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        因一波漲停而退離面值退市懸崖邊的*ST鵬起，其實仍在生死一線間。

        12月3日，已在面值以下掙扎了14個交易日的*ST鵬起突然發力漲停，并在此后連續漲停而“逃出生天”。分析其中原因，“接盤者”萬方投資的現身無疑是核心推動因素。后來，*ST鵬起又計劃增加對子公司擔保，也令市場對公司運營重生預期。

        據上證報記者調查發現，上述利好實為“浮云”。一方面，萬方投資早已深陷危機，自身難保，拋出的籌資方案更是超過10年的舊賬，要在4個月收回難顯誠意;另一方面，據記者實地探訪，洛陽鵬起已數月未發工資，一片蕭條景象，與公司所言“生產經營基本正常，人員穩定”有明顯出入。

        在業內人士看來，此前*ST鵬起股價一路下跌，最終跌破面值，說明其內在價值已不為市場所認同。最新的這波股價上漲，應為資金炒作而非公司經營狀況改觀所致，一旦資金離場，*ST鵬起或將重回面值退市之路。建議投資者遠離這類公司，否則很容易遭受巨大損失。

        上周五，*ST鵬起股價以跌停報收，跌幅5.24%，收于1.81元。

        經營異常：3、4個月沒發工資

        一家公司能否“起死回生”，關鍵是看其主營業務是否有所改善。如果生產經營已不正常，短時間的炒作或許能讓公司在退市的懸崖邊喘上幾口氣，但不會改變其最終去向。

        12月26日，*ST鵬起在回復上交所問詢函時披露，核心子公司洛陽鵬起“生產經營基本正常，人員穩定”。然而，記者次日探訪位于洛陽市洛龍高新區關林路與宇文愷路的洛陽鵬起廠區發現，其經營已顯蕭條態勢，即使是在上班時間，往來進出者依然寥寥。

        記者看到，洛陽鵬起廠區東側藍色圍擋內，干枯的荒草已有一米高，不少紅色廠房都處于空置狀態，廠內也未見生產痕跡。采訪中有員工透露，公司今年經營已亮起了紅燈，“中間有3、4個月都沒發工資”。

        此外，記者還在現場看到，廠區內南側有一處尚未竣工的灰色四層建筑，門口的“三員管理公示牌”顯示，此處為“鈦合金激光快速成型材料及成形裝備制造項目”。

        公開資料顯示，該項目總投資約8.14億元，主要建設鈦合金激光快速成型材料的加工、光機電裝配車間和輔助設施，以及鈦合金工程技術研究中心等，計劃于2016年5月開工建設，2016年11月正式投產。在2018年洛陽市召開的全市工業和信息化工作會議上，該工程還被列為新型材料產業領域重點推進的項目。

        距離計劃投產時間已經過去了3年，從現場的施工情況來看，這個項目仍是“半拉子”工程。公司內部人士透露，建筑已蓋了好多年，但公司目前資金緊張，工程尚未竣工。

        按照此前計劃，*ST鵬起擬為洛陽鵬起增加擔保額度1億元，但在董事會遭到了抵制，有兩名董事投了棄權票。董事邵開海直言，沒有看到企業營收增加、財務向好、需擴大生產而增加貸款的資料，無法判斷是否需要增加額度。

        “離奇”援手：萬方投資自身難保

        除了主營業務不濟，看似財大氣粗的“接盤者”——萬方投資其實也“外強中干”，甚至“泥菩薩過河自身難保”。

        *ST鵬起12月3日發布公告稱，實際控制人與萬方投資簽署《債權債務重組協議》，約定由萬方投資在2020年4月30日前，代實際控制人張朋起歸還占用上市公司的7.9億元資金。

        然而，萬方投資自身也面臨不少問題。工商登記資料顯示，萬方投資持有北京萬方源97.48%的股權，而北京萬方源為上市公司萬方發展的控股股東。作為萬方投資旗下的上市公司，萬方發展2018年虧損1.47億元，2019年前三季度仍虧損1063.68萬元。隨著股價持續下跌，萬方發展目前市值僅為15.44億元。

        事實上，萬方投資已無力援助萬方發展。早在8月15日，萬方發展就發布股東質押相關公告稱，作為公司控股股東，北京萬方源將其持有的公司部分無限售條件流通股份辦理了質押延期購回手續。彼時，北京萬方源已將所持全部股份質押。設想一下，如果萬方投資當時有能力對自家公司伸出援手，北京萬方源何必要把質押比例死死壓在100%上?

        進入下半年，萬方發展開始賣資產度日。8月20日，公司宣布擬出售萬方發展(香港)100%股權，售價20萬元;9月30日，公司宣布轉讓義幻醫療40%股權，售價為4700萬元;11月20日，公司宣布出售香河東潤70%股權，售價1000萬元。

        萬方發展的種種問題，也令萬方投資拋出的籌資計劃幾無可信度。公告披露，萬方投資擬通過其子公司收回應收賬款等方式籌措資金，包括對北京市順義區土地儲備中心約5億元土地一級開發工程款、待收的哈爾濱一工具廠不良資產部分收益權約3億元，兩個款項預計回收時間均為2020年3月30日前。

        然而，順義項目是在2007年6月簽署的協議，距今超過12年;哈爾濱項目是在2009年10月簽署的項目，距今超過10年。如此長達10年的陳年舊賬被拿來用于拯救瀕臨退市的*ST鵬起，成功實施的可能性令人懷疑。

        值得警惕的是，*ST鵬起12月3日發布關于公司實際控制人簽署《債權債務重組協議》的公告時曾提示，“萬方控股集團目前賬上貨幣資金余額較少，《協議》所涉及的資金能否到位存在不確定性，該事項對本協議的履行可能構成一定影響。”

《電鰻快報》