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        繼田野股份、寶立食品登陸A股后，新茶飲供應(yīng)鏈企業(yè)IPO潮仍在持續(xù)，這一次，接力棒交到了合肥恒鑫生活科技股份有限公司(以下簡稱“恒鑫生活”)的手上。根據(jù)最新的公告，恒鑫生活將于3月21日上會。

        恒鑫生活以原紙、PLA粒子、傳統(tǒng)塑料粒子等原材料生產(chǎn)紙質(zhì)和塑料餐飲具，是瑞幸咖啡、喜茶、星巴克等企業(yè)的供應(yīng)商，擬登陸創(chuàng)業(yè)板。但本網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，受益新茶飲實現(xiàn)業(yè)績快速增長的背后，恒鑫生活仍存在多項問題待解。

為少繳“五險一金”無所不用其極

        恒鑫生活稱其研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的主要產(chǎn)品——可生物降解餐飲具可實現(xiàn)生物降解，為典型的環(huán)保、減碳產(chǎn)品，可以助力實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。作為一家生產(chǎn)制造型企業(yè)，需要大量生產(chǎn)員工。招股書顯示，截至2021年末、2022年6月末，公司生產(chǎn)人員分別達(dá)到893人、1046人，占員工總數(shù)的比例高達(dá)70.76%、71.55%。

        一般而言，員工總數(shù)多，企業(yè)就需要繳納更多的“五險一金”。但記者注意到，為了少繳“五險一金”、多產(chǎn)生利潤，恒鑫生活可謂“煞費苦心”。

        首先，公司大量聘用退休人員，退休返聘人員不需要繳納“五險一金”。2019年-2021年末、2022年6月末，公司退休返聘人員分別為47人、45人、71人、80人，占員工總數(shù)的比重分別為4.69%、4.74%、5.63%、5.47%。而2021年末、2022年6月末，公司51歲及以上的年齡人數(shù)分別為151人和160人，這意味著退休返聘人員占比就一半左右。

        即便與同行相較，恒鑫生活退休返聘人員占比也明顯偏高。2018年-2021年末，家聯(lián)科技員工總數(shù)分別為1548人、1672人、2337人、2024人，退休返聘人員僅2人、2人、2人、3人，幾乎可忽略不計;2019年-2021年末、2022年6月末，南王科技退休返聘人員各24人、20人、29人、23人，占各期末員工總數(shù)的比例也僅為1.92%、1.51%、1.10%、1.49%。

        其次，則是勞務(wù)派遣。2021年末、2022年6月末，公司勞務(wù)派遣用工人數(shù)分別為104人、50人，占公司用工總數(shù)(在冊員工+勞務(wù)派遣用工，下同)的比例分別為7.61%、3.31%。

        值得一提的是，根據(jù)《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，用工單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制勞務(wù)派遣用工數(shù)量，使用的被派遣勞動者數(shù)量不得超過其用工總量的10%。但2021年末，恒鑫生活的子公司安徽恒鑫勞務(wù)派遣用工人數(shù)占用工總數(shù)的比例高達(dá)14.57%。

        根據(jù)公司披露，為恒鑫生活提供勞務(wù)派遣的公司分別為合肥眾邁人力資源有限公司、合肥聚多才企業(yè)管理有限公司、合肥合微人力資源有限公司。從法律上來說，勞務(wù)派遣人員“五險一金”由勞務(wù)派遣公司繳納。

        但企查查顯示，上述三家公司分別成立于2020年4月16日、2020年9月1日、2019年9月19日，幾乎相當(dāng)于剛成立就成了恒鑫生活的供應(yīng)商。而且，上述三家公司參保人數(shù)均為0。這意味著，公司勞務(wù)派遣用工均未繳納社保，更遑論住房公積金。

        圖片來源：企查查數(shù)據(jù)

        然后，勞務(wù)外包。恒鑫生活的子公司上海宜可還有勞務(wù)外包用工。報告期內(nèi)，上海宜可發(fā)生的勞務(wù)外包費用分別為5.91萬元、93.56萬元、126.24萬元和107.90萬元。從法律上講，勞務(wù)外包人員“五險一金”也是由勞務(wù)外包公司繳納，與發(fā)行人無關(guān)。

        最后，直接不給部分人員繳納。實際上，除了退休人員外，恒鑫生活正式用工里面也有部分員工未繳納“五險一金”。其中，2019年-2021年末、2022年6月末，有505人、339人、207人和227人未繳社保，占應(yīng)繳人數(shù)的比例分別為53.38%、38.88%、18.13%、17.32%;有902人、779人、291人、303人未繳納住房公積金，占應(yīng)繳人數(shù)946人、872人、1142人、1310人的比例分別為95.35%、89.33%、25.48%、23.13%。

        圖片來源：發(fā)行人招股書

        對于不繳納的原因，公司給出的理由是自愿不繳納、購買新農(nóng)合、新農(nóng)保、住房公積金賬戶未開立等。

        綜上可以看出，恒鑫生活實際用工有三類：正式員工(含退休返聘)、勞務(wù)派遣、勞務(wù)外包。簡單計算可知，2019年-2021年末、2022年6月末，公司實際用工數(shù)分別超過了(未披露勞務(wù)外包用工的人數(shù)，所以僅能計算正式員工+勞務(wù)派遣)1003人、950人、1366人、1512人，由公司實際繳納社保的人數(shù)分別為498人、611人、1055人和1235人，繳納比例不高于49.65%、64.32%、77.23%、81.68%;由公司實際繳納公積金的人數(shù)分別為101人、171人、971人和1159人，繳納比例也不高于10.07%、18%、71.08%、76.65%。

