久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        小伙伴們是否經(jīng)常在新聞里聽到關(guān)于原油、天然氣、銅礦石、黃金、大豆等價(jià)格的報(bào)道?它們的價(jià)格變動(dòng)常常與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、全球貿(mào)易、美元匯率、通脹走勢(shì)、氣候變化以及地緣政治形勢(shì)等息息相關(guān)。

        這些“扣人心弦”的商品被統(tǒng)稱為大宗商品。

        廣義大宗商品是指具有實(shí)體、可進(jìn)入流通領(lǐng)域，但并非在零售環(huán)節(jié)進(jìn)行銷售，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買賣的物資商品。其主要分為基礎(chǔ)原材料、農(nóng)產(chǎn)品、能源和貴金屬四大類。在投資實(shí)踐中，黃金等貴金屬一般也會(huì)獨(dú)立于其他商品單獨(dú)分類，因?yàn)橘F金屬作為一種特殊的商品除具有基本的商品屬性外，也具有金融屬性。

        資料來源：《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社。

        商品是開展大類資產(chǎn)配置的重要組成部分，投資者可以在期貨公司或商業(yè)銀行開戶，在商品期貨交易所、金交所等平臺(tái)參與大宗商品投資，而商品ETF的出現(xiàn)讓傳統(tǒng)股票市場(chǎng)的投資者也可以相當(dāng)便利地參與到這一“扣人心弦”的市場(chǎng)中來。

        商品ETF是以跟蹤大宗商品價(jià)格或者指數(shù)為目標(biāo)的交易型開放式基金。對(duì)于普通場(chǎng)內(nèi)投資者而言，如果計(jì)劃參與商品類資產(chǎn)的投資，在滬深交易所上市交易的商品ETF也是可供考慮的有效工具和途徑。

        和我們之前介紹過的股票ETF一樣，商品ETF既可以在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行申購(gòu)贖回，也可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣，且投資門檻低、費(fèi)用成本低，適合普通投資者參與。此外，商品ETF相比A股股票型ETF的交易效率更高，有別于A股股票型ETF的T+1交易機(jī)制，商品ETF可實(shí)現(xiàn)T+0日內(nèi)交易，也就是說當(dāng)日買入的ETF，可在當(dāng)日賣出，滿足部分投資者希望把握日內(nèi)行情機(jī)會(huì)的需求。

        目前，在我國(guó)市場(chǎng)上的商品ETF主要分為兩類，一類是黃金ETF，另一類是商品期貨ETF，其中，黃金ETF有16只，是目前我們商品類ETF的主要品種;商品期貨ETF僅有3只，分別跟蹤豆粕、能源化工和有色這三類商品期貨價(jià)格走勢(shì)(數(shù)據(jù)來源：Wind，2023/03/21)。

        接下來，分別為大家做簡(jiǎn)要介紹：

        黃金ETF是指將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金品種，緊密跟蹤黃金價(jià)格的交易型開放式指數(shù)基金。(更多關(guān)于黃金ETF的交易規(guī)則信息也可查看【插入如何買賣ETF文章】)

        商品期貨ETF是指以持有經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)設(shè)立的商品期貨交易所掛牌交易的商品期貨合約為主要策略，以跟蹤商品期貨價(jià)格或價(jià)格指數(shù)為目標(biāo)的交易型開放式指數(shù)基金。該類ETF的投資商品主要為基礎(chǔ)原材料類、能源類與農(nóng)產(chǎn)品類大宗商品。

        黃金ETF和商品期貨ETF對(duì)比表

        注*：由于期貨產(chǎn)品獨(dú)特的保證金交易制度，基金管理人只需交付一定比例的保證金即可買入期貨合約，所以商品期貨ETF除了投資期貨合約保證金，還應(yīng)按照相關(guān)規(guī)定將其余的基金資產(chǎn)投資于貨幣市場(chǎng)工具以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具，其中投資于貨幣市場(chǎng)工具應(yīng)當(dāng)不少于80%。

