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高能環(huán)境（603588）日前公告顯示，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購由柯朋持有的陽新鵬富40%的股權(quán)、由宋建強和譚承鋒持有的靖遠宏達49.02%的股權(quán)。此次交易完成后，陽新鵬富和靖遠宏達將成為上市公司的全資子公司。

以下為根據(jù)信披資料整理的相關(guān)信息：

公開資料顯示，自2014年12月上市之后，高能環(huán)境不斷通過并購擴大規(guī)模。截至2019年9月末，商譽賬面值約5.71億元，占到總資產(chǎn)的5.15%，占到凈資產(chǎn)的15.91%。

業(yè)績方面，2019年前三季度，公司營收31.71億元，歸母凈利潤3.14億元，同比分別增長41.87%及30.06%。

擬收購兩家子公司少數(shù)股權(quán)

數(shù)據(jù)顯示：2015年至2018年，通過并購，高能環(huán)境納入合并范圍的公司增加了10家，股權(quán)取得成本合計超過11億元。這其中就包括此次重組預(yù)案中涉及的陽新鵬富及靖遠宏達。以下為根據(jù)公開資料整理的公司主要并購情況：

陽新鵬富設(shè)立于2012年4月，主要從事危險廢物處理處置和一般工業(yè)固體廢物綜合回收利用。

2017年，高能環(huán)境通過股權(quán)收購及增資以1.683億取得陽新鵬富51%股權(quán)。2018年，公司再以3,600萬元收購陽新鵬富9%的股權(quán)，合計持有60%股權(quán)。

2017年至2019年前三季度，陽新鵬富營收分別為2.33億元、2.96億元、2.02億元，凈利潤分別為4470.73萬元、4529.51萬元、2785.91萬元。

根據(jù)公開資料，另一標(biāo)的靖遠宏達成立于2005年，為一家危險廢物無害化處置、綜合回收利用有色金屬的資源循環(huán)利用企業(yè)。2016年，高能環(huán)境通過增資獲得靖遠宏達50.98%股權(quán)，股權(quán)取得成本7,329.00萬元。

2017年至2019年前三季度，靖遠宏達營收分別為1.65億元、2.09億元、1.24億元，凈利潤分別為3069.72萬元、4581.73萬元、2430.35萬元。

2019年11月4日晚，高能環(huán)境披露公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購陽新鵬富40%的股權(quán)、靖遠宏達49.02%的股權(quán)。交易完成后，陽新鵬富和靖遠宏達將成為上市公司的全資子公司。交易作價尚未最終確定。

交易預(yù)案顯示，通過此次交易，上述兩家子公司將成為上市公司的全資子公司，有利于進一步增強上市公司對子公司的控制力，促進子公司與母公司進一步協(xié)調(diào)發(fā)展，上市公司歸屬于母公司所有者權(quán)益和歸屬于母公司所有者的凈利潤也將得到提升，進而增強上市公司的持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險能力。

前三季度歸母凈利潤3.14億元，同比增長30.06%

從歷史業(yè)績來看，隨著合并范圍擴大，上市公司營收與利潤持續(xù)增長。2016-2018年，公司營收由15.65億元增加至37.62億元，歸母凈利潤由1.56億元增至3.25億元。

2019年前三季度，公司營收與利潤保持增長，但營收與利潤增速有所下滑。公司前三季度營收合計31.71億元，同比增長41.87%。與去年同期相比，營收增速下降；與2019年中報相比，營收增速下降。

前三季度，公司歸母凈利潤3.14億元，同比增長30.06%。與去年同期相比，利潤增速下降；與2019年中報相比，利潤增速下降。扣非后歸母凈利潤3.03億元，同比增長26.4%，非經(jīng)常性損益約1050.59萬元。

賬面商譽5.71億

持續(xù)的并購使得公司賬面上的商譽逐年增加。截至2019年9月末，公司商譽賬面值約5.71億元，占到總資產(chǎn)的5.15%，占到凈資產(chǎn)的15.91%。

其中，由合并陽新鵬富產(chǎn)生的商譽約1.24億元，合并靖遠宏達產(chǎn)生的商譽約3,244.75萬元。盡管，此次收購少數(shù)股權(quán)并不產(chǎn)生新的商譽，但相關(guān)商譽的減值風(fēng)險仍值得留意。

2018年，公司曾對貴州宏達環(huán)保科技有限公司計提3,258.64萬元商譽減值準(zhǔn)備，這拖累了公司利潤水平。

資產(chǎn)負(fù)債率67.65%

另一方面，環(huán)保是資金密集型產(chǎn)業(yè)，隨著規(guī)模擴大，公司負(fù)債規(guī)模逐年增長，且資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢。

截至2019年9月30日，公司負(fù)債總額75.10億元；資產(chǎn)負(fù)債率67.65%，比年初上升3.59個百分點。

其中長期借款18.73億元，較年初增長85.59%。根據(jù)三季報，長期借款增加主要是生活垃圾焚燒發(fā)電項目貸款增加。

另外，今年高能環(huán)境發(fā)行了12億元綠色公司債券，票面利率在5.35%-7.00%之間。截至2019年三季度末，公司應(yīng)付債券余額17.88億元，較年初增長168.91%。

相關(guān)公告顯示，非公開發(fā)行綠色公司債券募集資金擬用于公司（含下屬子公司）綠色產(chǎn)業(yè)項目建設(shè)、運營、收購或償還綠色產(chǎn)業(yè)項目貸款等符合法律法規(guī)規(guī)定的用途。

值得注意的是，收購子公司少數(shù)股權(quán)，若產(chǎn)生溢價將沖減上市公司資本公積，在一定程度上降低凈資產(chǎn)，進而也會影響到資產(chǎn)負(fù)債率等財務(wù)指標(biāo)。（YYL）

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《電鰻快報》