選擇性披露和數(shù)據(jù)真實性存疑

        今年2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。這意味著，在全面注冊制下，信息披露的重要性更加凸顯。但記者注意到，恒鑫生活在諸多關(guān)鍵問題上選擇性披露，甚至披露數(shù)據(jù)真實性存疑。

        比如，作為一家高新技術(shù)企業(yè)和準(zhǔn)備登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，員工受教育程度尤其是研發(fā)人員受教育的背景尤其重要，但記者翻遍招股書和回復(fù)意見均未找到公司披露員工受教育程度的內(nèi)容，亦沒有研發(fā)技術(shù)人員的學(xué)歷構(gòu)成情況。

        唯一可作為了解公司研發(fā)人員的信息是，2021年、2022H1，公司研發(fā)技術(shù)人員均為119人，占員工總數(shù)的比例分別為9.43%、8.14%。

        值得一提的是，就公司披露的董監(jiān)高的學(xué)歷來看，從創(chuàng)始人到各高管學(xué)歷水平普遍偏低，如實控人之一樊硯茹為初中學(xué)歷，董事陳波為大專學(xué)歷，監(jiān)事姚亞琴、童金貴均為大專學(xué)歷。甚至核心技術(shù)人員嚴(yán)德平、許建、楊山、李輝四人中，后兩者分別僅為高中和大專學(xué)歷。

        無獨有偶，此次IPO公司擬募資8.28億元用于擴(kuò)產(chǎn)、研發(fā)和補(bǔ)流，但在闡釋項目建設(shè)的關(guān)鍵信息上，恒鑫生活又一次選擇性披露。

        以“年產(chǎn)3萬噸PLA可堆肥綠色環(huán)保生物制品項目”為例，招股書中披露，該項目擬投資6億元，其中使用募資5.38億元，計劃生產(chǎn)產(chǎn)品包括PLA紙杯、杯蓋、杯套、紙碗、刀叉勺和吸管等，擬通過該項目的實施建成具備生產(chǎn)全系列可生物降解環(huán)保餐具能力的智能工廠。但“年產(chǎn)3萬噸”對應(yīng)具體多少數(shù)量的紙杯、杯蓋、杯套、紙碗、刀叉勺和吸管等產(chǎn)品，招股書并沒有披露。

        然而在產(chǎn)能利用率披露時，公司卻是明確列出了紙質(zhì)和塑料餐飲具甚至具體的紙杯、杯蓋、塑料杯的產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量數(shù)據(jù)的。

        圖片來源：發(fā)行人招股書

        針對該項目，公司極力闡釋建設(shè)的必要性和可行性，但并未給出明晰的項目未來的效益預(yù)計，也即該項目建成后每年可以實現(xiàn)多少收入、貢獻(xiàn)多少利潤，一概不提。

        一邊是關(guān)鍵信息選擇性披露，另一邊恒鑫生活披露的生產(chǎn)設(shè)備的數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)“漏洞”。根據(jù)公司2022年5月19日版的招股書，截至2021年末，公司及子公司有中速紙杯機(jī)155臺，賬面原值3676.13萬元。而到了2023年3月14日的招股書也即上會稿中，截至2022年6月末，公司及子公司有中速紙杯機(jī)158臺，賬面原值3650.58萬元。這意味著，2022年上半年，公司新增了3臺中速紙杯機(jī)，但賬面原值卻減少了25.55萬元。

產(chǎn)能利用未飽和又?jǐn)M擴(kuò)產(chǎn)逾1倍

        如上所述，在闡釋“年產(chǎn)3萬噸PLA可堆肥綠色環(huán)保生物制品項目”時，恒鑫生活選擇性披露，所以我們未能直接了解到該項目新增產(chǎn)能、產(chǎn)能消化和未來的效益情況。于是，我們只能進(jìn)行類比，大致進(jìn)行推算。

        根據(jù)公司披露，截至2021年末、2022年6月末，公司及子公司主要生產(chǎn)設(shè)備賬面原值為12003.94萬元、13348.16萬元。在2022年上半年，公司新增了1344.22萬元的生產(chǎn)設(shè)備，主要是新增了中速紙杯機(jī)3臺、成型機(jī)2臺、注塑機(jī)3臺、高速紙杯機(jī)1臺、印杯機(jī)1臺。而根據(jù)產(chǎn)能披露，2022年(按半年的2倍進(jìn)行折算，下同)公司紙質(zhì)餐飲具比上年增加了17552.9萬只，塑料餐飲具增加了9758.44萬只。

        而根據(jù)招股書，“年產(chǎn)3萬噸PLA可堆肥綠色環(huán)保生物制品項目”在三年建設(shè)期軟硬件設(shè)備購置費用合計高達(dá)22846.80萬元，相當(dāng)于2022H1新購買設(shè)備的近17倍。

        若按照2022H1新增1342.22萬元的生產(chǎn)設(shè)備就新增了紙質(zhì)餐飲具17552.9萬只和塑料餐飲具9758.44萬只來計算，該募投項目將新增298399.3萬只紙質(zhì)餐飲具和165893.51萬只塑料餐飲具，幾乎相當(dāng)于在當(dāng)前產(chǎn)能基礎(chǔ)上新增1倍余。

        需要注意的是，恒鑫生活的產(chǎn)能逐年提升，但其產(chǎn)能利用率卻一直未能飽和。2019年-2021年、2022H1，紙質(zhì)餐飲具的產(chǎn)能利用率分別為95.47%、69.77%、77.64%、88.87%，塑料餐飲具則為70.97%、52.35%、72.29%、87.45%。在這樣的背景下，三年新增1倍余的產(chǎn)能，公司如何消化?

《電鰻快報》