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        龍年春節(jié)后醫(yī)藥板塊隨市場反彈，減肥藥、臨床研究機構(gòu)(CRO)等細(xì)分領(lǐng)域熱度較高。近日，在有關(guān)鼓勵創(chuàng)新藥政策的相關(guān)傳聞催化下，創(chuàng)新藥再度迎來上漲行情。建信基金認(rèn)為，反彈主要源于流動性的回歸，短期內(nèi)醫(yī)藥在高基數(shù)下業(yè)績可能仍然面臨一定壓力，但結(jié)合當(dāng)前估值優(yōu)勢，投資者或可對醫(yī)藥板塊逐步樂觀。

        春節(jié)后醫(yī)藥反彈的方向主要在小市值股票，建信基金認(rèn)為這主要是由于流動性回歸、疊加近期行業(yè)政策利好等多重因素所致。上周政府工作報告涉及多項醫(yī)藥領(lǐng)域政策，支持加快創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時，創(chuàng)新藥研發(fā)方面減肥藥再掀熱潮，最新臨床數(shù)據(jù)超預(yù)期，相關(guān)賽道出現(xiàn)明顯漲幅?；诖耍ㄐ呕鹫J(rèn)為，創(chuàng)新藥作為科技屬性鮮明的細(xì)分領(lǐng)域有望帶來超預(yù)期表現(xiàn)。

        實際上，醫(yī)藥板塊自2023年10月末三季報落地以后整體表現(xiàn)較為強勢，但隨著后續(xù)醫(yī)藥業(yè)績整體預(yù)期的下調(diào)，進(jìn)入2024年表現(xiàn)相對較弱。短期展望今年一季度，建信基金認(rèn)為醫(yī)藥在高基數(shù)下業(yè)績可能仍然面臨一定壓力，但考慮到當(dāng)前估值優(yōu)勢，對醫(yī)藥板塊的投資可以逐步樂觀，后續(xù)如果持續(xù)回調(diào)，或是不錯的布局機會。

        具體投資方向上，短期資金偏好A股創(chuàng)新藥與中藥，建信基金同樣看好藥品板塊投資機會，但對港股創(chuàng)新藥和大型藥企類資產(chǎn)更加樂觀，短期內(nèi)低估值、高股息相關(guān)標(biāo)的或能幫助

        接下來將主要關(guān)注三大方向。一是從“活下來”到“活得更好”的新需求產(chǎn)品。由于三季報至年報、一季報業(yè)績空窗期時間較長，主題性行情仍可能反復(fù)演繹，其中糖尿病/肥胖、阿爾茲海默、痛風(fēng)等大品種催生的投資機會可能更容易引起市場共鳴，若配合業(yè)績兌現(xiàn)或?qū)a(chǎn)生較好布局機會。二是人口老齡化帶來的需求，2024年老齡化方向的需求有望上一個臺階，“新晉”老年人兼具消費能力與消費意愿，康復(fù)、骨科等方向值得關(guān)注。三是國際化背景下的受益品種，包括器械新增量、創(chuàng)新藥出海等，同時也需要謹(jǐn)慎處理地緣方面的潛在風(fēng)險。

《電鰻快報》