在實(shí)業(yè)興邦的主題下，汽車(chē)業(yè)的歷史性變革提供了當(dāng)下最大的投資富礦，從整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、智能互聯(lián)技術(shù)的興起，再到消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化帶動(dòng)的后市場(chǎng)全新商業(yè)模式的創(chuàng)新，汽車(chē)業(yè)正在進(jìn)行的對(duì)傳統(tǒng)的顛覆與創(chuàng)新，開(kāi)創(chuàng)了又一個(gè)投資黃金期。
2017年底，關(guān)于汽車(chē)業(yè)未來(lái)投資熱點(diǎn)的論壇相繼召開(kāi)，來(lái)自投資圈和汽車(chē)業(yè)界的專(zhuān)家們深入分析了接下來(lái)幾年可能取得最大成本收益率的投資區(qū)域。汽車(chē)業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，但在這場(chǎng)看似遍地開(kāi)花、熱火朝天的新汽車(chē)時(shí)代的開(kāi)創(chuàng)運(yùn)動(dòng)中，機(jī)遇有多大，風(fēng)險(xiǎn)就有多大。尤其如果考慮到政策成本較高的因素，投資熱點(diǎn)已經(jīng)在悄然轉(zhuǎn)移。
業(yè)界普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然新能源汽車(chē)已經(jīng)過(guò)了初始投資的最高點(diǎn)，但從2014年以來(lái)的投資熱潮依然還在延續(xù)，而智能互聯(lián)則會(huì)在政策的強(qiáng)力支持下迎來(lái)更多資本的流動(dòng)。“四化”（電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化）始終是拉動(dòng)投資的最強(qiáng)有力支點(diǎn)。同時(shí)，后市場(chǎng)領(lǐng)域中，由4S店模式變革帶來(lái)的新零售模式的投資空間，也將成為資源整合和資本追逐的熱區(qū)。
新能源領(lǐng)域的投資熱點(diǎn)正在轉(zhuǎn)移
從2014年開(kāi)始，中國(guó)的新能源已經(jīng)經(jīng)歷了三年高歌猛進(jìn)的投資，據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)此前統(tǒng)計(jì)，僅2015年至2017年上半年，與新能源整車(chē)項(xiàng)目相關(guān)的投資就超過(guò)1萬(wàn)億元，產(chǎn)能規(guī)劃超過(guò)2000萬(wàn)輛。與上半年相比，2017年下半年，這一增速已經(jīng)有所放緩。更明顯的趨勢(shì)是多個(gè)造車(chē)新勢(shì)力的首款產(chǎn)品開(kāi)始推出。包括小鵬汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、電咖汽車(chē)等，這些率先落地的產(chǎn)品都采取了代工的輕模式，但萬(wàn)億元新能源投資中的主體——生產(chǎn)基地的建設(shè)仍行至途中，后期投資能否到位將是很大的考驗(yàn)。
與此同時(shí)，隨著新能源汽車(chē)量產(chǎn)品牌的增多，充電樁建設(shè)和運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)真正的市場(chǎng)化、規(guī)模化的需求時(shí)代。而在國(guó)家政策的支持下，充電樁硬件的投資布局、軟件開(kāi)發(fā)以及商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式的投入，都將成為新的投資熱區(qū)。而智慧物流作為將最先實(shí)現(xiàn)的新產(chǎn)業(yè)模式，包括多家商用車(chē)企都已經(jīng)將其作為了戰(zhàn)略重點(diǎn)，并促成了多起大規(guī)模的跨行業(yè)合作。“在電動(dòng)化領(lǐng)域，應(yīng)該說(shuō)我們理解的投資的高峰期或者說(shuō)最興奮的點(diǎn)，在過(guò)去的一到兩年，逐漸發(fā)生變化，如果想再發(fā)現(xiàn)電動(dòng)化領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，電池和電池材料（已經(jīng)發(fā)展到了一定的階段），除非有新的技術(shù)和更大的投資出來(lái)”，國(guó)投創(chuàng)新投資管理有限公司董事總經(jīng)理翟俊表示。“前兩年電動(dòng)化過(guò)程當(dāng)中，我們投資了相關(guān)的四個(gè)項(xiàng)目，大概投了40億元。從去年年底到現(xiàn)在，我們更多關(guān)注智能和網(wǎng)聯(lián)。”
