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        業(yè)內(nèi)人士呼吁重啟中小銀行上市審核，打通資本補(bǔ)充渠道意義重大

        新冠肺炎疫情突然來(lái)襲，2020年顯得非比尋常，對(duì)于銀行IPO來(lái)說(shuō)亦如是。

        證券時(shí)報(bào)記者注意到，截至6月9日，相比有8家銀行實(shí)現(xiàn)上市而被冠以銀行“IPO大年”的2019年，2020年可謂銀行“消失的光年”，前5個(gè)月不管A股還是H股，銀行在IPO方面居然“顆粒無(wú)收”，沒(méi)有一家過(guò)會(huì)。

        對(duì)于中小銀行而言，情況更難樂(lè)觀。自從2019年4月蘇州銀行過(guò)會(huì)后，一年多時(shí)間過(guò)去，再也沒(méi)有中小銀行IPO闖關(guān)成功。

        “2019年以來(lái)，相繼發(fā)生包商銀行、錦州銀行等金融風(fēng)險(xiǎn)事件，監(jiān)管更重視中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量。”中信建投證券投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)董事總經(jīng)理常亮對(duì)記者表示，加之少部分銀行公司治理不健全以及銀行整體估值較低等，使得中小銀行IPO審核節(jié)奏趨緩。

        實(shí)際上，對(duì)于根植地方經(jīng)濟(jì)的中小銀行，監(jiān)管層并未忽視。今年5月，國(guó)務(wù)院金融委就表示，中小銀行對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)具有重要意義，要加快中小銀行充實(shí)資本金，相關(guān)部門(mén)應(yīng)抓緊落實(shí)中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本的工作方案。

        為此，業(yè)內(nèi)人士呼吁，為響應(yīng)上述國(guó)家戰(zhàn)略支持性政策，建議證監(jiān)會(huì)發(fā)行部加快推進(jìn)資質(zhì)良好、條件成熟、堅(jiān)持自身定位、踐行普惠金融的在會(huì)中小銀行上市步伐。

        今年銀行IPO暫為零

        銀行IPO正進(jìn)入冰封狀態(tài)。

        眼下科創(chuàng)板的企業(yè)上市依舊在火熱進(jìn)行，深交所創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革也如火如荼，不斷有新的科創(chuàng)企業(yè)和高新企業(yè)走向上市。

        金融業(yè)方面，今年落子上市的也有5月過(guò)會(huì)的國(guó)聯(lián)證券和6月3日在上交所上市的中泰證券，但是輪到銀行業(yè)，今年已經(jīng)過(guò)去5個(gè)多月了，銀行IPO數(shù)量依舊是零。

        “今年疫情之下，A股這塊的銀行上市確實(shí)沒(méi)有突破，可能要看看下半年港股渤海銀行和威海銀行有沒(méi)有新的進(jìn)展。”一位長(zhǎng)期關(guān)注銀行上市的西部城商行董辦負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

        回溯以往，2016年銀行開(kāi)閘上市以來(lái)，當(dāng)年上市的銀行就達(dá)到8家;2017年和2018年有所回落，上市的銀行分別為1家、3家。進(jìn)入2019年，在監(jiān)管層鼓勵(lì)銀行補(bǔ)充資本金的環(huán)境下，銀行IPO再次提速，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)8家銀行上市，成為真正的銀行“上市大年”。同時(shí)，2019年銀行上市類型也較為豐富，既包括了國(guó)有大行如郵儲(chǔ)銀行，也包括股份制銀行如浙商銀行，還包括諸多城商行和農(nóng)商行等地方性銀行。

        可以說(shuō)過(guò)去4年來(lái)，銀行IPO綿延不絕。只是大多人可能沒(méi)料到，進(jìn)入2020年，5個(gè)多月的時(shí)間過(guò)去了，銀行IPO數(shù)量依舊為零。

        “目前A股在會(huì)中小銀行的IPO審核推進(jìn)放緩，去年通過(guò)發(fā)審委審核的如郵儲(chǔ)銀行、浙商銀行和渝農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模都是萬(wàn)億級(jí)的銀行。”常亮對(duì)記者表示，中小銀行層面，自從2019年4月蘇州銀行過(guò)會(huì)以來(lái)，一年多時(shí)間里，再無(wú)中小銀行過(guò)會(huì)。

