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        近日，廣州康盛生物科技股份有限公司(以下簡稱“康盛生物”)回復第二輪審核問詢函，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦機構(gòu)為民生證券。

        據(jù)了解，康盛生物是一家主要從事血液凈化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的創(chuàng)新型醫(yī)療器械企業(yè)。經(jīng)過二十余年的發(fā)展，公司走到了沖刺IPO的重要關口。

        值得關注的是，報告期內(nèi)康盛生物整體業(yè)績增長略顯乏力，新的業(yè)績增長點尚未成規(guī)模，且公司于上市輔導期間發(fā)現(xiàn)多個員工關聯(lián)公司為經(jīng)銷商，雖已整改，但亦需關注。

        業(yè)績增長略顯乏力

        數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，康盛生物營業(yè)收入分別約為3.74億元、4.02億元、4.22億元，年復合增長率約為6.26%。公司在第二輪審核問詢函回復中預計2022年全年營收或達4.50億元，同比增長率約為6.50%。

        從產(chǎn)品和服務構(gòu)成來看，康盛生物對營收貢獻最大的血液透析粉液產(chǎn)品2019年至2021年營業(yè)收入分別約為3.65億元、3.86億元、4.02億元，年復合增長率約為4.89%，低于5%，該項產(chǎn)品在以上各期占總營業(yè)收入比例均超95%。

        且據(jù)招股書，受市場競爭影響，康盛生物血液透析粉液產(chǎn)品銷售價格于2021年及2022年上半年整體呈下降趨勢。以占公司總營收超40%的血液透析A濃縮液為例，報告期內(nèi)，其平均銷售價格分別為21.55元/人份、21.23元/人份、20.40元/人份、19.99元/人份。

        除傳統(tǒng)業(yè)務外，近年來，康盛生物也在試圖尋找新的利潤增長點，卻均尚未成規(guī)模。其中，蛋白A免疫吸附柱及其配套材料產(chǎn)品頗被公司看重。

        數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，康盛生物蛋白A免疫吸附柱及其配套溶液的銷售金額分別為590.13萬元、773.80萬元、1073.65萬元和573.70萬元，規(guī)模較小但增速相對較快。

        然而值得關注的是，據(jù)經(jīng)濟日報2009年1月對康盛生物實控人陳校園的采訪報道，公司于2003年開始研發(fā)蛋白A免疫吸附血液凈化產(chǎn)品并在當時計劃于2009年投產(chǎn)。

        招股書亦顯示，康盛生物于2014年取得蛋白A免疫吸附柱的醫(yī)療器械注冊證，但截至招股書發(fā)布日，蛋白A免疫吸附柱的下游客戶共計37家，其中三甲醫(yī)院31家。整體來看，在產(chǎn)品研發(fā)基本完成后的較長時間內(nèi)，公司該項產(chǎn)品未能形成規(guī)模化發(fā)展。

        上市輔導期間發(fā)現(xiàn)多個員工關聯(lián)經(jīng)銷商

        康盛生物的上市計劃早已有之。公開信息顯示，2019年12月3日，公司即在廣東證監(jiān)局辦理了上市輔導備案登記，彼時其輔導券商為廣發(fā)證券，但僅半年左右，該次上市輔導即宣告結(jié)束。

        及至2020年7月27日，康盛生物將合作券商換為民生證券，再度在廣東證監(jiān)局辦理了上市輔導輔導備案登記，2022年6月24日，深交所創(chuàng)業(yè)板首度受理其招股書。

        正是在康盛生物合計近兩年多的上市輔導期間，公司逐步識別出員工與部分經(jīng)銷商之間存在關聯(lián)關系。為此，公司自2020年起要求相關員工選擇離職，或僅擔任公司員工、將相關經(jīng)銷商的客戶資源轉(zhuǎn)予公司。

        值得關注的是，在康盛生物上市輔導期查出的關聯(lián)員工中，部分員工關聯(lián)經(jīng)銷商在公司設立僅幾個月后或第二年即與康盛生物展開合作，員工關聯(lián)物流服務商為公司提供物流承運及服務的金額占當年物流服務商提供服務的比例最高達到45.77%，更有選擇離職的前員工關聯(lián)經(jīng)銷商于2021年及2022年上半年成為公司前五大客戶之一。

        此外，股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，康盛生物第二大股東北京紅杉信遠股權(quán)投資中心(有限合伙)持股比例為37.95%，與公司實控人陳校園38.10%的直接持股比例較為相近。

        對康盛生物IPO進展，中國網(wǎng)財經(jīng)記者將保持持續(xù)關注。

《電鰻快報》