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　　一年一度的半年報(bào)披露季結(jié)束，但對(duì)于很多公司來說，更艱難的一關(guān)又?jǐn)[在了面前——半年報(bào)問詢。

　　“不好回答，愁啊”，一家剛剛接到問詢函的公司董秘9月17日對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者感慨，由于公司2018年年報(bào)被出具了非標(biāo)意見，而且涉及的相關(guān)問題至今還沒得到完全解決，公司在半年報(bào)中就想模糊處理、蒙混過關(guān)，沒想到還是被問詢函再次追問吊打。

　　截至9月17日，滬深兩市已經(jīng)有56家公司接到了半年報(bào)問詢函，其中高風(fēng)險(xiǎn)公司、某些特殊行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)成為關(guān)注重點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，交易所發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，基于投資者視角，透過紛繁復(fù)雜的專業(yè)術(shù)語和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，直抵公司問題實(shí)質(zhì)的問詢，對(duì)投資者使用報(bào)表具有很強(qiáng)的指導(dǎo)性。一方面，問題本身即對(duì)投資者起到了風(fēng)險(xiǎn)提醒作用，對(duì)上市公司報(bào)表規(guī)范性起到了一定的外部約束作用；另一方面，上市公司對(duì)于問題回復(fù)并進(jìn)行披露，提升了公司透明度，有助于投資者進(jìn)一步把握公司價(jià)值，識(shí)別公司風(fēng)險(xiǎn)。

　　高風(fēng)險(xiǎn)公司成為關(guān)注重點(diǎn)

　　上述公司董秘面臨的問題并非個(gè)案。中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至9月17日下午，滬深交易所已下發(fā)的56家問詢函中，從板塊來看，深交所主板8家，中小板5家，創(chuàng)業(yè)板12家，滬市主板30家。

　　與上面這家公司類似的一批高風(fēng)險(xiǎn)公司，如*ST中絨、*ST凱迪、*ST西發(fā)、*ST美麗、ST輔仁、*ST大控、*ST信威、科迪乳業(yè)、獐子島等也都已經(jīng)收到了交易所下發(fā)的問詢函。業(yè)績(jī)差、連續(xù)虧損、爆發(fā)債務(wù)危機(jī)、公司治理問題頻發(fā)甚至因問題爆發(fā)成為“網(wǎng)紅”的上市公司被集中問詢。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，高風(fēng)險(xiǎn)公司存在業(yè)績(jī)、治理、內(nèi)控等方面的問題，有的甚至已經(jīng)面臨連續(xù)虧損或股價(jià)低于面值的退市風(fēng)險(xiǎn)，存在盈余管理動(dòng)機(jī)；有些公司從過往經(jīng)歷來看，已經(jīng)證明內(nèi)控嚴(yán)重失效。交易所的問詢會(huì)對(duì)這類公司格外關(guān)照，可以形成有效的外部制約。

　　*ST信威的問詢函就明確提出，公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員對(duì)歷年定期報(bào)告的審議是否保持了必要的審慎性，審議過程和意見發(fā)表是否勤勉盡責(zé)。同時(shí)，請(qǐng)公司自查相關(guān)財(cái)務(wù)內(nèi)控是否合規(guī)，財(cái)務(wù)內(nèi)控相關(guān)制度是否有效運(yùn)行。

　　*ST大控半年報(bào)披露之時(shí)，公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日跌破1元面值。公司半年報(bào)根據(jù)訴訟判決，沖回預(yù)計(jì)負(fù)債實(shí)現(xiàn)盈利103.78萬元。問詢函就要求公司補(bǔ)充披露該行為是否存在操縱利潤(rùn)的情形。

　　因拿不出分紅款而引爆火藥桶，最終被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的ST輔仁則遭遇了近乎是全身無死角體檢。貨幣資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、短期借款、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、其他應(yīng)付款、在建工程、其他應(yīng)付款等各個(gè)科目都被詳細(xì)追問。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的異常是發(fā)現(xiàn)公司問題的突破口，也是問詢函一貫的關(guān)注重點(diǎn)。交易所依靠專業(yè)優(yōu)勢(shì)，對(duì)業(yè)績(jī)整體情況以及具備可操縱的資產(chǎn)、成本、費(fèi)用等具體科目進(jìn)行逐一縱橫對(duì)比，發(fā)現(xiàn)其異常，追問這種異常的合理性。

　　獐子島的問詢函指出，公司報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同比下降8.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降261.06%，所得稅費(fèi)用同比增長(zhǎng)2.1%。問詢函要求公司補(bǔ)充說明營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度不一致的原因，并說明報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)較上年同期大幅減少的原因及合理性；補(bǔ)充說明公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)較上年同期均下降的情況下，所得稅費(fèi)用上升的主要原因。

