2019-09-24 00:33 | 來源:面包財經 | [資訊] 字號變大| 字號變小
9月24日，雪松國際信托股份有限公司（原中江信托）發布董事會換屆公告，新的董事會成員任職資格9月19日正式獲得江西銀保監局核準，并于9月23日完成工商變更登記。從公告看，雪松國際信托新的董事會將由6名董事和3名...
9月24日，雪松國際信托股份有限公司（原中江信托）發布董事會換屆公告，新的董事會成員任職資格9月19日正式獲得江西銀保監局核準，并于9月23日完成工商變更登記。從公告看，雪松國際信托新的董事會將由6名董事和3名獨立董事組成。根據公告，雪松國際信托于6月6日召開了2019年第三次臨時股東大會，選舉產生林偉龍、陳暉、劉湖源、黃旭斌、李嬋娟、蔡建城6名非獨立董事和朱大旗、王華、徐楓3名獨立董事，共同組成第三屆董事會，任期三年。據了解，蔡建城由第二大股東江西金控推薦，其余5名非獨立董事由雪松控股推薦，3名獨立董事為資深學者，其董事會6+3的成員構成與平安信托、安信信托等同業接近。
中江信托曾是業界有名的做政信業務最猛的公司，它發起設立過國內第一只政信信托產品。今年4月，雪松控股正式控股中江信托，中江信托“改頭換面”，于今年6月更名為雪松國際信托，步入全新的戰略發展期。舊中江信托與新雪松國際信托做的業務有何不同？在戰略上有何新打法？成為業界關心的話題。
近日，背靠雪松控股集團，雪松國際信托目前已經成立了6只產品。常規業務除了延續此前的工商企業、金融企業，供應鏈金融成為有別于以往發力的重點業務，占據新發行產品的半數。“控股中江信托之后，新的雪松國際信托主要追求平穩過渡，原有的工商企業、金融類信托產品繼續做，但風控要求更高。”雪松國際信托相關人士對記者表示，另一方面，發揮控股股東的產業背景優勢，重點拓展了供應鏈金融業務。“雪松的核心競爭力源自其深耕大宗領域20載的產業背景，從產業的方向發力做供應鏈金融和產業鏈金融，才有機會在68家信托公司中異軍突起，實現突圍。”在9月6日雪松媒體交流會上，雪松控股董事局主席張勁如是表示。
新產品青睞供應鏈金融
更名后的雪松國際信托，業務是不是新瓶裝舊酒呢？目前雪松國際信托財富中心在售和待售產品共6只，其中3只產品分別為工商企業類、金融企業類和地產股權類，而余下3只產品全部為供應鏈金融產品，且產品期限根據企業應收賬款賬期靈活設置，分為3個月、6個月和12個月期限。“公司要繼續展業，延續了此前的一些業務。”雪松國際信托相關人士表示，與以往不同的是，供應鏈信托產品大幅增加，且出于風控安全考慮，供應鏈產品涉及企業應收款債務人控股股東多為大型央企和國企。雪松國際信托相關產品詳細資料顯示，3只供應鏈產品的交易對手均為天津某商業保理公司，而該商業保理公司的實際控制人為AAA級的北京市某文化產業類國有資本投資機構。
據了解，交易對手即融資方天津某商業保理公司系天津自貿區重點引入的金融類企業，是一家以文化產業、兼顧傳統細分產業領域的供應鏈金融國有商業保理公司，該商業保理公司底層資產為持有債務人的相關應收賬款。其中，應收賬款債務人企業名單中包括：四川長虹電器、五礦鋼鐵上海有限公司、中油中鋁（北京）石油化工有限公司、中國機械進出口上海浦東有限公司等。據了解，雪松國際信托的控股股東雪松控股在大宗商品供應鏈領域布局較深，覆蓋有色金屬（銅鋁鉛鋅等）、黑色金屬（鋼鐵）、石油化工等多個品種，同時布局了加工、物流、倉儲、港口等供應鏈資產，與中石化、中國鋁業、云南銅業、紫金礦業等均有合作，是華南地區最大的銅產品供應商，而上述類似四川長虹電器等家電企業均為銅產品的采購大戶，五礦鋼鐵和中油中鋁等多家企業則隸屬央企旗下，相關央企與雪松控股大宗商品業務有著深度的合作，雪松控股對其產業背景和應用場景都比較了解。“在大宗商品方面，全國大型的機械制造企業，包括用鋼、用鐵、用銅領域，都是雪松控股的客戶，去年上下游企業大約8000多家，今年逼近10000家了，比如五礦、中船等。”張勁表示。
