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       數(shù)據(jù)顯示，近期，多家上市公司年報(bào)披露“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案后，隨即收到交易所關(guān)注、問(wèn)詢(xún)函。送轉(zhuǎn)的合理性和必要性，是否存在炒作股價(jià)的動(dòng)機(jī)，是否存在配合股東減持行為，是交易所關(guān)注、問(wèn)詢(xún)的重點(diǎn)。

        合理性必要性受質(zhì)疑

        新媒股份4月20日早間公告，公司收到深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部下發(fā)的關(guān)注函，要求結(jié)合所處行業(yè)情況、自身業(yè)務(wù)發(fā)展及未來(lái)發(fā)展規(guī)劃、業(yè)績(jī)指標(biāo)、股本規(guī)模等，詳細(xì)說(shuō)明本次轉(zhuǎn)增股本的主要考慮及其合理性、必要性，并說(shuō)明轉(zhuǎn)增比例是否與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相匹配。要求結(jié)合國(guó)家政策變化、未來(lái)市場(chǎng)空間、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況等，說(shuō)明公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否具有可持續(xù)性，是否存在業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

        深交所特別指出，新媒股份首發(fā)前多位股東所持4653萬(wàn)股股份將于2020年4月20日解除限售上市流通，要求公司核實(shí)相關(guān)股東、公司董監(jiān)高人員及其直系親屬未來(lái)六個(gè)月的減持計(jì)劃，并說(shuō)明公司是否存在為配合股東減持，推出高送轉(zhuǎn)方案炒作股價(jià)的情形。根據(jù)新媒股份年度利潤(rùn)分配預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利9元，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股。

        從交易所下發(fā)關(guān)注、問(wèn)詢(xún)函的時(shí)間看，不少涉及年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”的上市公司，預(yù)案發(fā)布的當(dāng)天，就收到交易所相關(guān)的關(guān)注和問(wèn)詢(xún)。從關(guān)注、問(wèn)詢(xún)函內(nèi)容看，多數(shù)“高送轉(zhuǎn)”公司被交易所質(zhì)疑送轉(zhuǎn)的合理性和必要性，懷疑相關(guān)公司存在炒作股價(jià)的動(dòng)機(jī)。此外，“高送轉(zhuǎn)”是否存在配合股東減持行為，也是交易所關(guān)注、問(wèn)詢(xún)的重點(diǎn)。

        以廣和通為例，公司在2019年年報(bào)中披露，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利4元(含稅)，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股。隨后，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部對(duì)公司下發(fā)了關(guān)注函。

        深交所要求廣和通補(bǔ)充說(shuō)明所處行業(yè)是否存在對(duì)相關(guān)企業(yè)的最低股本要求，擴(kuò)增股本是否能夠提升公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力或行業(yè)地位;并結(jié)合前述說(shuō)明、所處行業(yè)成長(zhǎng)性、公司近三年業(yè)務(wù)情況及未來(lái)發(fā)展規(guī)劃、公司股本規(guī)模和股價(jià)情況、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等，詳細(xì)說(shuō)明本次轉(zhuǎn)增股本的必要性、合理性，分析轉(zhuǎn)增比例是否與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度相匹配。此外，公司股東云南廣和創(chuàng)通企業(yè)管理中心(有限合伙)、張?zhí)扈ぁ?yīng)凌鵬、許寧所持有的首發(fā)前股份已于4月13日解除限售，要求補(bǔ)充說(shuō)明上述股東未來(lái)六個(gè)月是否存在減持計(jì)劃，若是，請(qǐng)進(jìn)一步說(shuō)明公司本次轉(zhuǎn)增股本是否存在配合上述股東減持的情形。

        現(xiàn)金分紅能力也被關(guān)注

        中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司中，不少是剛上市不久的次新股，交易所針對(duì)次新股的問(wèn)詢(xún)中，不僅對(duì)“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的合理性提出疑問(wèn)，還對(duì)部分公司現(xiàn)金分紅的合理性進(jìn)行了質(zhì)疑。

        以西麥?zhǔn)称窞槔?月19日晚披露上市后的首份年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約9.73億元，同比增長(zhǎng)14.33%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1.57億元，同比增長(zhǎng)15.02%。公司擬以首次公開(kāi)發(fā)行股票后總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利16元(含稅)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

        4月19日晚間，深交所火速對(duì)西麥?zhǔn)称废掳l(fā)關(guān)注函，要求公司結(jié)合所處行業(yè)情況、公司發(fā)展現(xiàn)狀及規(guī)劃、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等，詳細(xì)說(shuō)明此次高比例轉(zhuǎn)增股本的主要考慮及其合理性、必要性，轉(zhuǎn)增比例是否與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度相匹配。針對(duì)高比例的現(xiàn)金分紅，深交所特別指出，截至年報(bào)報(bào)告期末，公司貨幣資金期末余額為1.48億元，其中受到限制的貨幣資金余額為1858.49萬(wàn)元，本次利潤(rùn)分配方案擬共派發(fā)現(xiàn)金紅利1.28億元。要求說(shuō)明本次現(xiàn)金分紅的資金來(lái)源，是否會(huì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生影響。

        對(duì)于持股比例過(guò)于集中的上市公司，尤其提出是否存在為向主要股東大額派現(xiàn)而損害上市公司利益的情形。

        以2019年受益于ETC產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)萬(wàn)集科技為例，深交所下發(fā)的關(guān)注函顯示，要求萬(wàn)集科技詳細(xì)說(shuō)明制定上述較高比例轉(zhuǎn)增股本的主要考慮及其合理性，與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)成長(zhǎng)性是否匹配，是否通過(guò)高比例分紅及轉(zhuǎn)股炒作公司股價(jià)的情形，以及高比例現(xiàn)金分紅是否存在為向主要股東大額派現(xiàn)而損害上市公司利益的情形。深交所指出，公司股份集中度較高，實(shí)際控制人持股比例為50.11%，前十大股東持股比例合計(jì)為65.2%。

        股息率依然較低

        近年來(lái)，監(jiān)管層對(duì)利用“高送轉(zhuǎn)”炒作股價(jià)的上市公司一直持打壓態(tài)度。在此背景下，現(xiàn)金分紅逐漸成為利潤(rùn)分配的主流。

        在已披露2019年利潤(rùn)分配預(yù)案的上市公司中，現(xiàn)金分紅成為絕對(duì)主力。但從A股整體股息率來(lái)看，依然較低。截至4月20日收盤(pán)，股息率超過(guò)3%的上市公司，占比不足A股總數(shù)量的10%。

        中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林表示，上市公司是否應(yīng)該現(xiàn)金分紅，要視公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和發(fā)展階段而定。成長(zhǎng)性較好的科技類(lèi)公司需要更多的資金投入未來(lái)的研發(fā)活動(dòng)中去，很少進(jìn)行現(xiàn)金分紅，股東也是能理解的。現(xiàn)金分紅是上市公司對(duì)股東以現(xiàn)金回報(bào)，可以反映上市公司盈利能力和公司治理水平等，更體現(xiàn)了上市公司對(duì)股東的重視程度。相比之下，盈利性較好的周期性股票，應(yīng)該定期進(jìn)行分紅。

《電鰻快報(bào)》