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        《電鰻快報》文/高偉

        早在9月22日創業板上市申請獲得通過的深圳市易瑞生物技術股份有限公司(以下簡稱“易瑞生物”)，截至目前卻無最新進展。這兩個月，易瑞生物經歷著什么?經《電鰻快報》調查發現，易瑞生物此次IPO招股書存在很多疑點，雖就相關質疑向公司發去求證函，但至今仍未收到回復。

        易瑞生物在隱藏什么?

        產品質量“漩渦”

        今年一季度末末，西班牙知名報紙《國家報》報道稱，易瑞生物生產的抗原檢測試劑質量不合格，敏感度僅30%，遠低于80%的預期。西班牙政府計劃向中國退還9000套“快速檢測”試劑盒。

        據《電鰻快報》了解，核酸檢測法是最先進、最有效的辦法。而易瑞生物采用的是抗原檢測法。這種辦法，在國內基本被摒棄，因為很多病人是“隱形”的無癥狀感染者。由于處于隱形感染狀態，一些病人根本就沒有抗體，通過抗原檢測法，根本檢測不出來。雖然易瑞生物開發出了檢測盒產品，但是并未獲得國家藥監局的批準。因為我們國家采用的是最先進的核酸檢測法，而不是易瑞生物所采用的落后技術路線——抗原檢測法。最終，國家宣布，未在國內獲批的檢測盒產品，一律不得出口。直到目前，易瑞生物依然未獲得國家監管部門的審批，仍無法對外出口。

        此外，近年來，易瑞生物還面臨核心產品競爭力持續下滑的問題。招股書披露，易瑞生物的主要產品為食品安全快速檢測試劑、快速檢測儀器和相關檢測服務，而檢測試劑類產品收入主要來源于“膠體金免疫層析試紙”的銷售。但近年來，“膠體金免疫層析試紙”的銷售收入雖在增長，但其所占比例卻逐年下滑。2017年至2019年，“檢測試劑”占主營業務收入的比例分別為77.41%、61.50%、72.55%。上述期間，“膠體金免疫層析試紙”的銷售收入占同期檢測試劑類產品收入的比例分別為90.58%、89.61%、83.63%，比例呈下滑趨勢;占同期主營業務收入的比例從2017年的70.12%降至2019年的60.67%，3年下跌了9.45個百分點。

        此外，2017年至2019年，“膠體金免疫層析試紙”的產能、產量雖都在逐年攀升，但該產品的產能利用率趨近于飽和，且產銷率逐年遞減，2019年的銷量相較去年同期減少了約47.90萬條。

        董事長身兼數職

        《電鰻快報》經調查發現，夫妻檔的管理制度并不明確，管理理念容易沖突。兩個人在開始階段不容易發現問題，但到公司壯大階段，就會發現夫妻決定的管理模式存在弊端。從股權結構來看，易瑞生物控股股東為易瑞控股，實際控制人為朱海、王金玉夫婦。朱海、王金玉夫婦合計持有公司股份總數26229.85萬股，占公司本次發行前總股本的比例為72.86%。

        市場人士認為，一直以來，股權集中、“一股獨大”被視為完善上市公司治理結構的絆腳石。特別是在民營企業中，如果公司實際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結構弱點將更加突出。家族式企業在人力資源優化配置、建立合理的人才結構等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會來影響公司的重大決策，有可能傷害其他小股東的權益。在聘用人員方面，容易“任人唯親”，在職工升職考量上，容易受道德影響優先給“有背景”的人升職加薪，可能導致其他人才的流失，對公司的發展造成不利影響。

        市場質疑，這種家族式企業，若實際控制人通過行使表決權或其他方式對公司經營、財務決策、重大人事任免和利潤分配等方面施加不利影響，將存在損害公司和中小股東利益的風險。

        天眼查顯示，董事長、總經理朱海共有任職信息22家，其中實際控制權17家公司，擔任股東8家，擔任高管11家。他擔任股東的珠海易瑞生物醫學檢測科技有限公司、深圳市中科賽瑞技術創新管理研究院有限公司、深圳市派德生物醫學工程有限公司、深圳衡瑞功能性飲料有限公司均有清算信息。市場質疑，如此復雜的持股關系，如何才能避免利益輸送?

        此外，其妻子王金玉擔任公司董事，同樣共有任職信息14家，預警提醒共有107條。

        邊募資邊分紅

        招股書披露，此次上市，易瑞生物將募集2.13億元資金投資于“食品安全快速檢測產品生產線建設項目”，該項目計劃在深圳市寶安區新安新政工業園廠房B棟租賃6705.20平方米，預計建設期為2年，建成后第三年可實現全部達產，達產后新增營業收入2.06億元。

        不過，《電鰻快報》梳理相關數據發現，易瑞生物實際上并不“差錢”。2017年度，易瑞生物共有兩次增資，合計增資4505.05萬元;2018年度，易瑞生物獲得深創投等機構共6210.00萬元增資;2019年一季度，易瑞生物獲得紅杉智盛投資、深創投和寶安基金(SS)等機構共2.20億元增資;2019年3月，易瑞生物新增注冊資本3.03億元，由公司股東按原持股比例轉增。數據顯示，2016年至2019年，易瑞生物的貨幣資金分別為0.69億元、0.99億元、1.89億元、4.42億元，4年間貨幣資金增長了3.73億元。其中，銀行存款是易瑞生物貨幣資金的主要構成部分，2017年至2019年，銀行存款占各期貨幣資金的比例分別為99.99%、96.69%、95.13%。

        此外，招股書顯示，2017年至2020年，易瑞生物每年現金分紅一次，累計分紅金額共計1.08億元。四年來，7868.88萬元現金分紅進入易瑞生物的實際控制人朱海、王金玉夫婦的“口袋”。在資金儲備相對充足的情況下，易瑞生物依然選擇上市募資的方式進行擴產，此舉或有先掏空公司再上市圈錢的嫌疑。

《電鰻快報》