（1）
市場共識：①智能手機雙攝、三攝和 3D 攝像頭滲透率進一步提升，攝像頭行業量價齊升；
龍頭標的：①公司實現3D攝像頭零部件、算法和模組一體化解決方案，產品已實現量產；②公司收購華南索尼廠后切入大客戶前置攝像頭模組供應鏈，有望打入蘋果后置雙攝供應鏈；
（2）
市場共識：①物聯網、汽車電子、工業4.0、云端服務器、存儲設備等將成為驅動PCB需求增長新方向；②原材料漲價、環保資源稀缺、終端產品要求升級等背景下，PCB行業集中度有望加速提升；
龍頭標的：①公司服務于國內外領先通訊電子、消費電子及計算機品牌客戶，是蘋果核心供應商；②類載板有望成為第三代HDI主流產品，公司率先擴產搶占先機；
（3）
市場共識：①強勁油氣需求油價低迷期，上游勘探采掘資本開支呈現下降趨勢；②預測截止2040年，油氣全球需求增量合計達到4060~4700萬桶油當量/天，可持續需求將給勘探采掘與油服領域提供長期穩定支撐；
龍頭標的：①公司依靠比國際同行更出色的技術能力和服務，獲取大客戶認可；② 公司上半年除俄氣外的營收增長速度超180%，全年在手訂單預計超過30億；
（一）
市場共識：①智能手機雙攝、三攝和 3D 攝像頭滲透率進一步提升，攝像頭行業量價齊升；
龍頭標的：①公司實現3D攝像頭零部件、算法和模組一體化解決方案，產品已實現量產；②公司收購華南索尼廠后切入大客戶前置攝像頭模組供應鏈，有望打入蘋果后置雙攝供應鏈；
中國銀河(8.070, 0.04, 0.50%)認為歐菲科技(12.050, 0.07, 0.58%)：
攝像頭業務受益于消費電子光學部件持續升級趨勢實現快速增長，公司整合上下游提升競爭實力。
智能手機雙攝、三攝和 3D 攝像頭滲透率進一步提升，攝像頭行業量價齊升。蘋果引領 3D 攝像頭滲透率逐步提升，公司實現零部件、算法和模組一體化解決方案，產品已實現量產。收購華南索尼廠后切入大客戶前置攝像頭模組供應鏈，有望打入蘋果后置雙攝供應鏈，增量明顯。公司 17 年實現鏡頭自制，并布局了VCM、濾光片等關鍵零部件，收購富士天津 100%股權之后進一步整合攝像頭產業上下游，提升競爭實力。我們預計 2018-2020 年公司攝像頭業務有望實現 51.05%/42.10%/21.25%增長，2020 年收入規模達到433 億元。
外掛薄膜方案回暖，公司作為觸顯龍頭受益明顯。
柔性 OLED 屏滲透率逐步提升和大客戶新機導入外掛式 LCD 方案示范效應下，外掛薄膜方案回暖。公司作為外掛薄膜觸顯業務龍頭，受益明顯。我們預計2018-2020 年觸控業務有望實現 10.16%/14.40%/13.36%增長。
汽車電子等新方向打開公司未來增長空間。
公司全面布局汽車電子領域，團隊擁有十余年產業經驗，在座艙電子、車身電子和 ADAS 領域均有產品量產，客戶包括上汽、北汽、廣汽、通用等主流車廠，有望乘智能汽車東風而起。公司在硅谷等高新技術聚集地設立多家研究院，緊跟行業最新技術研發相關產品，提前卡位 AR/VR，靜候行業質變。
中期來看，多攝、3D 攝像頭滲透率提升和切入大客戶供應鏈，攝像頭業務快速增長；外掛薄膜方案回暖助力觸顯業務有所增長。長期來看，公司全面布局汽車電子等新產業，有望打開未來增長空間。
（二）
市場共識：①物聯網、汽車電子、工業4.0、云端服務器、存儲設備等將成為驅動PCB需求增長新方向；②原材料漲價、環保資源稀缺、終端產品要求升級等背景下，PCB行業集中度有望加速提升；
龍頭標的：①公司服務于國內外領先通訊電子、消費電子及計算機品牌客戶，是蘋果核心供應商；②類載板有望成為第三代HDI主流產品，公司率先擴產搶占先機；
中信建投(10.210, 0.03, 0.29%)認為鵬鼎控股(19.050, 0.00, 0.00%)：
全球PCB龍頭供應商，股權架構清晰，近年增長穩健