　　此外，有些公司多報(bào)告期報(bào)表被連續(xù)問詢，將問詢演變成了“連續(xù)劇”，讓公司即使能夠一時(shí)搪塞過關(guān)，恐怕也難以應(yīng)付一次又一次的“回頭看”。比如，某家2018年年報(bào)被出具非標(biāo)意見的上市公司，其向關(guān)聯(lián)方大額預(yù)付款問題在2019年上半年有所減少，但同時(shí)又出現(xiàn)了預(yù)付款項(xiàng)余額較期初大幅增加的問題，問詢函要求公司披露報(bào)告期末前五名預(yù)付款項(xiàng)的明細(xì)，包括交易對(duì)方名稱、與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等內(nèi)容。

　　行業(yè)特殊性被關(guān)注

　　特殊行業(yè)的特定風(fēng)險(xiǎn)一貫是問詢的重點(diǎn)。在2018年年報(bào)問詢中，醫(yī)藥行業(yè)上市公司的銷售費(fèi)用占比高、真實(shí)性問題就引發(fā)了一系列的靈魂拷問。

　　在2019年半年報(bào)問詢中，券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)被提到了很高的關(guān)注度。目前，券商類上市公司已經(jīng)有三家被出具問詢函，在股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)頻現(xiàn)的背景下，股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)就成為了關(guān)注的重點(diǎn)。

　　報(bào)告期內(nèi)，東吳證券買入返售金融資產(chǎn)期末余額147.26億元，主要系股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，報(bào)告期對(duì)該類資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備1.63億元，報(bào)告期末減值準(zhǔn)備余額10.2億元；東北證券截至報(bào)告期末以自有資金作為融出方參與股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)待購(gòu)回初始交易金額為58.01億元；申萬宏源買入返售金融資產(chǎn)期末余額約482.87億元，計(jì)提減值準(zhǔn)備約8.23億元。

　　問詢函重點(diǎn)要求公司進(jìn)一步說明股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)開展情況，結(jié)合被質(zhì)押標(biāo)的股票市值變化、違約、訴訟、減值測(cè)試方法等情況，具體說明相關(guān)減值測(cè)算的依據(jù)并結(jié)合同行業(yè)可比公司說明減值準(zhǔn)備的充分性。

　　消耗性生物資產(chǎn)是一個(gè)很少會(huì)被引起關(guān)注的會(huì)計(jì)科目，但是在涉農(nóng)企業(yè)中，這卻是一個(gè)很重要的指標(biāo)。比如曾經(jīng)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的、跑來跑去的扇貝，在獐子島的財(cái)務(wù)報(bào)表上就體現(xiàn)為消耗性生物資產(chǎn)。交易所問詢函中要求獐子島對(duì)報(bào)告期末4.54億元的消耗性生物資產(chǎn)賬面余額未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的合理性進(jìn)行補(bǔ)充說明。

　　更加注重實(shí)用性

　　站在財(cái)報(bào)的主要使用者——投資者的立場(chǎng)上，對(duì)公司格式化語言進(jìn)行描述的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、商業(yè)模式進(jìn)行追問，以獲得更為清晰、直白的表述，方便投資者使用，也是問詢函的一大特色。比如對(duì)*ST信威，問詢函直接就公司計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債84.06億元、計(jì)提壞賬準(zhǔn)備15.05億元的行為，問公司是否存在財(cái)務(wù)“大洗澡”行為。

　　再比如，對(duì)于公司在農(nóng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)物金豐公社，金正大在半年報(bào)中將其描述為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，通過農(nóng)業(yè)生產(chǎn)托管的方式，包括訂單式、保姆式、菜單式三種基本模式，實(shí)現(xiàn)土地的規(guī)模化和集約化，在沒有變更農(nóng)戶承包權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的情況下，通過全程托管、金融保險(xiǎn)、農(nóng)資套餐和農(nóng)產(chǎn)品銷售四大類服務(wù)，把廣大小農(nóng)戶的土地集中管理和經(jīng)營(yíng)，用公司化的運(yùn)作來保證托管土地的高效率和高收益。

　　金正大還表示，社員加入金豐公社不僅可以享受種植成本降低10%以上，目標(biāo)產(chǎn)量增加10%，總收益同比超出20%的好處，而且節(jié)省了社員幾乎100%的勞作時(shí)間，不用下地干活的同時(shí)收入還增加了，小農(nóng)戶真正成為“小農(nóng)場(chǎng)主”。

　　這項(xiàng)顛覆性的業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)也獲得了快速成長(zhǎng)，截至2019年6月30日，金豐公社已在全國(guó)22個(gè)省建立了337家縣級(jí)金豐公社，開拓23991家村鎮(zhèn)級(jí)鄉(xiāng)鎮(zhèn)服務(wù)中心，帶動(dòng)社員（農(nóng)戶）504萬余人，累計(jì)服務(wù)土地面積2,522萬畝，招募社長(zhǎng)11.8萬余人。

　　問詢函則要求說明金豐公社具體所指及其股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系，并用淺白樸實(shí)的語言說明金豐公社的運(yùn)營(yíng)模式、盈利模式和管理模式等，說明截至目前金豐公社的盈利情況。

《電鰻快報(bào)》