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在剛剛過去的2018年，中國母嬰行業(yè)步入成熟發(fā)展的軌道。來自易觀智庫的數(shù)據(jù)顯示， 2018年中國母嬰行業(yè)市場規(guī)模達(dá)3.1萬億元。與此同時(shí)，母嬰市場的細(xì)分格局也逐漸成型，知識獲取、交流交友、記錄成長、消費(fèi)購物、金融、醫(yī)療服務(wù)等全新母嬰業(yè)態(tài)與場景的涌現(xiàn)也帶來了無限機(jī)遇。

在蓬勃發(fā)展的市場背景下，中國母嬰第一股寶寶樹在3月27日晚亮出了上市后的首份“增長成績單”——寶寶樹2018年度平均MAU達(dá)1.44億，其中移動端APP平均月活同比增長35.1%；全年?duì)I收達(dá)7.6億元，撇除上市費(fèi)用調(diào)整后凈利潤為2.01億元，同比增長29.7%；寶寶樹廣告收入達(dá)5.96億元，同比增長60.1%。截止2018年底，公司保有超過30億元人民幣的現(xiàn)金及其他流動財(cái)務(wù)資源，能夠保障寶寶樹在未來做出靈活的戰(zhàn)略決策。

此前有媒體稱，身為母嬰領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，上市后的寶寶樹將成為母嬰行業(yè)在資本市場的風(fēng)向標(biāo)。因此，通過解讀寶寶樹這份亮眼“成績單”背后的發(fā)展邏輯， 我們也可以試圖追蹤母嬰行業(yè)近年來的探索、嘗試，掀開母嬰產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展布局的“一角”。

先做事再賺錢，找準(zhǔn)核心優(yōu)勢

在3月28日寶寶樹召開的業(yè)績發(fā)布會上，寶寶樹創(chuàng)始人兼CEO王懷南表示，自2007年創(chuàng)立以來，寶寶樹 “讓年輕家庭享受美好的生命旅程”這一使命從未改變。可以說，從成立以來，“專注”一直都是寶寶樹的注腳。

如果從寶寶樹成立的2007年算起，從社區(qū)、社交、團(tuán)購，再到O2O、網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、內(nèi)容電商、海淘、拼團(tuán)，數(shù)不清的風(fēng)口紛紛入場，收割著人們注意力的同時(shí)，也讓大批企業(yè)的“槍口”來回調(diào)轉(zhuǎn)。但寶寶樹的注意力始終在母嬰領(lǐng)域，而且對自身在母嬰領(lǐng)域的發(fā)展路徑十分清晰。

王懷南認(rèn)為，寶寶樹的業(yè)務(wù)是一個(gè)平臺業(yè)務(wù)，平臺業(yè)務(wù)最大的特點(diǎn)是做好自己平臺的內(nèi)容、社區(qū)等服務(wù)，平臺的變現(xiàn)是一塊一塊逐步做起來的，我們目前做得最長的，也最有經(jīng)驗(yàn)的是廣告；平臺做的第二件事是擴(kuò)展平臺的廣度和深度，廣度和深度既來自于自營的發(fā)展，也來自于我們的子彈（超過30億的現(xiàn)金儲備），我們跟投資人一起聯(lián)手會有更多的子彈，能在中國和國際上把類似平臺做得更深更廣。

這樣的“次序感”同樣體現(xiàn)在寶寶樹成立以來的業(yè)務(wù)進(jìn)化史中。按照王懷南的話來說，寶寶樹在公司發(fā)展的前十年做成了三件事——把品牌做到家喻戶曉，把流量做到第一，初步產(chǎn)生自己獨(dú)特的商業(yè)模式。

從品牌來看，國際權(quán)威調(diào)查機(jī)構(gòu)Frost & Sullivan對2000名目標(biāo)客群的調(diào)查顯示，寶寶樹是當(dāng)前最受用戶信賴的母嬰類在線平臺，擁有最全面且最權(quán)威的內(nèi)容；從流量來看，寶寶樹2018年度平均MAU達(dá)1.44億，其中移動端APP平均月活同比增長35.1%；從商業(yè)模式來看，寶寶樹當(dāng)前已經(jīng)圍繞知識獲取、交流交友、記錄成長、消費(fèi)購物四大用戶核心需求建立起了兩大核心能力，一個(gè)是產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，第二個(gè)是運(yùn)營一個(gè)非常活躍的社區(qū)。

可以說，寶寶樹先“用戶”后“商業(yè)”的發(fā)展模式，對比當(dāng)下“三年連鎖，五年上市”的互聯(lián)網(wǎng)速度似乎有些慢，但也正是這樣一份難得的韌勁，成為寶寶樹近年來高速成長的底氣。