雪松國際信托相關人士介紹，上述天津國有保理公司合法持有一攬子應收賬款的債權，應收賬款債權的債務人企業名單，則是雪松國際信托對底層應收賬款進行嚴格篩選核查出來的，且應收賬款賬期不少控制在1~6個月，底層資產流動性高，抗風險能力較強。上述人士表示，雪松國際信托依托集團產業優勢，通過持續跟蹤物流、資金流、信息流來控制風險，“目前這些新發的產品，底層應收債務人均為央企或地方國企及其子公司，實力雄厚，信譽較好。”
變為供應鏈“新秀”
曾幾何時，談及政信信托，業界常常提及雪松國際信托的前身中江信托。中江信托也曾有過輝煌時刻，2003年中江信托發起設立了國內第一只政信產品，也一舉奠定了中江信托在政信領域的產品優勢和江湖地位。查閱歷年材料發現，2012年~2014年，用于道路橋梁建設、市政工程的基礎產業信托產品在中江信托所有產品類型中占據第一。2015年，由于部分地方政府財力緊張甚至出現違約，中江信托內部下發過一份《關于暫停債務高風險地區自主管理類政信合作業務的通知》，暫停了一些發展落后省份的政信業務，大力發展工商企業信托。
但直至2018年，在其他信托公司猛做地產信托之際，中江信托財報中，代表政信業務的基礎產業類信托依舊位居第二位，僅次于工商企業信托，可見在中江信托內部，政信業務發展雖然放緩了，但依然備受重視。不過，盡管中江信托做政信業務經驗成熟，但自去年以來，受宏觀環境影響，一些地方政府現金流出現緊張情況，不少城投“信仰”被打破，這導致中江信托不管是在云南某些五線城市，還是內蒙的省會城市中，都有不少政信項目爆雷。
在業內人士看來，中江信托從黑馬衰落至“爆雷王”，除了受到宏觀大環境影響，還與大股東長期缺位導致一些業務準入門檻降低有關，加上大舉進入了一些不擅長的工商企業領域，而這些業務領域中江信托并沒有資源優勢。自納入世界500強雪松控股麾下，從資源稟賦和行業格局來看，供應鏈金融和產業鏈金融，成為“后進生”雪松國際信托立足行業、奮起直追的不二之選。
核心競爭力到底在哪？
“一般意義上的政信類、工商企業類信托業務，我們要求要比其他信托公司高幾個層級的風控標準，因為從我們產業背景來說，并不擅長這些。”張勁坦言。
雪松國際信托以后主要做什么？張勁表示，除了做一般常規化信托業務，就是做特色金融，即供應鏈金融和產業鏈金融，“這是雪松國際信托主要發力點，這也是我們最有能力和把握去做風控的領域。”在業內人士看來，目前信托業68家信托公司中頭部企業，例如中信信托、平安信托等已全部確立起來了，不管是從市場占有率、人才還是資金條件來說，想要突破頭部企業很難。不過，張勁認為，雪松產業的核心競爭力賦予了信托差異化經營和特色化經營實現的路徑，信托可以依靠股東層面的優勢形成自身的特色、差異化發展之路。“雪松的核心競爭力源自其深耕大宗領域20載的產業背景，那就要從產業的方向發力，做供應鏈金融和產業鏈金融，”張勁表示，通過從這兩個優勢發力，雪松國際信托就有機會異軍突起，實現突圍。
供應鏈金融的門檻有多高？張勁認為，供應鏈金融只能是供應鏈企業在特定應用場景下才能夠實現的一種金融產品。張勁解釋，供應鏈金融一定是供應鏈的核心企業，通過非傳統的金融風控方式，如信息流、商流、物流、資金流、技術流這五個流向監控中實現風控。而傳統金融企業包括銀行和保險等機構，因為沒有產業背景優勢，不可能去到具體的業務場景中實現風控，所以做不到這一點，這恰恰成為雪松國際信托未來發展的藍海領域。
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