        五大因素成“攔路虎”

        根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者多方采訪，今年中小銀行IPO審核推進(jìn)節(jié)奏放緩，可能主要有包括中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)受關(guān)注、治理機(jī)制不健全等五個(gè)方面的原因。具體而言：

        一是中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)受到關(guān)注。當(dāng)前整體宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行周期，世界主要經(jīng)濟(jì)體宏觀政策存在不確定性，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)加劇，加上全球范圍內(nèi)的新冠疫情影響，使得很多中小企業(yè)都面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2019年以來(lái)，包商銀行、錦州銀行等中小銀行先后發(fā)生了金融風(fēng)險(xiǎn)事件，也有部分中小銀行面臨著流動(dòng)性困難。

        “相關(guān)銀行的風(fēng)險(xiǎn)事件也引起了監(jiān)管層的關(guān)注，所以從IPO審核角度，證監(jiān)會(huì)更加關(guān)注中小銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)情況，出于擔(dān)心中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化等因素的考慮，對(duì)于銀行的審核小心謹(jǐn)慎，要求在會(huì)銀行結(jié)合相關(guān)問(wèn)題作全面核查。”常亮表示。

        二是目前有少部分銀行的公司治理機(jī)制不夠健全。通過(guò)媒體的報(bào)道質(zhì)疑，以及人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)的專項(xiàng)排查整治工作可以發(fā)現(xiàn)，有部分中小銀行的主要股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，謀求控制主導(dǎo)銀行經(jīng)營(yíng)，越權(quán)干預(yù)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)來(lái)服務(wù)自己的利益，把銀行當(dāng)作自己的“取款機(jī)”。監(jiān)管層關(guān)注到這類問(wèn)題后，會(huì)更加審慎地問(wèn)詢并審核擬上市銀行的公司治理是否規(guī)范。

        三是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融宗旨，銀行讓利中小微企業(yè)，審核進(jìn)度相較于非金融企業(yè)較慢。目前中央宏觀政策反復(fù)強(qiáng)調(diào)要大力拓展小微企業(yè)直接融資渠道，為中小企業(yè)輸血。在政策導(dǎo)向下，銀行讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)，審核進(jìn)度相較于非金融企業(yè)偏慢。

        對(duì)此，常亮認(rèn)為，實(shí)際上銀行通過(guò)IPO補(bǔ)充資本不斷做大做強(qiáng)規(guī)模后，是能夠通過(guò)信貸投放等業(yè)務(wù)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，建議要更加注重市場(chǎng)機(jī)制和政策導(dǎo)向相權(quán)衡。

        四是從銀行業(yè)整體上市情況看，國(guó)有大行及股份制銀行等規(guī)模較大銀行已基本實(shí)現(xiàn)上市。“從監(jiān)管層的考量角度來(lái)看，在目前上市依然是稀缺資源的背景下，他們的審核重心會(huì)更加傾向于科創(chuàng)企業(yè)、高新制造業(yè)企業(yè)在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市。”常亮說(shuō)。

        五是目前銀行業(yè)整體估值水平處于歷史低位，已上市的銀行市凈率普遍低于1倍PB，銀行股整體的股價(jià)低迷也是監(jiān)管層審慎推進(jìn)中小銀行IPO審核的原因之一。

        赴港IPO亦陷停滯

        眼下，香港H股市場(chǎng)正在迎接火熱的中概股回歸，網(wǎng)易和京東的上市就在眼前。

        但是，對(duì)于銀行的上市，今年H股和A股一樣，銀行IPO亦是陷入停滯。

        2019年，H股市場(chǎng)銀行IPO雖然沒(méi)有像A股那樣火爆，但是依然迎來(lái)了包括晉商銀行和貴州銀行兩家城商行的上市。

        在業(yè)內(nèi)看來(lái)，與A股相比，H股的上市門(mén)檻較低、程序更為便捷、時(shí)間較快，不少地方銀行都選擇在H股上市。

        今年1月以來(lái)，相繼有新疆匯和銀行、山東的威海銀行和全國(guó)性股份制商業(yè)銀行渤海銀行提交申請(qǐng)招股書(shū)版本，但是至今未見(jiàn)有銀行在H股順利敲鐘上市。

