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        本周以來，在指數(shù)轉(zhuǎn)入高位盤整的背景下，A股市場資金圍繞年報線索展開布局，“年報預(yù)增”一躍成為市場最強主線，不少業(yè)績預(yù)增公司短期股價收獲顯著超額收益。

        Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日盤前，開年以來共136家公司披露了2022年年報業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報，其中業(yè)績預(yù)增公司達到104家。從公告披露次日的股價表現(xiàn)看，這104家預(yù)增公司中有超過三分之二的公司股價收獲上漲。

        其中還誕生了不少短線牛股。比如，電子城在上周五披露業(yè)績預(yù)增公告后，本周股價已連續(xù)攬入4個“一字漲停”，短期漲幅接近50%。東尼電子業(yè)績公布前后股價收獲3連板。中科江南、康達新材、興瑞科技、愛瑪科技等均在業(yè)績預(yù)告發(fā)布后立馬漲停。

        根據(jù)滬深交易所股票上市規(guī)則，上市公司預(yù)計年度經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況觸發(fā)披露情形的(如凈利潤為負值;凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈;實現(xiàn)盈利，凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上等)，應(yīng)當在會計年度結(jié)束后1個月內(nèi)進行預(yù)告。

        因此，當前還處于年報業(yè)績預(yù)告的發(fā)布初期。在1月底之前，還將有大量上市公司披露業(yè)績預(yù)告，由此帶來的機會與風(fēng)險并存，值得投資者關(guān)注。

        “超預(yù)期”始終是財報季核心線索，是帶來超額收益的重要來源。而本輪年報尤為特殊，由于疫情影響，2022年年報業(yè)績超預(yù)期的公司更顯珍貴。

        中金公司判斷，在去年第四季度上游行業(yè)盈利走弱，多數(shù)中下游行業(yè)受疫情影響的背景下，2022年年報業(yè)績超預(yù)期的行業(yè)可能不多。上游周期行業(yè)中，業(yè)績有望超預(yù)期的子領(lǐng)域可關(guān)注石油天然氣板塊;中游領(lǐng)域方面，儲能、光伏設(shè)備、風(fēng)電零部件等板塊有望超預(yù)期;下游消費行業(yè)中，藥房、中藥、電動兩輪車等領(lǐng)域業(yè)績有望超預(yù)期。

        雖然今年以來已披露年報業(yè)績預(yù)告的公司預(yù)喜率(包括預(yù)增與扭虧)高達約八成，但市場一直有“靚女先嫁”的傳統(tǒng)，即業(yè)績改善的公司傾向于盡早披露財報，而業(yè)績不佳的公司傾向于晚披露。因此，市場整體盈利仍具有較大不確定性。在博弈年報業(yè)績“超預(yù)期”的同時，還須警惕業(yè)績低于預(yù)期和股價波動的“風(fēng)險點”。

        中金公司根據(jù)測算，預(yù)計A股市場2022年第四季度非金融公司營業(yè)收入增速可能下滑到0至5%的區(qū)間，四季度盈利受減值因素影響較大。中金公司表示，去年11月以來，A股盈利增速預(yù)期已累計下修超過2個百分點，當前市場盈利預(yù)測可能仍有下調(diào)空間。

        另外，部分個股短線資金炒作引發(fā)的股價波動風(fēng)險也不容忽視。

        回望去年年初的年報行情，某主營體外診斷試劑的上市公司也在開年不久披露業(yè)績預(yù)告，業(yè)績同比預(yù)增幅度接近20倍，主要是受新冠抗原檢測試劑盒訂單增長提振。短線資金隨即借題發(fā)揮，該公司股價多次20%幅度漲停，短短幾個交易日便推動股價完成翻倍。但炒作旋即退潮，該公司股價不到一個月便回吐全部漲幅，令追高入場的股民損失慘重。因此，研究公司業(yè)績增長背后的原因，并判斷股價表現(xiàn)與基本面是否匹配，也是投資者在年報季需要考量的重點。

《電鰻快報》