本周指數整體回調。上證綜指收于3462.08點，本周下跌2.70%；深證成指收于10925.16點，本周下跌5.47%；滬深300收于4271.23點，本周下跌2.51%；中小板指收于7291.82點，本周下跌5.00%；創業板指收于1702.43點，本周下跌6.30%。
今年以來市場板塊分化相對明顯，金融地產藍籌股領漲，以創業板為代表的中小股票跌幅慘重。總體來看，原因主要有以下幾點：1． 宏觀背景方面，十九大明確提出防范金融風險，貨幣政策維持偏緊，去杠桿延續；疊加年前資金面緊張因素，整體資金環境不利于中小股票走勢。2． 投資者結構方面，目前市場增量資金主要來自海外市場，包括QFII及A股納入MSCI所帶來的海外資金，該類資金相對青睞業績穩定提升的藍籌股。3． 近期上市公司年度業績預告發布，業績區分度相對較大，大部分藍籌公司沒有出現業績大幅低于預期，但一些成長型公司虧損嚴重。
目前我們重點關注以銀行、券商、保險為代表的大金融板塊，銀行股基本面持續好轉，大部分銀行的壞賬率已連續兩三個季度實現好轉；同國際銀行相比，中國的銀行股估值仍相對較低；未來受益于中國經濟好轉，我們認為銀行板塊今年大概率向好。
展望一季度，春節前資金面相對寬松，兩會前改革預期較高，市場風險偏好位于較高水平。傳統行業如水泥、鋼鐵等出現估值提升，在過去產能出清的過程中，資產趨于優質，整體向行業龍頭集中，龍頭企業開始出現顯著優勢，相關標的值得繼續挖掘。
《電鰻快報》
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