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        上交所日前受理了印制電路板制造企業廣州廣合科技股份有限公司(簡稱“廣合科技”)科創板首發上市申請。公司擬募集資金14.6億元，用于黃石廣合精密電路有限公司廣合電路多高層精密線路板項目一期第一階段工程、廣州廣合科技股份有限公司償還銀行貸款及補充流動資金。

        專注印制電路板領域

        公司主營業務是印制電路板的研發、生產和銷售。公司印制電路板產品定位于中高端應用市場，具有高精度、高密度和高可靠性等特點，市場布局覆蓋“云、管、端”三大板塊，產品廣泛應用于服務器、消費電子、工業控制、通信、汽車電子、安防電子等領域。其中，服務器用PCB產品的收入占比約6成，是公司產品最主要的下游應用領域，為全球大數據、云計算等產業提供重要電子元器件供應。

        報告期內(2017年-2019年及2020年上半年)，公司分別實現營業收入74644.6萬元、103132.15萬元、134276.57萬元、78289.87萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3301.01萬元、6619.1萬元、7672.95萬元、9178.48萬元。研發投入占營業收入的比例分別為3.75%、4.84%、4.67%和4.62%。經營活動產生的現金流量凈額分別為3669.29萬元、21815.62萬元、26248.21萬元和8469.34萬元。

        最近三年，公司主營業務收入持續快速增長，年均復合增長率為48.29%。報告期內，公司的產能分別為49.47萬平方米、83.64萬平方米、105.57萬平方米及54.15萬平方米，產能利用率分別為90.00%、91.41%、92.27%及95.52%，始終保持在較高的水平。隨著公司規模不斷擴大，有必要進一步提高產能。

        公司選擇的上市標準為《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2.1.2條第一款，即：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。公司2018年、2019年歸屬于母公司股東的凈利潤(以扣除非經常性損益前后孰低為準)分別為6619.1萬元、7672.95萬元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元。結合公司最近一次外部股權融資情況、可比公司估值情況，公司預計能夠滿足該項上市標準。

        募資鞏固主業

        公司擬以募集資金投入14.6億元，用于黃石廣合精密電路有限公司廣合電路多高層精密線路板項目一期第一階段工程、廣州廣合科技股份有限公司償還銀行貸款及補充流動資金。

        本次募集資金投資的“黃石廣合多高層精密線路板項目”與公司原有產品相同，均為印制電路板。通過本項目的建設實施，公司將新增年產120萬平方米多高層精密線路板，公司生產能力將大幅提高，可滿足下游客戶日益增長的需求，對于公司在穩定現有優質客戶群的同時繼續擴大市場占有率具有重要意義。通過本項目的實施可大幅提升公司多高層精密PCB的供應能力，滿足5G通信設備、新能源汽車電子、人工智能和物聯網等領域新增客戶的訂單需求。公司表示，本項目的實施有助于公司產品結構優化調整，實現“云、管、端”發展戰略，提高市場競爭力與盈利水平。

        公司擬將本次募集資金中的3億元用于償還銀行貸款及補充流動資金。公司表示，報告期內，公司生產經營所需的營運資金持續增加，隨著公司業務規模不斷擴大，對資金需求亦將持續擴大。

        客戶集中度高

        公司下游企業主要為規模較大的電子產品制造商，包括終端客戶及EMS公司(電子制造服務商)，如浪潮信息、戴爾、鴻海精密、廣達電腦、捷普等。報告期內，公司前五大客戶銷售額占同期主營業務收入的比例分別為67.13%、64.54%、66.51%和70.51%，客戶相對集中。

        公司表示，若公司因產品和服務質量不符合主要客戶要求導致雙方合作關系發生重大不利變化，或主要客戶未來因經營狀況惡化導致對公司的訂單需求大幅下滑，均將可能對公司的經營業績產生不利影響。

        最近三年末，公司應收賬款余額分別為37329.06萬元、41642.98萬元、49676.22萬元，占當期營業收入比例分別為50.01%、40.38%、37%。最近三年，應收賬款周轉率分別為2.49次、2.61次、2.94次。公司表示，如果下游客戶遭遇財務狀況惡化、經營危機或公司應收賬款管理不善，公司應收賬款不能按期收回或無法收回而發生壞賬，將會影響公司的資金周轉，對公司業績和生產經營也將產生不利影響。

        招股說明書顯示，由于公司早期經營管理不善，同時2016年至2019年期間公司給予員工股權激勵，相應確認股份支付費用金額較大，導致累計虧損較大。截至報告期期末，公司合并報表的未分配利潤為-10080.12萬元，仍存在未彌補虧損。若公司無法完全彌補以前年度的累計虧損，存在短期內無法向股東進行利潤分配的風險，將對股東的投資收益造成一定程度的不利影響。

《電鰻快報》