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        近日，南極電商(4.950,-0.03,-0.60%)披露了2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年虧損達(dá)到2.4億元至3.1億元，相比2021年業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下滑，這是公司2015年借殼上市以來(lái)，首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。在公告中，南極電商認(rèn)為業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧主要是因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入下滑及子公司時(shí)間互聯(lián)計(jì)提了4.5-5.0億元商譽(yù)減值。

        大額商譽(yù)計(jì)提雖說(shuō)是公司業(yè)績(jī)虧損的核心要素，但公司自2020年第二季度后的業(yè)績(jī)走頹這一點(diǎn)也不容忽視，業(yè)績(jī)規(guī)模、銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售凈利率均出現(xiàn)了大幅下滑。難道說(shuō)，靠賣(mài)吊牌、不生產(chǎn)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式行不通了?

        值得關(guān)注的是，公司收購(gòu)的品牌IP雖然變多了，但由于質(zhì)量管理不到位等，公司旗下品牌IP多次因抽檢不合格被官方點(diǎn)名以及被消費(fèi)者投訴【進(jìn)入黑貓投訴】，這似乎也降低了南極人品牌IP的商業(yè)價(jià)值，甚至被消費(fèi)者調(diào)侃為“給錢(qián)就能貼牌”、“萬(wàn)物皆可南極人”等。

上市后首虧 賣(mài)吊牌賺錢(qián)的生意不好做了？

        南極電商此前經(jīng)營(yíng)南極人品牌內(nèi)衣和相關(guān)產(chǎn)品，直到2008年，公司意識(shí)到電商的巨大潛力，果斷砍掉了生產(chǎn)廠和自有經(jīng)銷(xiāo)商，全力做電商品牌授權(quán)業(yè)務(wù)，趕上電商發(fā)展的紅利，也迎來(lái)了業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

        通過(guò)“南極人”品牌不斷外延品類(lèi)實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)的南極電商，并不只局限于這一品牌，除了“南極人”單一品牌IP下的縱向品類(lèi)延伸，公司更是頻繁收購(gòu)收購(gòu)傳統(tǒng)品牌，增加可授權(quán)的LOGO品牌數(shù)量。

        2016年，南極電商以5.9億美元收購(gòu)擁有近70年發(fā)展歷史的世界知名品牌——卡帝樂(lè)鱷魚(yú)，從此開(kāi)啟了品牌矩陣的發(fā)展戰(zhàn)略。同年8月，南極電商簽約了韓國(guó)美妝網(wǎng)紅Pony，并推出品牌“PonyCollection”，試圖依靠Pony的CP價(jià)值擴(kuò)大品牌影響力。12月，公司又以5000萬(wàn)現(xiàn)金向龍巧國(guó)際收購(gòu)“Classic Teddy”商標(biāo)。

        南極電商對(duì)于卡帝樂(lè)鱷魚(yú)、經(jīng)典泰迪的收購(gòu)無(wú)疑是成功的。收購(gòu)時(shí)卡帝樂(lè)鱷魚(yú)中國(guó)區(qū)的營(yíng)業(yè)收入僅為3800萬(wàn)。但經(jīng)過(guò)南極電商的運(yùn)作，這一品牌在電商平臺(tái)的GMV增長(zhǎng)到了2021年的46.93億元，經(jīng)典泰迪的GMV也是高達(dá)4.25億元。

        值得關(guān)注的是，收購(gòu)商標(biāo)的策略似乎也并非一直奏效。2021年后，公司更是加快了品牌收購(gòu)的步伐。2021年7月，公司與快時(shí)尚品牌C&A共同設(shè)立合資公司，南極電商控股60%，并成為“C&A”品牌在中國(guó)區(qū)唯一的線上運(yùn)營(yíng)合作商。2022年初，公司收購(gòu)百家好系列包括BASICHOUSE、MindBridge、JUCYJUDY等78件商標(biāo)，進(jìn)一步拓寬公司的產(chǎn)品維度。

        縱使是增加了如此多的品牌，也難以阻擋公司的業(yè)績(jī)頹勢(shì)。2020年第三季度后，公司營(yíng)收、扣非歸母凈利潤(rùn)有5個(gè)季度均呈下滑趨勢(shì)，單季度營(yíng)收由2020年第三季度的11.46億元下滑至2022年第三季度的8.22億元;單季度扣非歸母凈利潤(rùn)則是由2.61億元下滑至0.52億元。