海量的用戶及運(yùn)營數(shù)據(jù)的積累已經(jīng)成為寶寶樹的第一個(gè)“加速器”。目前，寶寶樹已利用大數(shù)據(jù)將社區(qū)流量轉(zhuǎn)化為電商銷量，轉(zhuǎn)化率為業(yè)界平均水平的5倍，同時(shí)大數(shù)據(jù)可以對寶寶樹自身的產(chǎn)品(PC網(wǎng)站、Wap站、Apps)做出針對性指導(dǎo)，讓用戶在最需要的時(shí)候看到電商產(chǎn)品廣告，進(jìn)一步提升社區(qū)用戶體驗(yàn)。此外，在“寶寶樹孕育”及“小時(shí)光”兩款APP上，寶寶樹同樣能夠通過育兒年齡、性別、地域等數(shù)據(jù)，為用戶提供“千人千面”的優(yōu)質(zhì)信息和知識服務(wù)。

在精準(zhǔn)滿足用戶需求的基礎(chǔ)上，寶寶樹也迎來了業(yè)績的的高速增長。2018年寶寶樹全年廣告收入達(dá)5.96億元，同比增長60.1%，其中移動端收入占比86.9%，泛母嬰品牌的廣告收入占比27.4%，同比增加92%。此外，寶寶樹廣告收入的7.5%來自于阿里巴巴，隨著雙方合作不斷加深，此部分收入將持續(xù)增長。

在業(yè)績發(fā)布會上，寶寶樹還將自己定位成“一家內(nèi)容知識和算法驅(qū)動的公司”，未來也將會繼續(xù)加大研發(fā)人員和技術(shù)投入，尤其是AI的投入。2018年寶寶樹研發(fā)投入達(dá)1.25億元，同比增加59.6%，企業(yè)技術(shù)專業(yè)人員超過三分之一（34.1％）。在AI研發(fā)方面，寶寶樹建立起了由 39 名員工組成的AI開發(fā)部門，致力于大數(shù)據(jù)驅(qū)動智能決策，提升用戶體驗(yàn)及價(jià)值。

從深耕母嬰到服務(wù)泛母嬰，優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)鏈

如果說，寶寶樹成立前十年的發(fā)展重點(diǎn)是深耕用戶，第二個(gè)十年里除了“深”之外，也在更廣闊地鏈接用戶。

近年來，母嬰領(lǐng)域的消費(fèi)升級不僅在于“量”的增加，更是“質(zhì)”的飛躍。根據(jù)Frost & Sullivan的報(bào)告，在線年輕家庭平臺的目標(biāo)用戶人數(shù)預(yù)計(jì)到2022年將增至 6億人，而且隨著母嬰類消費(fèi)意識的增強(qiáng)，母嬰相關(guān)消費(fèi)占整個(gè)年輕家庭消費(fèi)的比例將持續(xù)上升，在2022年達(dá)到20%。

與此同時(shí)，年輕家庭用戶本身的訴求也在逐漸趨于多元。當(dāng)下年輕家庭除了關(guān)心孩子“吃飽穿暖”外，也延伸出了優(yōu)質(zhì)知識獲取、父母及孩子身心健康塑造、家庭氛圍營造等多種個(gè)性化精神訴求。根據(jù)羅蘭貝格公布的數(shù)據(jù)，2018年我國整個(gè)母嬰行業(yè)市場規(guī)模接近3萬億元，復(fù)合增速超過15%。其中，母嬰服務(wù)為1.27萬億元，相較于傳統(tǒng)母嬰產(chǎn)品，母嬰服務(wù)產(chǎn)業(yè)增長潛力巨大，2015-2020 年復(fù)合增長率將接近20%。

面對如此巨大的市場紅利與發(fā)展機(jī)遇，寶寶樹在對自身產(chǎn)品端進(jìn)行升級延展的同時(shí)，也正式開啟了平臺整合戰(zhàn)略。

一方面，寶寶樹致力于通過滿足大齡孩子與媽媽的需求，來進(jìn)一步延伸用戶服務(wù)范圍和生命周期。在寶寶樹孕育及小時(shí)光平臺上，用戶不僅可以進(jìn)行照片儲存及分享，還能夠進(jìn)一步獲得早教內(nèi)容策劃、家庭旅行、美容護(hù)理及職業(yè)發(fā)展等圍繞所有家庭成員展開的服務(wù)。公告顯示，2018年小時(shí)光的平均月活用戶達(dá)到430萬，同比增長126.3%，而寶寶樹孕育的月活則同比增長23.5%。