        需要注意的是，由于商品期貨以期貨合約作為主要投資標(biāo)的，商品期貨的一些獨(dú)特屬性會(huì)給商品期貨ETF帶來一些特有風(fēng)險(xiǎn)，其中主要包括：逐日盯市風(fēng)險(xiǎn)、合約展期風(fēng)險(xiǎn)、期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致基金的跟蹤偏離度和跟蹤誤差擴(kuò)大、基金凈值波動(dòng)加劇等問題。

        TIPS：【以下請(qǐng)按貼士的格式排版】

        逐日盯市風(fēng)險(xiǎn)：期貨交易需要提供保證金，如果保證金沒在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，則會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，從而影響基金表現(xiàn)。由于期貨交易實(shí)行由期貨交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司分級(jí)進(jìn)行的每日結(jié)算制度，而當(dāng)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)，可能會(huì)存在提高保證金比率的情況，需要基金管理人預(yù)留足夠的保證金及結(jié)算準(zhǔn)備金以應(yīng)對(duì)極端情況。

        合約展期風(fēng)險(xiǎn)：在進(jìn)行長(zhǎng)期期貨投資時(shí)，期貨合約需要不斷展期。當(dāng)基金持有的期貨合約臨近到期時(shí)，需要基金管理人將即將到期的近月合約換入到期日較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)月合約。在換約過程中，可能會(huì)產(chǎn)生交易成本和合約流動(dòng)性造成的沖擊成本等，影響到基金的收益率。另外，在換約操作時(shí)，其他投資者的交易行為也可能對(duì)操作產(chǎn)生影響，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

        期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：在期貨產(chǎn)品進(jìn)行換約期間，遠(yuǎn)月合約的升貼水結(jié)構(gòu)可能會(huì)對(duì)組合的收益產(chǎn)生影響。遠(yuǎn)月合約貼水(通常指遠(yuǎn)月合約價(jià)格低于近月合約價(jià)格)可能會(huì)帶來收益，但升水(通常指遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約價(jià)格)可能會(huì)帶來?yè)p失，從而會(huì)影響基金的收益水平產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。例如，在某一商品價(jià)格出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期很強(qiáng)趨勢(shì)性上漲行情時(shí)，遠(yuǎn)月合約已出現(xiàn)大幅升水，基金向遠(yuǎn)月合約換約時(shí)，只能以“高價(jià)”開倉(cāng)，從而導(dǎo)致某一時(shí)間區(qū)間內(nèi)的基金凈值漲幅無法完全跟上期貨價(jià)格漲幅。

        商品ETF一般具有以下功能作用：

        首先，商品ETF可用作大類資產(chǎn)配置工具。大類資產(chǎn)配置主要利用各類資產(chǎn)之間的低相關(guān)或者負(fù)相關(guān)性分散風(fēng)險(xiǎn)。有些商品類資產(chǎn)與股票、債券類資產(chǎn)的相關(guān)性不高，可在投資組合多元配置、風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中發(fā)揮重要作用。

        其次，商品ETF可用作抵御通貨膨脹的金融工具。大宗商品價(jià)格走勢(shì)與物價(jià)指數(shù)之間具有較高的相關(guān)性，如當(dāng)商品價(jià)格持續(xù)走高時(shí)，PPI、CPI通常也會(huì)上行，投資配置商品ETF可以在一定程度上對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)。

        如果你想了解更多ETF相關(guān)知識(shí)，請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注我們的“指數(shù)小課堂”!

        文后附：

        聲明：本資料僅用于投資者教育，不構(gòu)成任何投資建議。我們力求本資料信息準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性、完整性或及時(shí)性不作保證，亦不對(duì)因使用該等信息而引發(fā)的損失承擔(dān)任何責(zé)任，投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)該等信息做出決策。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)及圖表來源：易方達(dá)投資者教育基地
 

《電鰻快報(bào)》