        常亮認(rèn)為，港股銀行IPO停滯主要有兩方面原因。首先，是宏觀環(huán)境的原因。銀行IPO速度放慢和疫情有很大的關(guān)系，受疫情影響，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，銀行今年的經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)質(zhì)量壓力都比較大。受疫情影響，餐飲、住宿、房地產(chǎn)、文化娛樂(lè)等行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)延遲，導(dǎo)致這些行業(yè)的中小企業(yè)不良資產(chǎn)上升相對(duì)較快，個(gè)人客戶收入下降也會(huì)增加信用卡業(yè)務(wù)的違約，使得銀行不良資產(chǎn)面臨一系列壓力，這也在一定程度上影響了上市的進(jìn)度。

        其次，銀行業(yè)整體的估值比較低。目前港股上市的銀行平均市凈率只有0.5倍PB，其中有不少在港股上市的銀行PB長(zhǎng)期在0.5倍以下，且日常流動(dòng)性非常低。

        同時(shí)，銀行目前面臨的下行壓力也會(huì)持續(xù)影響投資者的信心。2019年，至少有2家港股上市的省級(jí)城商行凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，港股已上市銀行的現(xiàn)狀在很大程度上影響中小銀行赴港上市的積極性。

        呼吁重啟中小銀行審核

        中小銀行作為扎根地方的金融機(jī)構(gòu)，其分支機(jī)構(gòu)如毛細(xì)血管深入所在區(qū)域，與中小微企業(yè)發(fā)生著頻繁的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，對(duì)于支持地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)和普惠金融有著重要意義。

        今年5月4日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)第二十八次會(huì)議以及國(guó)務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會(huì)議召開(kāi)，會(huì)議認(rèn)為，中小銀行對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)具有重要意義。有關(guān)部門(mén)已經(jīng)制定中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本的工作方案，要抓緊落實(shí)。

        5月27日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，保險(xiǎn)資金投資銀行二級(jí)資本債和永續(xù)債的可投資范圍大幅放寬，有利于支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

        在一系列政策背景下，有關(guān)券商投行人士也呼吁重啟中小銀行的IPO審核，以幫助中小銀行拓寬資本補(bǔ)充渠道，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

        “近期金穩(wěn)委的幾次會(huì)議都傳遞出了相關(guān)信息，支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，建立起持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制。”常亮表示，中小銀行通過(guò)IPO上市能夠有效地拓寬資本補(bǔ)充渠道，首先IPO能夠補(bǔ)充核心一級(jí)資本，其次上市后發(fā)行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后可以繼續(xù)補(bǔ)充核心一級(jí)資本，通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行也能夠直接補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

        因此，對(duì)于中小銀行而言，上市能夠幫助它們建立起資本補(bǔ)充的長(zhǎng)效機(jī)制，對(duì)于未來(lái)持續(xù)發(fā)展非常關(guān)鍵。

        另一方面，常亮表示，與國(guó)有大行和股份制銀行不同，中小銀行根植地方經(jīng)濟(jì)，主要側(cè)重于服務(wù)區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，服務(wù)于城鄉(xiāng)地區(qū)、中小微企業(yè)的發(fā)展。從行業(yè)發(fā)展的角度，目前區(qū)域性銀行仍然有廣闊的發(fā)展空間，通過(guò)上市能夠有效地夯實(shí)資本實(shí)力，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

        很明顯的一個(gè)例子，就是2016年上市的常熟銀行，在IPO上市、可轉(zhuǎn)債發(fā)行并完成轉(zhuǎn)股后補(bǔ)充了資本金，并大力拓展零售金融業(yè)務(wù)，形成了自己的發(fā)展特色。該行近年來(lái)發(fā)展迅速，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異，也得到了市場(chǎng)投資者的認(rèn)可。

《電鰻快報(bào)》