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     近5年以來，我國公募基金和私募基金行業(yè)均快速發(fā)展，管理規(guī)模均突破10萬億元大關(guān)，公開募集的證券投資基金也早已是大眾熟悉的主流投資工具。

　　基金管理規(guī)模龐大，公眾參與非常廣泛，但并不代表我國基金投資者在投資專業(yè)水平上有了很大飛躍。與之相反的是，我國大部分基金投資者在基金投資中往往處于弱勢，投資若干年仍然稀里糊涂虧錢者不乏其人。如何避免“買基金常虧錢”的怪圈？日前，記者帶著問題采訪了多名業(yè)內(nèi)專家。

　　誤區(qū)一：

　　不懂得何時該“放手”

　　對大部分投資者來說，“買基金常虧錢”的一個重要原因就是不知道基金投資何時該“放手”。

　　在基金投資市場，有很多投資者普遍存在“虧了就一直拿著，要等它有朝一日漲回來”的心態(tài)。可實際情況卻是虧損的基金往往一直虧損，盈利的基金則更加賺錢。反而是那些賺了錢的基金，會被提前賣掉，選擇趕緊“落袋為安”。

　　虧損的基金賣不賣，賺錢的基金留不留，說到底是一道“放手”與“不放手”的選擇題。對于選擇困難的投資者，不妨在查看基金業(yè)績時，重點關(guān)注基金經(jīng)理的長期投資業(yè)績、最大回撤、市場風(fēng)格變化、倉位變化等指標(biāo)，綜合考慮虧損基金是否具備“拯救”并繼續(xù)持有的必要。一旦決定繼續(xù)持有，可以采取定投攤薄成本、單次申購等方法，增加持有基金份額，稀釋虧損額度。

　　在私募基金領(lǐng)域，投資者選擇“不放手”的一個重要原因，是過于迷信清盤線。好買財富研究總監(jiān)曾令華表示，清盤線設(shè)置的初衷，是敦促基金經(jīng)理及時止損，但有很多投資者卻容易誤認(rèn)為，基金由于設(shè)立了清盤線而會變得更安全。

　　“過分迷信清盤線的投資者可能會選擇超出自己風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品。例如，一般私募的清盤線設(shè)置在0.8元。部分投資者認(rèn)為，投資股票型私募基金即可享受股票市場的收益，而最大的風(fēng)險在虧損20%。事實上，由于流動性等原因，組合未必能將損失控制在20%以下。”曾令華說。

　　“不放手”的另一個表現(xiàn)是過于迷戀熱門基金、熱門組合和熱門策略。有些投資者對資源類基金、國企改革、“一帶一路”主題基金非常癡迷，殊不知這些主題基金往往是一時的熱點產(chǎn)品，比較適合波段操作，一旦市場熱點出現(xiàn)切換，基金業(yè)績往往會大幅下跌。

　　“盡管主題基金的波段操作可能獲得收益，但對基金投資者有較高要求，一般投資者只知道一直持有，不會根據(jù)市場輪動來做波段操作，即便短期盈利，也會在下次熱點切換時損失掉。”金牛理財網(wǎng)分析師宮曼琳說。

　　誤區(qū)二：

　　緊跟市場風(fēng)格快速申贖

　　股市、債市、商品市場等基礎(chǔ)市場是基金投資的風(fēng)向標(biāo)，因此很多投資者一般采取緊跟市場風(fēng)格快速申贖的方式，意圖規(guī)避風(fēng)險、增加收益，事實證明這樣“跟得太緊”反而容易虧錢。

　　擇爾裕首席培訓(xùn)師、基金研究專家劉佳認(rèn)為，緊跟市場風(fēng)格操作的第一個誤區(qū)是認(rèn)為大盤如果是熊市，那么買基金都虧錢。“A股市場曾經(jīng)歷多輪牛熊周期。數(shù)據(jù)顯示，在熊市中，有3種基金能夠比較好地回避股市下行風(fēng)險，即藍(lán)籌風(fēng)格基金、消費主題基金、量化基金。采用定投或者單筆申購的方式，在下降市、震蕩市中投資這些基金，也有可能淘到金子。”劉佳說。

　　第二個誤區(qū)是認(rèn)為大盤如果不漲，買基金就不賺錢。對此，劉佳表示，從指數(shù)來看，2015年8月滬指處于3400點區(qū)間，如今點位沒有太大變化。雖然兩個時期指數(shù)的點位差不多，但部分績優(yōu)基金已連續(xù)創(chuàng)出新高，這說明基金投資時選對基金經(jīng)理非常重要。

