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        近日，浙江羊絨世家服飾股份有限公司(下稱“羊絨世家”)向證監(jiān)會(huì)遞交了招股說明書，擬沖刺深交所IPO。

        本次IPO，公司申請(qǐng)發(fā)行的股票數(shù)量不超過19333334股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%。公司預(yù)計(jì)募資3.51億元，募集資金將用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、智能化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目。

        從外貿(mào)代工轉(zhuǎn)型自有品牌的路上，公司業(yè)績呈現(xiàn)波動(dòng)增長的趨勢(shì)。然而，公司的一家大供應(yīng)商卻存在不少疑點(diǎn)，如其地址和電話與羊絨世家子公司相同。更令人疑惑的是，這家供應(yīng)商現(xiàn)在已經(jīng)注銷了……

        業(yè)績波動(dòng)

        據(jù)悉，羊絨世家是一家以羊絨、羊毛等毛絨材料為核心的服飾企業(yè)，主要從事時(shí)尚服裝、服飾的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

        截至最新披露，公司的實(shí)際控制人為蔣慶云與蔣巍，蔣巍為蔣慶云之子。蔣慶云直接持有羊絨世家10.34%的股份，蔣巍直接持有羊絨世家8.62%的股份;蔣慶云通過興悅管理間接持有羊絨世家31.29%的股份，通過悅欣投資間接持有羊絨世家2.58%的股份。蔣慶云、蔣巍父子合計(jì)持有羊絨世家52.83%的股份，合計(jì)控制羊絨世家90.95%的股份，為羊絨世家的實(shí)際控制人。

        財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2019年-2021年及2022年上半年(下稱“報(bào)告期”)，羊絨世家實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為7.35億元、6.48億元、7.5億元、3.19億元，歸母凈利潤分別為5986.76萬元、3582.76萬元、6887.2萬元、3107.21萬元，均呈現(xiàn)波動(dòng)增長趨勢(shì)。

        對(duì)于2020年的業(yè)績下滑，公司表示，這主要受全球新冠疫情沖擊，公司內(nèi)外銷收入受到負(fù)面影響所致。

        如按業(yè)務(wù)種類劃分，服裝、服飾以及紗線是羊絨世家的收入來源。其中，服裝、服飾的收入占比逐年增長，報(bào)告期內(nèi)的業(yè)務(wù)占比分別為72.78%、76.79%、83.25%、77.67%;紗線的收入占比則逐年下跌，從2019年的27.1%下降至2021年的16.04%。

        細(xì)分來看，服裝、服飾業(yè)務(wù)具體分為自有品牌業(yè)務(wù)和成衣定制業(yè)務(wù)。

        據(jù)介紹，公司主打“METTE”“SPRINGAIR”“METTEKIDS”三大自主品牌，以追求品質(zhì)生活的消費(fèi)者為目標(biāo)客群，打造以羊絨為核心的高品質(zhì)時(shí)尚服裝、服飾品牌;公司成衣定制業(yè)務(wù)主要為外貿(mào)客戶提供成衣設(shè)計(jì)與制造服務(wù)，包括ARMANI、CAROLL、SUITSUPPLY等國際知名品牌客戶。

        報(bào)告期內(nèi)，公司自主品牌業(yè)務(wù)占比逐年增長，2021年已有37.26%。成衣定制業(yè)務(wù)占比則較為穩(wěn)定，2021年為45.99%。

        “離奇”的供應(yīng)商

        在公司的供應(yīng)商中，杭州纖悅紡織有限公司(下稱“纖悅紡織”)較為特殊。

        纖悅紡織在2019年是公司的第五大供應(yīng)商。2019年，公司對(duì)纖悅紡織的采購金額為1875.1萬元，占采購總額的比例為3.47%，采購產(chǎn)品為成衣服飾、成衣委托加工。

        也就是說，纖悅紡織是公司的外協(xié)加工廠。

        IPO日?qǐng)?bào)通過天眼查搜索發(fā)現(xiàn)，纖悅紡織成立于2015年，是一家以從事制造業(yè)為主的企業(yè)，企業(yè)注冊(cè)資本和實(shí)繳資本都是20萬元。公司在2020年11月2日被注銷。

        令人疑惑的是，纖悅紡織的注冊(cè)資本僅有20萬元，如何完成近2000萬元的訂單?此外，2019年還是羊絨世家的重要供應(yīng)商，纖悅紡織為何在一年后就注銷了?

        不僅如此，纖悅紡織似乎與公司的關(guān)系頗為密切。

        天眼查信息顯示，纖悅紡織的地址位于蕭山區(qū)河莊街道同一村(杭州中澳亞盛羊毛衫有限公司)，中澳亞盛為羊絨世家子公司。而該地址上還有杭州纖樂紡織有限公司，也是羊絨世家子公司。

        需要注意的是，纖悅紡織與纖樂紡織的讀音相同，只有一字之差。

        此外，纖悅紡織曾有3個(gè)登記在冊(cè)的電話，其中有2個(gè)與羊絨世家子公司或關(guān)聯(lián)公司相同。

        具體來看，2015年的電話與杭州絲博倫企業(yè)管理咨詢有限公司(下稱“絲博倫”)相同。絲博倫系實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)，為羊絨世家的關(guān)聯(lián)公司。

        2019年的電話則與子公司中澳亞盛、纖樂紡織相同。

        這是否說明，從2015年創(chuàng)立之初到2019年，纖悅紡織都與羊絨世家存在某種緊密聯(lián)系?

        表面看來，纖悅紡織的幾任股東李旭偉、許永仙、吳燕明與公司并無直接聯(lián)系，招股書中也未將纖悅紡織認(rèn)定為關(guān)聯(lián)公司，但其注冊(cè)地址和電話為何均與羊絨世家的子公司相同?這是否意味著，纖悅紡織實(shí)際上是受到公司或是實(shí)控人的控制?兩者的交易是關(guān)聯(lián)交易?

        應(yīng)收賬款、存貨增長

        截至2022年6月30日，羊絨世家營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國18個(gè)城市，擁有門店138家，其中直營店88家，加盟店50家。

        本次IPO，公司擬募集資金3.51億元，超6成的IPO募資額將用于拓展一線、二線城市的直營門店，并表示未來3年內(nèi)將以租賃的形式開設(shè)100家直營門店。

        但I(xiàn)PO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，公司直營門店的毛利率出現(xiàn)下滑，報(bào)告期內(nèi)分別為67.83%、64.73%、64.87%、65.57%。同期，公司整體毛利率分別為30.22%、32.74%、34.50%、36.8%，呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢(shì)。

        IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，公司的應(yīng)收賬款和存貨均出現(xiàn)了明顯的增長。

        報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為3206.09萬元、5018.53萬元、5250.66萬元和7672.22萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 4.36%、7.74%、7%及 24.07%，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為6.17%、8.33%、9.83%、11.29%。

        與此同時(shí)，在流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，羊絨世家的存貨占比一直居高不下。

        公司存貨由原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、發(fā)出商品和委托加工物資構(gòu)成。報(bào)告期內(nèi)，公司的存貨分別為3.06億元、2.93億元、2.76億元、4.01億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為58.8%、48.61%、51.65%、58.92%。

        對(duì)此，羊絨世家在招股書中表示，若在以后的經(jīng)營過程中因內(nèi)外部環(huán)境變化而導(dǎo)致存貨大幅減值，公司的盈利能力和現(xiàn)金流狀況將可能受到不利影響。

《電鰻快報(bào)》