久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        《電鰻財經》文 / 李炳瑤

        12月12日，廣州綠十字制藥股份有限公司(以下簡稱穗綠十字)創業板IPO收到了交易所的第二輪問詢。招股書顯示，穗綠十字是一家綜合型制藥企業，主要從事高端腸外營養制劑及多品類化學藥品的研發、生產及銷售，其主要產品應用于創傷應激狀態下氨基酸補充、腎功能不全治療、肝功能不全治療、類風濕關節炎治療、抗感染等。

        《電鰻財經》注意到，穗綠十字的銷售費用是其研發費用的5-6倍，市場推廣費用也達到了其研發費用的4-5倍，最近三年該公司沒有新增發明專利。該公司曾因行賄醫院和醫生而被處罰。

        市場推廣費用是研發費用的4-5倍

        招股書顯示，截至最新版招股說明書簽署日，穗綠十字已獲授權專利 32 項，其中發明專利15項。值得注意的是，穗綠十字的發明專利都是在2019年1月份之前取得，也就是說，最近三年該公司沒有新發明專利取得。

        從2019年至2021年及2022年上半年(以下簡稱報告期)，穗綠十字的的研發費用為3155萬元、5086萬元、7888萬元和4209萬元，占當期營業收入的比例分別為11.52%、9.28%、10%和13.88%，保持著上升趨勢。但該公司的研發費用僅為其銷售費用的1/5左右。報告期內，穗綠十字的銷售費用分別為1.36億元、2.7億元、4.08億元和1.37億元，占當期營業收入的比例分別達到49.73%、49.27%、51.72%和45.07%，占比基本保持在半左右。

        在2020年、2021年，穗綠十字的銷售費用分別較上年增長98.34%和50.93%。穗綠十字表示，公司主要采用經銷模式進行銷售，委托推廣服務商組織安排市場調研、學術推廣等活動，以達到產品推廣目的。

        值得注意的是，在穗綠十字的銷售費用中，報告期內，市場推廣費分別為11,640.90萬元、25,153.88萬元、38,333.99萬元和12,130.43萬元，占比達到85.46%、93.11%、94.01%和88.76%。招股書顯示，穗綠十字的銷售費用率在報告期各期均高于同行業可比公司平均水平，同行業可比公司平均值為40.14%、34.47%、31.69%和29%。

        對此，穗綠十字在招股書中的解釋是，一方面，報告期初，公司收入規模較小，為擴大業務規模采取了積極的市場推廣策略，因此投入的學術推廣費用較高;另一方面，相比于同行業可比公司，公司收入規模相對較小，銷售費用率較高;此外，同行業可比公司進入集采的品種較多，集采品種需要的推廣力度較小。

        由此可見，穗綠十字每年花在市場推廣方面的費用都是其研發費用的4-5倍。穗綠十字的解釋是，配送經銷模式為公司主要銷售模式，在該模式下，經銷商不承擔終端市場推廣職能，由公司委托專業的市場推廣服務商進行，因此銷售費用率相對較高。報告期內，公司為擴大業務規模，開拓新的終端市場，加大了學術推廣的力度，因此公司市場推廣費逐年增長。

        曾行賄醫院和醫生而被處罰

        招股書顯示，報告期內，穗綠十字市場推廣費主要包括委托推廣服務商舉辦推廣會議、進行新媒體推廣和提供市場調研。

        穗綠十字的市場推廣服務內容主要包括向醫務工作者、經銷商等宣傳公司產品的療效、優勢、病例情況等。近年來，醫藥企業巨額市場推廣費用容易滋生醫藥企業的行賄，穗綠十字也曾因醫藥行賄被處罰。

        該公司的廣州辦事處因行賄醫院和醫生而被處罰60萬元。

        廣州綠十字藥業有限公司廣州辦事處給付醫院和醫生財物，利用商業賄賂的不正當競爭行為銷售其所生產的“復方氨基酸”注射液、“脂肪乳劑”藥品1200多萬元，從中非法牟利63萬多元。區工商部門決定沒收其非法所得60萬元

        國家衛健委、工信部、公安部等九部門聯合印發《關于印發2020年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點的通知》。通知明確提出，開展打擊醫療機構從業人員收取回扣專項治理，重點檢查醫療機構從業人員接受藥品、醫療器械、醫用衛生材料等醫藥產品生產、經營企業或經銷人員以各種名義、形式給予回扣的行為。對查實的醫療機構從業人員要依規依紀依法嚴肅處理，對涉案的醫藥產品經營者給予回扣的違法線索移交市場監管部門，對受到行政處罰的涉事企業應當通過國家企業信用信息公示系統予以公示。

        穗綠十字的巨額的市場推廣費用是否也滋生行賄等違法行為?發審委在接下來的問詢中會對此感興趣。

        多個主要產品被移除醫保目錄

        招股書顯示，報告期內，穗綠十字的營業收入分別為2.74億元、5.48億元、7.88億元和3.03億元，同期凈利潤分別為-376.09萬元、6892.45萬元、9761.58萬元和3281.45萬元。

        從收入構成來看，報告期內，該公司來自復方氨基酸注射液(包括普舒清、普達深、綠支安、綠安)的收入占主營業務收入的比例分別為93.22%、91.07%、72.33%和55.41%，來自地塞米松棕櫚酸酯注射液(多力生)的收入占比分別為6.78%、8.93%、16.75%和20.1%。

        值得注意的是，2021年8月，國家醫保局、財政部發布《關于建立醫療保障待遇清單制度的意見》(下稱“《意見》”)。《意見》指出：國家統一制定國家基本醫療保險藥品目錄，各地嚴格按照國家基本醫療保險藥品目錄執行，除國家有明確規定外，不得自行制定目錄或用變通的方法增加目錄內藥品。

        隨著《意見》的發布，各地醫保目錄將陸續與國家醫保目錄銜接，部分進入地方醫保目錄而未進入國家醫保目錄的藥品陸續被地方醫保目錄調出。

        招股書顯示，穗綠十字主要產品中，普達深和普舒清屬于上述情形。據招股書披露，報告期內，穗綠十字復方氨基酸注射液(18AA-Ⅸ)普舒清進入了江蘇、上海、遼寧、廣東等10個地區的地方醫保目錄，復方氨基酸注射液(17AA-Ⅲ)普達深進入了江蘇、上海、安徽、廣東等9個地區的地方醫保目錄，但目前多個地區的地方醫保目錄已將普達深和普舒清移出。

        其中，普舒清已陸續被廣西、海南、廣東等8個地區調出地方醫保目錄，目前尚在江蘇、上海地方醫保目錄范圍內，普達深已陸續被云南、廣東、陜西等7個省份調出地方醫保目錄，目前尚在江蘇、上海地方醫保目錄范圍內。在被調出地方醫保目錄后，普達深和普舒清將不再享受地方醫保支付政策。

        報告期內，普達深和普舒清系穗綠十字主要產品之一，報告期收入占公司主營業務收入的比例合計分別高達54.65%、66.95%、54.45%和35.93%。不僅如此，被調出醫保地區還是報告期內公司的重要市場區域，在被調出地方醫保目錄后，穗綠十字將不再享受地方醫保支付政策，或將導致上述產品在原地方醫保地區的銷量大幅下滑。

《電鰻快報》