基金發行向來是市場的重要風向標。2018年以來，新基金發行熱度高企，募集規模處于階段高位，1-2月共募集資金超過千億元。從配置來看，“抓龍頭”成為不少新基金的共識，藍籌和成長都受到青睞。展望后市，業內人士稱，新基金有望給市場帶來千億級資金，市場風格或更為均衡。不過，對于短期的增量資金也不能一味樂觀，仍要保持謹慎態度。
逾千億資金逐步入場
Wind數據顯示，2018年1月共成立基金68只，募集資金總規模高達1208.35億元，這一規模創下2017年4月以來的新高。1月份新成立的基金中，混合型基金一枝獨秀，發行規模為821.06億元，占比67.85%；債券型基金規模378.94億元，占比31.36%；股票型基金規模僅有8.36億元，占比0.69%。
2月份雖經歷了春節長假，不過截至記者發稿時，已有高達90只新基金成立，發行規模也達到678.59億元。值得注意的是，2月份股票型基金發行熱度大幅提升，新成立基金數量達到12只，規模為141.28億元，占比提升至20.82%；混合型基金發行規模為324.04億元，占比47.75%；債券型基金發行規模為186.4億元，占比下降至27.47%。
格上財富研究員楊曉晴表示，總體來看，今年基金發行市場熱度較高。1月份的連陽行情催生了牛市預期，基金投資熱情高漲；2月份A股受海外市場影響連續大幅調整，不過據以往經驗，節后都會出現紅包行情，這種反差在一定程度上刺激了權益類基金的抄底建倉。相比之下，債市走勢尚不明朗，偏債類基金熱度不如權益類基金。
星石投資對比了2017年1-2月和2018年1-2月的基金發行情況后發現，雖然新基金發行總份額大體相當，但是在剔除QDII基金、偏債基金和貨幣基金后，2018年1-2月的基金發行規模明顯超過2017年同期，這意味著2018年資金進入市場的規模有所提升。
清和泉資本表示，基金發行升溫確實會帶來增量資金，但與本輪行情一樣，也是一個結構性的增量。新進場的資金依然會青睞那些基本面向好、估值合理的板塊。
不過，也有業內人士持謹慎態度。天相投顧投資研究中心負責人賈志就表示，新基金成立較為火熱，主要還是2017年慢牛市場的延續，加上短期快速調整，市場有抄底心態。但是，后市是否會持續走好仍具有不確定性，無法通過短期新基金募集情況判斷。另有業內人士表示，從以往經驗來看，基金大規模發行還有可能是見頂標志。
新基金偏好龍頭
目前來看，新基金相對看好權益類資產，對債券還比較謹慎。具體到權益類，從近期成立或正在發行以及即將發行的基金來看，“抓龍頭”成為不少新基金的特點。例如，1月24日成立的建信龍頭企業、2月26日發行的廣發滬港深行業龍頭、3月1日發行的華夏行業龍頭等，基金名稱中都出現了“龍頭”字眼。以華夏行業龍頭為例，該基金表示將以60%-95%的股票倉位積極“抓龍頭”，重點投資于各行業中規模領先、市場份額大、行業影響力強的上市公司。
另有一些新基金雖未明確提及“龍頭”，不過明確表示關注行業中核心競爭力突出標的。例如，將于3月5日發行的銀華心誠基金就旨在布局A、H兩地市場符合國家政策導向的行業中核心競爭能力突出的低估值個股，以實現基金資產長期穩健增值。
值得注意的是，從新基金的特點來看，市場風格有可能從藍籌風格為主，轉為藍籌與成長并舉。例如，2月26日開始發行的嘉實金融精選將在A股與港股兩個市場上挖掘優質金融股，以期獲取超額收益；而將于3月5日起發行的上投摩根創新商業模式將不低于80%的非現金基金資產投資于與創新商業模式相關的證券。
楊曉晴表示，鑒于對股市調整是否充分的考慮，有觀點認為市場會進行風格轉換，目前重倉創業板的基金頻現。但也有觀點認為2018年仍是大盤主導的藍籌行情，繼續看好各行業中規模領先、市場份額大、行業影響力強的龍頭股票。在這種市場認知存在顯著分歧的情況下，行情的分化力度有所削弱，市場發展會更均衡，在一定程度上可以規避踩踏風險。去年整體受挫的量化基金今年似乎看到了涅槃重生的機會，所以也有基金開始布局量化產品。
風格料更為均衡
展望后市，銀華績優基金經理李曉星表示，一方面，人民生活水平顯著提高，對于衣食住行以及娛樂都追求更高的品質，生產優質消費品的公司業績將持續高增長；另一方面，我國的新能源產業和中國制造享譽全球，這兩個領域的優質成長公司會有非常好的表現。
北京拙樸投資研究員原欣亮表示，整體上，基本面改善將支持今年A股后市走勢。經過兩年多的調整，創業板指數目前的估值水平已回落至歷史低位，2018年有望大幅發力。
星石投資表示持續看好各個行業盈利能力較強的優質企業，將重點挖掘再平衡經濟下的各個細分行業的優勢公司。從投資方向來看，消費股仍然是主線，科技股的配置價值提升，周期股伴隨宏觀震蕩波動以階段性行情為主。從細分行業來看，重點看好的板塊如下：第一，具備技術優勢的創新型企業，如醫藥生物行業，重點看好受益于一致性評價的仿制藥龍頭和具備技術優勢的老牌創新藥；第二，具備品牌壟斷的消費品，如乳制品、調味品中的龍頭企業；第三，具備商業模式創新的企業，如線上線下融合的新零售；第四，反映未來經濟發展方向的高新技術產業，看好人工智能和智能制造領域。
《電鰻快報》
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