　　緊跟市場風(fēng)格快速申贖的根源還是把證券投資基金當(dāng)作股票來炒作。基金與股票最大的不同之處是基金不存在“買漲不買跌”的問題。許多投資者往往只敢在股市上漲時購買基金，遇到市場下跌就會猶豫不決。但歷史已多次證明，市場下跌才是最好的購買基金的時機，在市場處于低位的時候買入，虧損的風(fēng)險反而更小，長期來看獲得的收益也會更多。

　　同樣的道理，基金不可以像股票一樣短炒、炒差，基金投資者不應(yīng)過分迷戀短期業(yè)績排名、基金管理人的職務(wù)高低等信息。投資基金雖然可進(jìn)行一些適當(dāng)?shù)牟ǘ尾僮鳎贿m合頻繁做波段。因為基金在申購以及贖回的時候會有一筆不菲的手續(xù)費，會造成收益的損失。普通投資者的“擇時能力”一般都比較弱，不適合利用基金來頻繁操作。

　　總的來看，證券投資基金是適合長期持有的品種，但并不意味著買了之后就不管不問。目前市面上的基金很多，業(yè)績良莠不齊在所難免，即使是近期業(yè)績不錯的基金也可能因為種種因素導(dǎo)致業(yè)績下滑。所以，投資者應(yīng)該定期檢查自己所持有的基金業(yè)績表現(xiàn)。

　　誤區(qū)三：

　　盲目迷信絕對收益

　　在公募基金的業(yè)績評價體系中，相對收益排名至關(guān)重要。通俗地說，即便大盤跳水殺跌，所有基金虧了錢，但某只基金回撤較小，也可以在收益排名中名列前茅。而私募基金則追求絕對收益，注重基金管理人能否為投資者賺到“真金白銀”。這兩大類基金對于收益的理解和業(yè)績評價有本質(zhì)區(qū)別，投資者在選擇過程中不要盲目相信所謂基金排名、評級等信息。

　　曾令華表示，私募基金以絕對收益為標(biāo)榜，但真正能做到絕對收益的非常少。據(jù)好買財富統(tǒng)計，2013年成立的私募基金管理人共有1125 家，其中每年實現(xiàn)正收益的有68 家，占比僅為6.04%。通俗地說，所謂的絕對收益只是在理論上行得通，實際上無論是公募還是私募產(chǎn)品，能做到連續(xù)多年都不虧欠的基金真是鳳毛麟角。

　　其實，盲目迷信絕對收益的根源還是投資者對自身投資目標(biāo)不夠明確，不知道投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好、預(yù)期收益率和資金需求，這就容易造成投資過程中越買越虧的現(xiàn)象。比如，有投資者想利用養(yǎng)老資金理財，卻購買了高風(fēng)險的股票型基金，結(jié)果定投多年發(fā)現(xiàn)，這類基金的風(fēng)險很高，收益波動很大，并不能滿足養(yǎng)老需求。

　　要避免走入投資目標(biāo)不明的誤區(qū)，可以采用組合基金、設(shè)計定投策略和投資公募FOF等方式。以組合基金為例，投資者一般可以針對自己的養(yǎng)老、入學(xué)、短期理財?shù)炔煌枨螅O(shè)定特定的投資組合，以多只業(yè)績穩(wěn)定的基金為核心組合，增加組合的靈活性。

　　同時，投資者還可選擇基金定期定額投資的方式來規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)一定期限內(nèi)的穩(wěn)健收益。天相投顧基金評價中心負(fù)責(zé)人賈志表示，定投好處非常多：一是定期投資，積少成多；二是不用考慮投資時點，避免人為的主觀判斷失誤；三是平均投資，分散風(fēng)險；四是復(fù)利效果，長期可觀，本金所產(chǎn)生的利息加入本金繼續(xù)衍生收益，通過利滾利效果，隨著時間推移，復(fù)利效果越明顯；五是只需辦理一次性手續(xù)，今后每期扣款申購均自動進(jìn)行。而帶有大類資產(chǎn)配置味道的公募FOF投資則更加有利于投資者分散風(fēng)險，實現(xiàn)長久、穩(wěn)健的收益。

《電鰻快報》