        除此之外，公司銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率也處于下滑趨勢(shì)中，截至2022Q3，公司的銷(xiāo)售毛利率已下降至16.45%，銷(xiāo)售凈利率已下降至9.73%。特別是，2022年公司業(yè)績(jī)還出現(xiàn)了虧損的狀況。從各項(xiàng)盈利指標(biāo)來(lái)看，賣(mài)吊牌似乎不再是一個(gè)“躺著賺錢(qián)”的業(yè)務(wù)。

品控不合格多次被官方點(diǎn)名 南極電商未守住品質(zhì)底線被貼牌“反噬”？

        南極人的介紹頁(yè)面中，依舊打著“國(guó)貨老牌”的招牌，然而公司銷(xiāo)售品類(lèi)更是不再局限于內(nèi)衣，男裝、女裝、家紡、母嬰服飾及用品、服飾配件、箱包、戶外、居家日用、個(gè)人護(hù)理、電器應(yīng)有盡有，可謂是“萬(wàn)物皆可南極人”。

        在ODM模式下，工廠既是供應(yīng)商，又是南極電商客戶。南極電商合作的供應(yīng)商主要是中小型工廠，制造產(chǎn)品的工廠對(duì)南極而言，是實(shí)質(zhì)上的客戶。南極電商幫助他們解決訂單焦慮，持續(xù)出貨，南極整合的是較為零散的供應(yīng)商，對(duì)這些供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，南極電商的議價(jià)能力話語(yǔ)權(quán)很強(qiáng)。

        通過(guò)售賣(mài)自己的品牌，南極電商賺得盆滿缽滿，在白牌電商中獲得了較大的成功。但如果只注重利益忽視了產(chǎn)品質(zhì)量的話，最終只會(huì)讓自己的口碑出現(xiàn)下滑，最終“最值錢(qián)”的品牌也會(huì)變得“不值錢(qián)”。

        南極電商旗下核心品牌“南極人”授權(quán)店鋪就多次出現(xiàn)了“商品質(zhì)量未達(dá)到國(guó)家制定標(biāo)準(zhǔn)及部分商品存在偷標(biāo)、漏標(biāo)”的行為，這或多或少會(huì)影響品牌口碑，也出現(xiàn)了消費(fèi)者“給錢(qián)就能貼牌”的嘲諷。

        2022年4月，福建省市場(chǎng)監(jiān)管局發(fā)布2022年第61期至70期工業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量省級(jí)監(jiān)督抽查結(jié)果公告。標(biāo)稱福安市聯(lián)禾電器有限公司生產(chǎn)的南極人牌按摩椅(型號(hào)A1;批號(hào)2021-10)，電氣間隙、爬電距離和固體絕緣不合格2022年9月，南極人品牌兒童套裝，明示下裝白/藍(lán)/藏青色面料纖維的含棉量為100%，實(shí)測(cè)無(wú)棉含量，而是含聚酯纖維92%、氨綸8%。除此之外，公司女士?jī)?nèi)褲也被查出纖維含量不合格。除了南極人品牌外，南極電商另一核心品牌卡帝鱷也是抽檢黑榜的?？汀?/p>

        偶爾的產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問(wèn)題尚可理解，但南極電商旗下授權(quán)品牌如此高頻地出現(xiàn)在官方抽檢黑名單中，是否說(shuō)明公司在質(zhì)量管理方面未能勤勉盡責(zé)呢?或許南極電商應(yīng)更好地平衡好工廠既是供應(yīng)商，又是客戶的定位。

        除了官方抽檢不合格外，南極電商旗下品牌口碑似乎也出現(xiàn)了下滑，公司旗下產(chǎn)品均為吊牌產(chǎn)品已成為明牌。在黑貓投訴平臺(tái)上，有關(guān)“南極人”詞條的投訴高達(dá)2078條，投訴內(nèi)容多涉及“產(chǎn)品質(zhì)量差”、“售后服務(wù)差”等。

(資料來(lái)源：黑貓投訴平臺(tái))

(資料來(lái)源：黑貓投訴)

        現(xiàn)在看來(lái)，南極電商在靠“賣(mài)吊牌”獲利的同時(shí)，或應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量管理及經(jīng)銷(xiāo)商管理。只有這樣，才能讓公司旗下商標(biāo)保持商業(yè)價(jià)值，而不致于被“貼牌產(chǎn)品”反噬。

《電鰻快報(bào)》