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        過會近一年半后，云漢芯城(上海)互聯(lián)網科技股份有限公司(以下簡稱“云漢芯城”)IPO終于走到了下一階段。3月14日，公司創(chuàng)業(yè)板IPO提交注冊。然而，在最新提交的招股書中，云漢芯城取消了原計劃“補流”的募投項目，這也使公司本次募資金額由9.42億元降至5.22億元。另外，在沖擊上市的關鍵節(jié)點，公司2022年、2023年凈利潤接連下滑，雖然2024年凈利小幅回升，但仍遠低于2021年凈利下降前的水平。值得一提的是，云漢芯城主要以線上商城開展業(yè)務，有關情況也引發(fā)深交所重點關注。

        取消“補流”募投項目

        IPO排隊逾三年時間，云漢芯城于3月14日提交注冊，公司創(chuàng)業(yè)板IPO闖進“注冊關”。深交所官網顯示，公司招股書早在2021年12月便獲得受理，2022年1月26日進入問詢階段。隨后，公司IPO于2023年11月9日上會獲得通過。

        闖進“注冊關”的云漢芯城對公司募投項目進行了變更。最新提交的招股書顯示，云漢芯城取消了原定募投項目中的“補充流動資金項目”，該項目原計劃募投金額高達4.2億元。對于取消該募投項目的原因，云漢芯城在招股書中表示，“根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃及經營安排，同時綜合考慮現(xiàn)金儲備情況”。

        取消募資補流項目后，云漢芯城本次沖A擬募資金額大幅縮水至約5.22億元。招股書顯示，公司本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，將按輕重緩急順序投入大數(shù)據(jù)中心及元器件交易平臺升級項目、電子產業(yè)協(xié)同制造服務平臺建設項目、智能共享倉儲建設項目，對應擬投資金額分別約為2.91億元、1.34億元、9597.66萬元。

        值得一提的是，在上述募投項目中，大數(shù)據(jù)中心及元器件交易平臺升級項目、電子產業(yè)協(xié)同制造服務平臺建設項目均擬購置房產，對應擬投入場地費用分別約1.05億元、3966萬元。深交所曾對此進行追問，并要求云漢芯城說明上述兩項目購置房產的必要性、合理性，是否存在變相用于房地產開發(fā)等情形。

        云漢芯城在問詢函回復中表示，公司募投項目中“大數(shù)據(jù)中心及元器件交易平臺升級項目”和“電子產業(yè)協(xié)同制造服務平臺建設項目”購置房產均用于研發(fā)團隊辦公使用，具有必要性和合理性;公司不存在將募集資金變相用于房地產開發(fā)等情形。

        曾連續(xù)兩年凈利下滑

        據(jù)了解，云漢芯城近年來業(yè)績表現(xiàn)承壓，公司凈利潤于2022年、2023年接連出現(xiàn)下滑。

        財務數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，云漢芯城實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為38.36億元、43.33億元、26.37億元;對應實現(xiàn)凈利潤分別約為1.61億元、1.35億元、7859.17萬元，接連下滑。

        進入2024年，云漢芯城凈利潤出現(xiàn)小幅回升，但仍未回到2021年凈利下降前的水平。公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入約25.77億元，同比下降2.27%;對應實現(xiàn)凈利潤約8833.28萬元，同比增長12.39%。

        業(yè)績承壓的同時，云漢芯城還存在客戶較為分散、前五大客戶收入占比較低的情況。具體來看，2021—2023年以及2024年上半年，公司前五大客戶銷售金額占比分別約為3.25%、4.62%、3.17%、3.73%。

        “客戶集中度過低可能導致公司難以形成規(guī)模效應，從而增加運營成本和銷售難度;也可能使公司在面對大客戶時議價能力受限，影響公司的盈利能力。”中關村物聯(lián)網產業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示，此外，客戶分散還可能增加公司的經營風險，因為不同客戶的經營狀況和付款能力存在差異，可能導致公司應收賬款增加和壞賬風險上升。

        線上銷售模式遭追問

        據(jù)了解，云漢芯城是一家電子元器件分銷與產業(yè)互聯(lián)網融合發(fā)展的創(chuàng)新型高新技術企業(yè)，重點聚焦電子制造產業(yè)中小批量電子元器件研發(fā)、生產、采購需求。

        招股書顯示，云漢芯城主要依托線上商城開展業(yè)務，公司通過有效運用數(shù)字技術和互聯(lián)網技術，基于自建自營的云漢芯城B2B線上商城，主要為電子制造產業(yè)提供高效、專業(yè)的電子元器件供應鏈一站式服務。報告期各期，電子元器件B2B銷售業(yè)務占主營業(yè)務收入比重均超過或接近99%。

        針對云漢芯城線上銷售相關問題，深交所曾在2023年上市委會議現(xiàn)場對公司進行追問。彼時，深交所指出，公司線上銷售收入占營業(yè)收入的比例均超過99%。深交所要求云漢芯城說明線上銷售模式在服務能力、服務場景等方面是否存在局限，公司是否具有成長性。

        針對相關問題，北京商報記者向云漢芯城方面發(fā)去采訪函進行采訪，但截至記者發(fā)稿，未收到公司回復。

        “電子元器件行業(yè)正處于‘全球供應鏈重構’和‘國產替代加速’的雙重機遇期。”知名商業(yè)顧問、企業(yè)戰(zhàn)略專家霍虹屹對北京商報記者表示，未來5—10年，電子元器件行業(yè)將迎來“高端化、國產化、智能化”三大趨勢。尤其是中小批量的柔性供應鏈平臺，能夠在國產替代過程中承擔“連接上下游”的關鍵角色，市場空間巨大。

        控制權方面，招股書顯示，云漢芯城控股股東、實際控制人為曾燁，曾燁為公司創(chuàng)始人，直接持有公司1613.23萬股股份，占公司股份總數(shù)的33.03%，此外，公司股東寧波為賽咨詢管理中心(有限合伙)(以下簡稱“為賽咨詢”)直接持有公司105.34萬股股份，占公司股份總數(shù)的2.16%。曾燁作為為賽咨詢的執(zhí)行事務合伙人，通過為賽咨詢間接控制公司2.16%的股份。曾燁合計控制公司35.19%的股份。

《電鰻快報》