2023-03-02 10:54 | 來源:證券時報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
近期A股市場震蕩幅度有所加大，行業、賽道、主題、熱點的輪動頻次加快，部分基金經理直言，這反映了前段時間市場做多信心并不充足，現在情況或有改變。...
在復蘇節奏加快的背景下，基金經理或正在積極做多A股市場。
多家基金公司人士預計，隨著強勁復蘇已逐步明朗化，或有增量資金集中進入并推動A股市場出現新一輪反彈行情。
市場做多信心上升
近期A股市場震蕩幅度有所加大，行業、賽道、主題、熱點的輪動頻次加快，部分基金經理直言，這反映了前段時間市場做多信心并不充足，現在情況或有改變。
“核心點在于經濟復蘇的力度，我們認為A股市場的反映還不充分，后續仍有上行空間。”大摩華鑫基金公司的一位人士指出，當前市場的主要矛盾是經濟復蘇的力度。由于今年上半年是經濟修復最快的階段，如房屋成交近期大幅回暖，復蘇力度存在進一步增強的可能，或將助推市場繼續上行。同時，預計今年二季度經濟環比提升的幅度仍然可觀，企業庫存降至低位，未來將進入被動去庫存階段，盈利增速開始上升，這是A股市場的有力支撐。
諾德基金基金經理景輝也強調，經濟修復趨勢已經逐步明朗，實體經濟或開始展現強勁需求。
景輝表示，從宏觀角度看，今年國內經濟需關注三點：一是經濟復蘇的可持續性。經歷去年末國內疫情快速達峰階段后，現如今居民對待疫情的態度已出現根本性轉變，進而日常生產生活等逐步恢復正軌，這將是今年經濟持續復蘇的基石，也是國內基本面出現根本性轉變的重大因素之一;二是隨著內需逐步擴大、企業生產恢復正常，居民的預期收入將逐步恢復，疊加當前房地產政策出現重大改善，比較看好國內消費行業及后續的房地產投資;三是今年以來從中央到地方政府，均表達出對經濟增長的訴求，特別是各地政府在今年年度經濟工作會議中普遍強調加快推動經濟高質量發展、推進重點項目建設、恢復和擴大消費，促消費、促基建、穩地產相關政策作為主要抓手有望持續加碼，穩增長的基調已形成市場共識。因此，相較于與國內經濟存在明顯錯位、仍受高通脹困擾的海外各經濟體，我們對今年國內經濟的復蘇較為樂觀。
這位基金經理還注意到，今年1月信貸新增較為迅猛，但與往年不同的是2月以來票據利率仍然維持在高位，結合銀行中長期同業存單發行利率水平一路走高，均表明銀行信貸投放增量較大，從側面表明實體經濟的需求強勁。
“在經濟強勁復蘇背景下，權益市場的風險偏好可能進一步上升，而債券市場面臨顯著壓力。”景輝認為，從大類資產波動趨勢看，未來金融市場風險偏好會有明顯提升，權益市場將明顯受益，債市則面臨壓力。
消費與科技或是年內最大主線
在經濟開始強勁復蘇的背景下，基金經理會看好哪些領域?
平安鑫安混合基金經理劉杰向證券時報記者表示，年初以來，各大指數在前期持續上漲之后又出現橫盤整理;在外圍市場持續波動、美聯儲加息節奏預期持續的背景之下，A股仍走出較為獨立的行情。
劉杰指出，隨著海外加息節奏逐漸平穩、國內經濟在各項政策作用下企穩回升，權益市場整體投資情緒預計將繼續修復。
“目前市場風格可能階段性更加趨向均衡，經濟修復的預期也逐漸強化。”劉杰認為，中短期內判斷消費、先進制造、TMT等板塊或有階段性的相對收益;而長期來看，先進制造、新能源、消費等行業中的核心資產仍將是市場主線。
摩根士丹利華鑫基金相關人士表示，當下A股具備業績與估值雙升的基礎，在經濟整體穩步回升的基礎上，A股呈現三方面的機會：一是復蘇線，主要是一些順周期板塊;二是高景氣成長方向，經歷一年左右的回調后，當前具備較高的性價比;三是以數字經濟為核心的科技領域，這有可能是貫穿全年的市場主線之一。
“經濟持續復蘇或將推動增量資金集中進入，A股市場或有望開啟第二波行情。”諾安基金最新觀點認為，年初以來，市場依次經歷外資回補和內資接力，后續主旋律是資金入場，海外擾動雖多，但邊際影響在3月預計會開始減弱，隨著市場形成經濟將持續恢復的共識，或將有進一步的表現。
諾安基金強調，在剛剛過去的2月份，小盤寬基指數的漲幅明顯領先于中大盤寬基指數，如果下一波行情啟動，建議關注中大盤成長，繼續堅守成長洼地，同時強化半導體和信創板塊的投資優先級。
上述基金也認為，中央經濟工作會議提到將“擴大內需”作為2023年宏觀政策的著力重點。因此，受益于擴大內需政策的地產、消費及基建等均將成為市場關注的熱點主題。
《電鰻快報》
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