鵬鼎深耕PCB行業近20年，17年全球市占率躍居第一。2016-2017年通過股權收購、業務合并等方式，臻鼎控股將旗下PCB業務全部整合到公司體系內，理順公司股權關系，8家員工持股平臺綁定管理層利益。作為全球龍頭，公司服務于國內外領先通訊電子、消費電子及計算機品牌客戶，是蘋果核心供應商。近年業績增長穩健，2017年營收達239億元，凈利潤達18.27億。
PCB行業穩定增長，集中度有望加速提升，龍頭公司持續受益
物聯網、汽車電子、工業4.0、云端服務器、存儲設備等將成為驅動PCB需求增長新方向，全球PCB市場將保持穩定增長，預計2017-2022年市場規模復合增速約3.2%。中國PCB廠家有望以智能制造成本控制、本土產業鏈配套資源等優勢，不斷承接全球PCB轉移，同時向上突破高端制程。在原材料漲價、環保資源稀缺、終端產品要求升級等背景下，PCB行業集中度有望加速提升，領先廠商“大型化、集中化”趨勢日趨明顯。公司PCB市占率全球第一，具備突出資源優勢（平臺型產品、客戶、技術、管理、環保等），有望持續受益行業集中度提升。 類載板有望成為第三代HDI主流產品，公司率先擴產搶占先機
在移動手機結構設計要求與內部芯片封裝要求雙重驅動下，HDI正由傳統減成法工藝向半加成法工藝演變，半加成法工藝能夠生產線寬/線距更加精細的線路板，在實現更高的裝置密度的同時，可利用優異的導體幾何結構，在高頻率操作之下實現嚴格的阻抗管控，有望成為5G智能手機及其他消費電子不可或缺的PCB制造技術。YoleDevelopment預計類載板市場規模2017-2023年CAGR有望達到51%。公司立足技術領先優勢，積極擴產高階HDI搶占先進制程先機，受益新制程技術紅利及行業增長。
FPC市場需求在消費電子創新帶動下持續增長，公司為蘋果FPC主力供應商，競爭地位穩固 FPC符合下游終端“短、小、輕、薄”發展趨勢，作為高端PCB產品在市場中所占比重將越來越大，需求規模有望在智能手機5G創新、汽車電子及可穿戴設備等新興電子終端的帶動下穩定增長。公司FPC產值全球第二，量產水平國際領先，服務于國際知名大型品牌客戶、EMS大廠及模組廠商，是蘋果主力供應商，隨著產能擴張、智能設備的投入、信息系統的完善以及技術的不斷升級，在FPC行業的競爭地位有望進一步穩固。
（三）
市場共識：①強勁油氣需求油價低迷期，上游勘探采掘資本開支呈現下降趨勢；②預測截止2040年，油氣全球需求增量合計達到4060~4700萬桶油當量/天，可持續需求將給勘探采掘與油服領域提供長期穩定支撐；
龍頭標的：①公司依靠比國際同行更出色的技術能力和服務，獲取大客戶認可；② 公司上半年除俄氣外的營收增長速度超180%，全年在手訂單預計超過30億；
國聯證券認為中曼石油(18.490, 0.27, 1.48%)：
專注海外鉆井一體化服務，長期受益于強勁油氣需求油價低迷期，上游勘探采掘資本開支呈現下降趨勢，而現有開發致密油資源占比的提升，要求增加額外投入。預測截止2040年，油氣全球需求增量合計達到4060~4700萬桶油當量/天，可持續需求將給勘探采掘與油服領域提供長期穩定支撐。公司專注于海外低成本區塊及高難度鉆井一體化服務，有望受益于油服行業持續增長。
業務結構毅然轉型，采掘技術與銷售渠道反哺成長
公司依靠比國際同行更出色的技術能力和服務，獲取大客戶認可，收獲了一系列高毛利率訂單，2018年訂單正式結束導致利潤下滑。公司正開啟向多元化客戶轉型，進入的市場容量以翻倍速度增長，上半年除俄氣外的營收增長速度超180%，全年在手訂單預計超過30億元，匹配毛利率同步改善，業績有望修復至2016年水平。公司主營向上游采掘與下游銷售拓展，溫宿區塊勘探進展喜人，2019年儲量報告將展示其潛力。
《電鰻快報》
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