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        近日，蘇州嘉諾環境科技股份有限公司(以下簡稱“嘉諾科技”)更新披露招股書，擬登陸創業板，保薦券商為華泰聯合證券。

        受益于新固廢法及垃圾分類政策的推行等，嘉諾科技作為一家主營固廢資源回收與處理設備研發、生產和銷售的公司，于報告期內取得良好業績。

        數據顯示，2019年至2021年，嘉諾科技分別實現營收約1.63億元、2.56億元、3.72億元，復合年增長率約為51.12%，分別實現歸母凈利潤約2144.34萬元、2757.50萬元、6144.93萬元，復合年增長率約為69.28%。

        值得關注的是，報告期內，嘉諾科技主營業務結構發生較大調整，同行可比公司專營一類或少數幾類品種設備，公司卻覆蓋多品種設備且規模較小。此外，公司銷售部前員工曾因串通投標被判刑并處罰金。

        主營業務結構大調整

        據招股書，嘉諾科技產品主要包括成套裝備、單機設備及備品備件、項目運營及其他服務，其中成套裝備收入于2019年至2021年占主營業務收入比重均超90%，為公司主要收入來源。

        按應用領域劃分，嘉諾科技固廢處理成套裝備可用于建筑裝修垃圾、廚余垃圾、混合生活垃圾、大件垃圾、再生金屬、可回收垃圾等處理場景。

        在新固廢法及垃圾分類相關政策推行的背景下，嘉諾科技主營業務結構于報告期內發生較大調整，業績增長動能發生轉換。2019年至2021年，嘉諾科技混合生活垃圾處理成套裝備分別實現收入約1.08億元、576.62萬元、2720.52萬元，建筑裝修垃圾處理成套裝備分別實現收入約2573.12萬元、1.02億元、1.47億元，廚余垃圾處理成套裝備分別實現收入383.86萬元、7954.14萬元、1.15億元。

        但與嘉諾科技同時主營多品類固廢處理成套裝備不同的是，公司同行業可比公司僅限于一類或少數幾類固廢處理設備或成套設備，且同行業可比公司的經營規模均大于嘉諾科技。

        對此，嘉諾科技解釋稱，同行業可比上市公司，均系從其他相關領域延伸至固廢處理領域，從事與其原有業務具有技術共同性的某些特點種類的固廢處理業務，且其在固廢領域的業務規模較小，處于前期發展階段。

        如大宏立主要專注于礦機設備且應用領域主要為礦山開采，浙礦股份主要專注于破碎、篩分成套設備，應用領域為礦山開采并布局建筑垃圾處理領域。維爾利、萬德斯業務涵蓋廚余垃圾處理成套裝備，但占其整體營收比重較小。

        不過，嘉諾科技所認可的同行業可比公司浙礦股份于近日發布公告稱，公司擬投入約1.54億元建設建筑垃圾資源回收利用設備生產基地建設項目(一期)，項目建成達產后，公司可形成年產100臺用于建筑垃圾再生利用的破碎、篩選設備的生產能力

        而據招股書，嘉諾科技2019年至2021年固廢資源化及處理成套裝備的產量分別為15套、19套、19套。且嘉諾科技表示，公司固廢資源化及處理成套裝備定制化程度較高，故以公司研發技術人員工時情況來反映公司真實產能，從而同期公司產能利用率分別達103.17%、101.41%、103.97%。

        有分析認為，僅從建筑垃圾處理裝備來看，浙礦股份與嘉諾科技的產能計算方式出現較大差別，嘉諾科技對此或需要更多解釋。且隨著浙礦股份等公司在固廢資源化及處理相關領域的持續布局，疊加其他領域環保企業多元化發展的趨勢，未來公司或將面臨更為激烈的競爭。

        銷售部前員工因串通投標被判刑

        伴隨著主營業務結構的變化，嘉諾科技客戶結構及訂單獲取方式亦發生變化。

        據嘉諾科技對深交所的第一輪問詢回復，2019年，公司銷售以混合生活垃圾處理成套裝備為主，客戶群體以民營企業為主，故而訂單獲取方式以商務談判為主，收入占比為67.48%，公開招投標占比僅為26.88%。

        2020年后，隨著建筑垃圾處理成套裝備和廚余處理成套裝備項目的增加，地方國有企業的客戶數量及占比增多，嘉諾科技通過招投標方式獲取訂單的占比明顯提高。2020年至2021年及2022年上半年，公司招投標訂單占比分別為53.61%、71.89%、86.27%。

        值得注意的是，以招投標方式獲取訂單占比的顯著提高，為嘉諾科技帶來了相應的內控風險。

        資料顯示，2020年8月，嘉諾科技原銷售員為中標諸暨市誠禾環保科技有限公司建筑垃圾資源化利用項目成套設備采購項目(簡稱“諸暨項目”)，在參與諸暨項目投標的過程中存在串通投標的行為。

        該原銷售員及嘉諾科技后被諸暨市公安局立案偵查，于2021年6月11日被諸暨市公安局以涉嫌串通投標罪向諸暨市人民檢察院移送起訴。最終公司銷售部涉案員工被諸暨市人民法院判處有期徒刑九個月，緩刑一年二個月，并處罰金十五萬元，公司則因證據不足未被起訴。

        此外，嘉諾科技實控人袁靖持有公司股權比例較高。據招股書，袁靖通過嘉諾控股間接持有公司約4342.68萬股股份，通過員工持股平臺亨嘉之會、嘉之諾、一諾千金分別間接持有公司約8.67萬股、6.38萬股、10.19萬股，合計間接持有公司4367.91萬股股份，占公司發行前總股份數的81.04%。

        對于嘉諾科技的IPO進展，中國網財經記者將持續關注。

《電鰻快報》