另一方面，寶寶樹的平臺整合戰(zhàn)略當(dāng)前也初現(xiàn)成效。公告提到，寶寶樹借助資本優(yōu)勢已先后投資了兩個(gè)基于微信生態(tài)系統(tǒng)的平臺——爸媽營和Momself，借助產(chǎn)品、內(nèi)容和用戶生命周期的擴(kuò)容邁出了國內(nèi)行業(yè)整合的第一步。其中，爸媽營專注服務(wù)于2-12歲兒童的年輕家庭，業(yè)務(wù)涵蓋教育、旅行、購物等領(lǐng)域；而Momself旨在建立女性終身學(xué)習(xí)支持平臺，滿足用戶育兒、婚姻及職業(yè)發(fā)展等需求。Momself的加入也將進(jìn)一步完善寶寶樹的知識付費(fèi)體系。

在電商方面，寶寶樹則與阿里展開了前所未有的大規(guī)模業(yè)務(wù)系統(tǒng)整合，旨在從用戶體驗(yàn)、商業(yè)升級及新業(yè)態(tài)合作等方面完成母嬰消費(fèi)的戰(zhàn)略布局。自2018年6月起，寶寶樹就與阿里組建了一支聯(lián)合團(tuán)隊(duì)整合雙方業(yè)務(wù)體系，寶寶樹負(fù)責(zé)用戶端管理運(yùn)營，而阿里巴巴根據(jù)合作協(xié)議提供電商運(yùn)營服務(wù)，預(yù)計(jì)兩個(gè)系統(tǒng)將于2019年第二季度打通。

但值得注意的是，寶寶樹與阿里巴巴的合作不僅僅止于此。天貓母嬰生態(tài)總經(jīng)理鄭紅梅在業(yè)績發(fā)布會現(xiàn)場提到，在全面提升消費(fèi)者體驗(yàn)和品牌商業(yè)解決方案升級的同時(shí)，阿里巴巴將不僅在電商層面強(qiáng)化寶寶樹在社區(qū)和內(nèi)容方面的核心強(qiáng)項(xiàng)，也將基于這些核心優(yōu)勢不斷探索與延展雙方生態(tài)合作的其他可能性，讓雙方在社區(qū)、內(nèi)容變現(xiàn)的道路上走得更長更遠(yuǎn)。

此外，為了進(jìn)一步發(fā)揮寶寶樹和阿里巴巴各自龐大的數(shù)據(jù)勢能，雙方后續(xù)還將精準(zhǔn)地為用戶在寶寶樹電商平臺上做一套獨(dú)立的算法，“既不完全等同于阿里巴巴的算法，也不完全等同于寶寶樹的算法，這是對中國年輕女性推薦的最好的算法。”

可以預(yù)見，隨著寶寶樹與阿里巴巴戰(zhàn)略合作的加深和雙方數(shù)據(jù)價(jià)值的釋放，2019年極有可能迎來智能母嬰產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)。

      具備全球視野，開掘新的增量市場

王懷南在業(yè)績發(fā)布會上提到，上市之后的寶寶樹有三點(diǎn)是上市前無法比較的，第一，現(xiàn)金和子彈的充足，第二，品牌在國際和國內(nèi)的市場里更加能夠彰顯，第三，寶寶樹延攬優(yōu)秀人才的能力大幅提高。因此，憑借著超過30億元的資金儲備和品牌的國際影響力，寶寶樹在海外尋求增量市場，尋找卡位機(jī)會，就變得順其自然。

“寶寶樹非常容易穿透國界、文化，因?yàn)槭聭烟ピ谌澜缍际峭耆粯拥倪^程，我們也觀察到，無論在移動互聯(lián)網(wǎng)上落后中國若干年的東南亞市場，還是像北美這樣的成熟市場，年輕媽媽在線上互聯(lián)網(wǎng)得到呵護(hù)的科學(xué)性、完備性、滿意程度，中國都比他們做得好不少”，王懷南說。

在業(yè)績公布前期，寶寶樹已收購了印度移動端用戶量、活躍度第一的母嬰社區(qū)Healofy，其在提供海量專業(yè)知識的同時(shí)，也能夠服務(wù)于使用多種語言的媽媽群體。接下來，寶寶樹12年來積累的產(chǎn)品、專業(yè)知識和解決方案也有望助推Healofy實(shí)現(xiàn)更快、更高效的增長。同時(shí)，印度每年有超過 2000 萬新生兒，且移動端用戶增長潛力巨大，將成為寶寶樹全球戰(zhàn)略的重點(diǎn)市場。

近三日，寶寶樹股價(jià)連續(xù)累計(jì)上漲12%，今日截至發(fā)稿漲幅3.96%，獲得了市場的較好回應(yīng)。這也應(yīng)了王懷南在業(yè)績發(fā)布會上說的一句話：“這條路上，我們從來不是被第一時(shí)間理解、認(rèn)可和擁抱的，但是只要你慢慢地聽和理解寶寶樹的故事，看這家公司在理想后面多么腳踏實(shí)地地耕耘我們的事業(yè)，我想和今天伴隨我們多年的投資人一樣，你會理解我們，最后擁抱我們。”

《電鰻快報(bào)》