這是新三板市場(chǎng)久違的連續(xù)上揚(yáng)行情。
自11月26日以來，新三板做市指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲八天，這也是繼2015年初做市指數(shù)站上2673高點(diǎn)來首次出現(xiàn)如此多天的連續(xù)陽線，根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)這一期間做市指數(shù)一共上升了2%。
在這八個(gè)交易日里，做市板塊日均成交額接近9000萬元，遠(yuǎn)高于今年以來的平均值，并且兩次出現(xiàn)單日成交額破億。
久違的上揚(yáng)行情也讓市場(chǎng)各方都在積極尋找驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的邏輯，眾說紛紜。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者也同市場(chǎng)多方交流希望可以找尋到支撐做市指數(shù)八連陽的關(guān)鍵因素。
頭部公司躁動(dòng)
梳理分析新三板市場(chǎng)這一輪做市市場(chǎng)上揚(yáng)行情，頭部公司的上漲助推力是不能忽視的。
記者統(tǒng)計(jì)了11月26日至今8根陽線里各家做市公司的表現(xiàn)后發(fā)現(xiàn)，部分權(quán)重股的持續(xù)上漲對(duì)于指數(shù)有明顯的推動(dòng)作用。
其中交易關(guān)聯(lián)度最大的公司便是西部超導(dǎo)（831628），11月26日至12月5日，西部超導(dǎo)的股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)47%，這其中成交額也高達(dá)1445萬，是這一期間所有做市企業(yè)總成交額最大的公司之一。
另一外一家做市權(quán)重股貝特瑞的股價(jià)也有良好的表現(xiàn)，在11月26日至12月5日期間，公司股價(jià)累計(jì)漲幅為30%，總成交額接近千萬。
除此之外，總市值超過10億股做市公司中，指數(shù)8連陽期間漲幅超過15%的公司也有數(shù)家，包括先臨三維（830978）、中標(biāo)集團(tuán)（833014）、嘉泰數(shù)控（838053），而圣泉集團(tuán)（830881）、亞錦科技（830806）等。
“簡單來說，不管是什么原因造成的上漲，從市場(chǎng)層面來看這一輪行情就是由做市指數(shù)權(quán)重股帶動(dòng)的。”北京地區(qū)一家中型券商做市部門的人士12月5日對(duì)記者表示。
該做市部門人士進(jìn)一步解釋：“做市指數(shù)編制的規(guī)則中會(huì)考量做市指數(shù)樣本選擇，主要參考的因素包括，最近三個(gè)月日均成交金額、日均總市值、所屬投資型二級(jí)行業(yè)等，貝特瑞、西部超導(dǎo)都是做市指數(shù)權(quán)重占比較高的公司。”
12月5日，南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南長指出，“做市指數(shù)一直未能繼續(xù)創(chuàng)新低的原因是這些既是做市指數(shù)權(quán)重股又是精選層概念股的公司輪翻沖鋒陷陣，接連創(chuàng)股價(jià)反彈新高。”
但做市權(quán)重股帶動(dòng)做市指數(shù)連續(xù)上揚(yáng)只是表象，是什么邏輯激活了這些公司。
眾多因素抬轎
對(duì)于這一輪行情的分析，多位市場(chǎng)人士看法并不統(tǒng)一且都認(rèn)同刺激市場(chǎng)的因素并不單一。其中一項(xiàng)最為市場(chǎng)普遍推崇的是基于“精選層”年底會(huì)推出因此提前掃貨概念股的邏輯。
做市企業(yè)并沒有出現(xiàn)普漲行情。根據(jù)東方財(cái)富(13.020, -0.20, -1.51%)choice統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，做市指數(shù)連續(xù)上漲的8個(gè)交易日中僅有263家公司股價(jià)出現(xiàn)了漲幅，其中漲幅超過5%且總成交額在500萬以上的公司并不多。
這其中熱門精選層概念股華強(qiáng)方特（834793）和成大生物（831550）以及麥克韋爾（834742）股價(jià)累計(jì)并沒有出現(xiàn)較為明顯的漲幅。
“這也在很大程度說明了這一輪做市指數(shù)反彈不單純是因?yàn)榫x層預(yù)期，而是由多因素共同作用的。”北京地區(qū)資深投資者黃璞12月5日同記者交流時(shí)指出。
聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人彭海12月5日接受采訪時(shí)表示：“一是因?yàn)榫x層預(yù)期，股轉(zhuǎn)前期發(fā)布已編制完成新三板引領(lǐng)指數(shù)系列方案。二是市場(chǎng)超跌反彈，三板做市指數(shù)實(shí)際從2017年二季度有接近40%的跌幅。”
周運(yùn)南認(rèn)同該觀點(diǎn)并補(bǔ)充道，目前臨近年底，各方都有市值維護(hù)需求，機(jī)構(gòu)正好順勢(shì)而為，選擇不打壓漲勢(shì)甚至拉漲。
事實(shí)上，從公司層面反饋的信息也能看出一些端倪，5日一家近期股價(jià)漲幅不錯(cuò)的做市公司的董秘透露：“近期公司股價(jià)漲也不完全是新資金的作用，其中也有一些之前產(chǎn)品到期退出了的資金方在完成上一輪產(chǎn)品退出后又重新買入的情況。”
“這個(gè)信息意味著公司股東中如果仍有很多面臨巨大退出壓力的產(chǎn)品，那么公司的股價(jià)很難出現(xiàn)持續(xù)的上漲，因?yàn)檫@些產(chǎn)品都會(huì)借機(jī)退出，而一些產(chǎn)品已經(jīng)完成退出或者退出壓力并不大的公司這一輪的漲幅空間就比較大了。”黃璞分析稱。
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