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        近日，數(shù)只曾被熱炒的可轉(zhuǎn)債遭遇大幅回調(diào)。其中，橫河轉(zhuǎn)債近3個(gè)交易日跌幅達(dá)26.86%。可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)狂熱的炒作情緒是否已開(kāi)始降溫?投資者又應(yīng)如何辨別可轉(zhuǎn)債交易的風(fēng)險(xiǎn)?

        據(jù)統(tǒng)計(jì)，深市目前上市的可轉(zhuǎn)債有128只，近兩周(3月23日至4月3日)成交額最大的10只可轉(zhuǎn)債合計(jì)日均成交額306.37億元，占期間深市可轉(zhuǎn)債日均總成交額的56.21%。說(shuō)明炒作資金的集中度較高，相關(guān)可轉(zhuǎn)債波動(dòng)巨大，交易風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

        分析來(lái)看，可轉(zhuǎn)債交易的三大特征決定了投資者參與這一市場(chǎng)交易存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

        一是換手率畸高。由于可轉(zhuǎn)債實(shí)行T+0交易，部分高頻交易者在同一只可轉(zhuǎn)債上日內(nèi)多次買賣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述10只交易額最大的可轉(zhuǎn)債最近兩周平均換手率高達(dá)11125%，相當(dāng)于平均每天換手11次。其中，“尚榮轉(zhuǎn)債”換手率最高，日均換手率達(dá)到1919%。

        二是振幅巨大。暴漲暴跌是市場(chǎng)炒作的重要特征，近兩周，上述10只被熱炒的可轉(zhuǎn)債平均振幅為70.88%，其中“金農(nóng)轉(zhuǎn)債”“模塑轉(zhuǎn)債”兩周振幅分別高達(dá)98.05%和95.17%，“中鼎轉(zhuǎn)2”振幅達(dá)73.50%，一般投資者很難駕馭波動(dòng)幅度如此巨大的標(biāo)的。

        三是中小投資者大量涌入，機(jī)構(gòu)大量賣出。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，近兩周上述最熱的10只可轉(zhuǎn)債的個(gè)人投資者交易占比高達(dá)91.49%，其中資金規(guī)模300萬(wàn)元以下的中小戶交易占比68.71%。從資金流動(dòng)來(lái)看，近兩周相關(guān)可轉(zhuǎn)債的中小戶資金凈流入17.08億元，與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)凈流出15.46億元。

        上證報(bào)日前獲悉，針對(duì)可轉(zhuǎn)債炒作，深交所高度重視交易風(fēng)險(xiǎn)防控，嚴(yán)密監(jiān)控交易情況，及時(shí)采取監(jiān)管措施。深交所將被熱炒的可轉(zhuǎn)債納入重點(diǎn)監(jiān)控證券名單，對(duì)發(fā)現(xiàn)的異常交易行為及時(shí)出手、精準(zhǔn)打擊;對(duì)漲跌異常的可轉(zhuǎn)債交易開(kāi)展專項(xiàng)核查，對(duì)涉嫌市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，均及時(shí)上報(bào)證監(jiān)會(huì)。

《電鰻快報(bào)》