2023-05-06 14:31 | 來源:澎湃新聞 | 作者:俠名 | [IPO] 字號變大| 字號變小
此次IPO，瑞華技術擬公開發行股票數量不超過1739.20萬股，占發行后公司總股本的比例不超過15%。預計募集資金6.6億元，其中3.15億元用于12000噸/年催化劑項目以及3.45億元用...
2023年4月18日，常州瑞華化工工程技術股份有限公司(以下簡稱：瑞華技術)收到北京證券交易所的首輪審核問詢函，值得一提的是，北交所已于3月22日正式受理瑞華技術向不特定合格投資者公開并發行股票并上市的申請。
此次IPO，瑞華技術擬公開發行股票數量不超過1739.20萬股，占發行后公司總股本的比例不超過15%。預計募集資金6.6億元，其中3.15億元用于12000噸/年催化劑項目以及3.45億元用于10萬噸/年可降解塑料項目。
不過，查詢招股書發現，瑞華技術報告期內經營業績波動性較大，且客戶集中度高。不僅如此，瑞華技術因存大量關聯交易引發了北交所問詢。針對上述情況，發現網向瑞華技術公開郵箱發送采訪函請求釋疑，但截止發稿前，公司并未給出合理解釋。
經營業績波動性較大
公開資料顯示，瑞華技術成立于2007年，致力于為化工企業提供基于化工工藝包技術的成套技術綜合解決方案，主要產品為化工工藝包、化工設備和催化劑。2020年-2022年，瑞華技術的營業總收入分別為2.67億元、1.42億元和3.26億元，同比增長率分別為40.89%、-46.84%和129.29%;同期歸母凈利潤分別為0.63億元、0.37億元和0.82億元，同比增長率分別為-7.35%、-41.54%和123.57%。
圖源：Wind(瑞華技術)
通過上述數據可知，瑞華技術報告期內的經營業績并不穩定，營收、凈利均存在較大波動，其中凈利潤連續兩年下降，2022年才實現正增長。
對于該情況，瑞華技術在招股書風險提示部分表示，主要是由于公司主要服務產品為化工工藝包、化工設備和催化劑，三類業務的合同規模及毛利率存在較大差異，尤其是工藝包的技術含量和毛利率較高，當年有無較大金額的工藝包交付對當年凈利潤的影響較大，但各個業務的發展情況與對外開拓及下游客戶項目建設規劃密切相關。
事實上，通過查詢招股書發現，瑞華技術凈利潤下滑主要系各類減值損失及期間費用逐年增加所致，2021年度下滑顯著主要受到公司向山東菏澤玉皇化工有限公司(以下簡稱：菏澤玉皇)補償20萬噸/年通用級聚苯乙烯項目在項目開車階段發生的物料損失的影響。值得一提的是，菏澤玉皇及其關聯方是瑞華技術2021年第三大客戶，雙方的交易金額為1583.17萬元，占當年營業收入的比例為11.14%。
除了業績發生較大波動之外，瑞華技術報告期內還存在客戶集中度高的問題。招股書顯示，2019年-2021年以及2022年1-9月，瑞華技術來自前五大客戶的銷售收入分別為1.70億元、2.39億元、1.29億元和1.73億元，占營業收入的比例分別為89.70%、89.44%、90.52%和89.81%。
圖源：招股書(瑞華技術)
業內人士表示，瑞華技術前五大客戶的銷售收入占比較高，面臨一定的客戶集中風險，若未來下游重要客戶發生重大不利變化，或者采購政策發生變化，將會對公司的盈利能力造成一定的不利影響。
大量關聯交易被問詢
對于IPO公司來講，關聯交易是監管層關注的重點問題之一，這當中的合理性與公允性可能會被追問。瑞華技術存在大量關聯交易并引發了北交所的關注。
據招股書披露，在經常性關聯交易方面，瑞華技術主要與關聯方東明中信國安瑞華新材料有限公司(以下簡稱：東明中信國安瑞華)經常發生交易，2020年和2021年的交易金額分別為5萬元和307.85萬元，占營業收入的比例分別為0.02%和2.17%，主要向其銷售催化劑和設備。
圖源：招股書(瑞華技術)
值得一提的是，東明中信國安瑞華是瑞華技術曾經的參股公司，2016年11月，瑞華技術與中信國安共同發起成立東明中信國安瑞華，瑞華技術持股20%。不過，2020年1月，瑞華技術將其持有的全部股權按照原始投資價格轉讓給了山東安致化工銷售有限公司。
除此之外，報告期內瑞華技術還存在向關聯方資金拆借的情況，2020年，公司向22名股東拆入資金1523.36萬元，其中關聯方借款1475.36萬元。同年7月，瑞華技術子公司常州瑞凱化工裝備有限公司因經營周轉需求，向實際控制人徐志剛借款285萬元。兩次交易均約定借款利率為0%。
圖源：招股書(瑞華技術)
針對上述關聯交易情況，北交所下發問詢函要求瑞華技術就公司設立和退出東明中信國安瑞華的原因及背景、與東明中信國安瑞華交易的原因，定價依據及價格公允性以及向關聯方拆入資金的原因，關聯方資金的具體來源，公司取得資金后的具體用途及最終去向，相關無息借款是否應計提利息費用等問題進行補充說明。
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