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香港資本市場正上演著一場現實版的"杰克與巨人"對決。中國高速傳動裝備集團（0658.HK，下稱"中傳動"）遭遇控股股東豐盛控股的突襲，后者憑借71.62%的持股優勢要求召開特別股東大會，意圖罷免包括董事長在內的關鍵董事，并提名四位新董事入局。

面對這一挑戰，中傳動董事會嚴正表態，呼吁全體股東投票反對所有議案，表示兩位關鍵董事乃集團核心管理層，其中一位更是開國功臣，在齒輪箱制造行業具有公認的專業地位，對業務發展具有不可替代的作用。董事會更指出多位重要合作伙伴已明確表示，如果該兩位被免職，他們對與中傳動的業務合作前景表示擔憂，給集團運營帶來嚴峻風險，嚴重損害所有股東的利益。

這場控制權之爭的導火索，源于中傳動近期在香港高等法院對豐盛及其關聯方提起的訴訟，指控豐盛一方涉嫌挪用中傳動附屬公司資金達66.4億元人民幣。值得注意的是，除了香港法院的訴訟，南京警方已就此正式刑事立案，凸顯案件的嚴重性。

權力博弈背后的疑點剖析

分析人士指出，豐盛的行動時機與理由存在諸多令人費解之處。其罷免董事的核心依據——質疑中傳動董事會修訂子公司南京高速的章程，導致豐盛喪失對南京高速的"絕對控制權"——這一說法本身就違背了現代公司治理的基本原則。作為上市公司股東，豐盛的權利應通過股東大會等合法渠道正當行使，而非謀求對上市子公司的絕對掌控。更值得注意的是，豐盛在2025年3月31日發布的年報中并表了南京高速，如今卻突然推翻自身說法表明失去了對南京高速的控制，這種自相矛盾的行為進一步削弱了其主張的可信度。

挪用資金的獨立調查即將于5月中旬公布初步調查報告，豐盛選擇此時發難，并針對堅持追查此事的關鍵董事。這種"臨陣換將"的舉動，結合調查臨近收尾的時間點，很難不讓人懷疑其真實意圖是為了在調查結果公布前掌控董事會，阻撓真相的揭露。

實業基因與資本玩家的錯位聯姻

中傳動與豐盛的結合，本質上是實業精神與資本運作的碰撞。中傳動五十余年來深耕齒輪制造領域，憑借持續的研發投入和技術積累，逐步成長為全球齒輪制造行業的領軍人物。即使在遭遇資金挪用風波的2024年，其核心制造業務仍然表現強勁：工業和軌道交通齒輪業務收入均增長超過20%；在全球風電行業價格戰加劇的背景下，其風電齒輪箱業務仍保持0.7%的增長；剔除異常貿易業務的影響，公司2024年主營業務利潤實際增幅超過30%，這一成績單足以證明其扎實的實業根基。

相比之下，豐盛作為資本市場的資深玩家，更擅長財務運作而非實業經營。這種基因差異導致雙方在經營理念、風險偏好和價值取向上存在根本性分歧，也為今日的控制權之爭埋下伏筆。此次沖突不僅關乎具體公司的命運，更折射出中國產業資本與金融資本融合過程中普遍面臨的治理難題。

中小股東如何捍衛自身權益

面對持股超過70%的大股東，中傳動管理層和小股東似乎處于絕對劣勢。但香港市場機制仍提供了保護途徑。小股東可以通過集體發聲行使投票權，雖然結果可能被大股東主導，但能形成市場壓力。同時，港交所和證監會可對違規行為進行調查和執法。此外，若決議損害公司利益，少數股東還可尋求司法救濟提起訴訟。

中傳動事件將成為檢驗香港上市公司治理成色的重要案例，涉及大股東權利邊界的界定、小股東保護機制的有效性，以及資金挪用等違規行為的追責力度。投資者應密切關注事件發展。無論結果如何，此案都將為香港資本市場提供寶貴的經驗教訓，對完善上市公司治理具有深遠意義。在這個看似力量懸殊的對抗中，正義的天平會否向合規經營傾斜，值得我們持續關注。

《電鰻快報》