智能化趨勢(shì)和新能源緊密相連，無(wú)論哪個(gè)領(lǐng)域的投資，都將是重資產(chǎn)類(lèi)型的。而隨著自動(dòng)駕駛等智能技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，以及中國(guó)政府從2017年下半年以來(lái)對(duì)智能駕駛技術(shù)在政策上的鼎力支持，中國(guó)智能互聯(lián)領(lǐng)域是否會(huì)走與海外市場(chǎng)相同的路線還很難說(shuō)。過(guò)去幾年間，跨國(guó)車(chē)企通過(guò)并購(gòu)中小型科技公司，或與人工智能軟硬件領(lǐng)域的巨頭合作來(lái)快速提升自動(dòng)駕駛技術(shù)實(shí)力。有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)目前的科技創(chuàng)新公司生存能力差，在智能網(wǎng)聯(lián)的軟硬件上與跨國(guó)企業(yè)差距明顯，同時(shí)缺乏大的系統(tǒng)方案提供商，但正因?yàn)檫@樣，更需要資本的進(jìn)入和扶持。
對(duì)于新能源，雖然已經(jīng)解決了從無(wú)到有的問(wèn)題，但從弱到強(qiáng)的發(fā)展仍未實(shí)現(xiàn)，同時(shí)，由新能源汽車(chē)國(guó)家戰(zhàn)略帶來(lái)的是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，包括零部件領(lǐng)域的并購(gòu)、重組，以及造車(chē)新勢(shì)力打造的新產(chǎn)業(yè)版圖和多輪融資需求，這些都會(huì)帶來(lái)持久的投資機(jī)會(huì)。
遍布后市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)遇
繼4年前的O2O上門(mén)服務(wù)潮后，2018年，業(yè)內(nèi)預(yù)期汽車(chē)后市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪模式創(chuàng)新和投資高潮。2017年4月，曾作為汽車(chē)流通領(lǐng)域“基本法”的《汽車(chē)品牌銷(xiāo)售管理辦法》正式退出歷史舞臺(tái)，作為取代的《汽車(chē)銷(xiāo)售管理辦法》終結(jié)了傳統(tǒng)4S店作為汽車(chē)銷(xiāo)售唯一主流形式的歷史，同時(shí)，也打開(kāi)了銷(xiāo)售渠道多元化變革和售后服務(wù)模式新一輪創(chuàng)新的大門(mén)。
最大的投資機(jī)遇將出現(xiàn)在汽車(chē)渠道和服務(wù)的線上線下融合中，以電商為主的新零售模式正在吸引包括整車(chē)廠商和資本市場(chǎng)的競(jìng)相投資，尤其是整車(chē)廠商，為了將渠道抓緊在手中，同時(shí)在所有車(chē)企都集中發(fā)力的客戶體驗(yàn)競(jìng)爭(zhēng)中勝出，正在不遺余力的嘗試各種線下和線上渠道的創(chuàng)新模式。同時(shí)，馬云預(yù)期未來(lái)可能是50萬(wàn)億元市場(chǎng)規(guī)模的零部件電子商務(wù)領(lǐng)域，也將隨著4S店和汽配城的式微逐漸擴(kuò)大規(guī)模。
而在售后服務(wù)領(lǐng)域，經(jīng)歷了人力成本過(guò)高的上門(mén)模式的失敗嘗試，更強(qiáng)調(diào)成本和經(jīng)濟(jì)性的智能化服務(wù)模式開(kāi)始成為投資的熱點(diǎn)。值得一提的是，在瓜子二手車(chē)模式受質(zhì)疑和大搜車(chē)吞并車(chē)易拍等近期熱點(diǎn)，被認(rèn)為是近年來(lái)發(fā)展迅速的二手車(chē)電商將進(jìn)入整合趨勢(shì)的信號(hào)。二手車(chē)服務(wù)業(yè)被評(píng)估為規(guī)模達(dá)數(shù)千億元，而當(dāng)前我國(guó)汽車(chē)車(chē)齡在6年左右，意味著二手車(chē)市場(chǎng)即將進(jìn)入爆發(fā)期，隨之良莠不齊的二手車(chē)平臺(tái)也將迎來(lái)整合或聯(lián)盟趨勢(shì)。
此外，在滲透率一直較低的汽車(chē)金融領(lǐng)域，金融模式的創(chuàng)新和消費(fèi)理念的變化，有望在2018年為汽車(chē)智能金融業(yè)務(wù)帶來(lái)一次飛躍。有行業(yè)觀點(diǎn)指出，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)本身就是幾萬(wàn)億元的市場(chǎng)，而變身為大交通運(yùn)輸系統(tǒng)后，就已經(jīng)是幾十萬(wàn)億元的市場(chǎng)，每一個(gè)環(huán)節(jié)都醞釀著過(guò)去二十年來(lái)不曾出現(xiàn)的巨大投資機(jī)遇。但同樣，這也潛伏著同樣巨大的風(fēng)險(xiǎn)，但只有在不斷試錯(cuò)中，這個(gè)行業(yè)的創(chuàng)新空間才會(huì)越來(lái)越大。
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