者發現，自2022年11月中旬以來，貨幣基金7日年化收益率“觸底反彈”，截至2023年4月5日，近七成貨幣基金7日年化收益率回升至2%以上。

        多位業內人士表示，近期貨幣基金收益率重回2%以上，主要是受到市場對未來經濟增長預期的迅速調整，以及跨季資金價格大幅上行兩方面的影響。

        “今年一季度國內經濟溫和修復，實體融資需求上升，無風險利率中樞抬升，貨幣基金收益率與資金利率高度相關。”博時基金董事總經理兼固定收益投資二部投資總監魏楨表示。

        諾安基金的基金經理岳帥認為，經濟強預期和高信貸增速進一步推升資金利率水平。開年以來，信貸開門紅為后續發展“備足子彈”，以大行為代表的銀行體系大幅提升對長期負債的需求，進一步拉升了資金利率水平。

        具體來看，紅土創新基金邱駿表示，近期包括同業存單在內的短久期固定收益類資產收益率上行。作為貨幣基金配置的主力品種，3個月國有股份制銀行同業存單收益率當前為2.4%左右，貨幣基金可配置的AAA評級信用債收益率普遍在2.5%-2.7%區間。

        “3月底既是月末也是季末，銀行間市場流動性快速收緊。”嘉實基金的基金經理王亞洲表示，在季末，金融機構面臨考核，債券市場融資大增，導致銀行間市場流動性緊縮，主要貨幣市場利率快速上升。

        格林基金的基金經理高潔以公開數據舉例說明，一季度，央行公開市場操作凈回籠80億元，去年同期凈投放4000億元，2023年第一季度社融表現超預期，銀行間資金趨緊，到了3月中下旬，跨季資金“價格”水平大幅上行，7天跨季“價格”水平一度超過5.5%，貨幣基金組合內的資產收益率抬升帶動整個組合收益率上升。

        收益率中短期有望上行

        展望后市，不少投資者關心，貨幣基金能否“坐穩2時代”。業內人士認為，中短期來看，伴隨國內經濟進一步修復，不排除貨幣基金收益率進一步上升的可能。隨著我國經濟轉向高質量發展，就中長期角度而言，貨幣基金收益率中樞整體仍將緩步回落。

        “2023年貨幣政策仍以穩健為主。像2022年資金的市場利率持續低于政策利率的情況應該會較少出現，貨幣類資產的收益率應該會在政策利率附近震蕩。”高潔表示。

        就短期而言，邱駿表示，隨著經濟增長的進一步修復，短久期固定收益類資產收益率或將還有上行動力，從而推動貨幣基金收益率在當前水平企穩甚至上行。

        從今年來看，魏楨認為，全年貨幣基金收益率將保持平穩，在季末、半年末等時點預計會小幅走高。一方面，目前經濟處于復蘇軌道，貨幣政策總量將保持流動性合理充裕，貨幣市場收益率向上空間有限。另一方面，結構性貨幣政策發力，央行公開市場操作更為精準，資金面整體中性平衡，資金利率大幅下行的概率較低。

        “隨著我國經濟逐步轉向高質量發展，重資產行業對于資金需求逐步下降，同時人口結構調整背景下，經濟難以一直維持高增速水平，都將推動資產收益率中樞水平下行。就中長期角度而言，貨幣基金收益率中樞整體將緩步回落。”邱駿表示。

《電鰻快報》