久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

2025年經濟工作的藍圖已初步展卷。國聯基金深入解讀會議精神，與投資者共話政策變化背后的投資機遇。在一系列政策信號的指引下，應當如何把握投資機會，實現財富的穩健增長？

與去年相比，本次會議的總綱部分有三個顯著的變化。首先，會議明確提出要實施“更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求”，這一表述相較于2023年的“加大宏觀調控力度”更為積極。其次，會議首次將穩住樓市和股市作為重要目標，并放在第一段進行強調，顯示出對兩大市場的高度重視。過去12月的政治局會議中，很少提及樓市，更未提及股市，而此次會議的明確態度無疑為市場注入了信心。最后，會議還提到了外部沖擊，顯示出對外部沖擊的明確認識。

在財政和貨幣政策的表述上，也顯得更加積極。會議提出要實施更加積極的財政政策，以及適度寬松的貨幣政策，并加強超常規逆周期調節。財政政策的表述接近2020年的水平，而貨幣政策的表述則與2009-2010年相同。這是財政和貨幣表述組合首次同時出現，結合前期部委的表態，市場對財政加碼和貨幣寬松已有一定預期。雖然當前環境下匯率約束依然存在，難以復制2009年的大幅降準降息，但可以預期2025年的貨幣政策力度將更大。

2024年OMO利率下調30BP，5年期LPR降息60BP，而2025年的降息幅度預計不會小于2024年，OMO降幅預計在40-50BP之間。

在執行方面，會議將提振消費放在首位。會議指出，“要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”，這一表述相較于去年更為突出，甚至排在了科技創新之前。同時，會議也不再提及“加強經濟宣傳和輿論引導”。這預示著后續消費領域的支持性政策將確定性加碼。目前市場預期，2025年支持消費品以舊換新的體量將較2024年至少翻倍，支持范圍也將進一步擴大，對消費將起到明顯的提振作用。

此外，會議還提出要加大區域戰略實施力度。相較于去年的“區域協調發展”，此次表述有所加強。預計對重點區域如四川省“戰略腹地”、新疆“一帶一路橋頭堡”、西藏國家重點項目、東北“冰雪經濟”、運河項目等的支持力度將加大，這些區域的相關投資機會值得關注。

會議還特別強調了民生領域的支持。會議提出“要加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感、幸福感、安全感”，這一表述相較于去年明顯加強。會議多處表現出對社會穩定關注度的提升，強調社會大局的穩定。在此背景下，未來生育補貼、財政補貼、社保醫保等有望得到進一步推動，人民群眾的生活保障水平將得到進一步提升。

在此背景下，國聯基金對股票市場保持樂觀態度。市場對于2025年政策的積極預期在本次政治局會議中得到了進一步確認，會議的表述對于投資者而言甚至是超預期的。隨著未來政策協同方向的明確，政策持續性可期，前期相對滯漲的順周期板塊有望得到重新關注和修復。

債市同樣在本次政治局會議中看到了新的機遇：會議略超市場預期的定調和政策范圍的擴張，預計將為權益市場帶來明顯的風險偏好提升。同時，寬松的流動性環境也將為估值的提升提供有力支撐。

站在中長期的視角來看，較低的利率環境是當前經濟走向復蘇的必要條件之一。在當前政策組合下，全社會的投融資需求正在逐步恢復。特別是會議采用與2008-2009年金融危機時期相同的“適度寬松”來形容貨幣政策，這意味著對匯率的管控力度或有所下降，貨幣政策將先行一步，為明年流動性的寬松提供了較高的確定性。因此，對于債市而言，依然存在著較好的投資機會。

本次政治局會議不僅為2025年的經濟發展定下了積極的基調，更為市場注入了強大的信心。隨著后續各項政策逐步落地實施，明年經濟的發展態勢值得期待。國聯基金將持續關注市場動態，把握政策脈搏，跟隨國家政策導向，積極布局未來，為投資者提供更加精準、高效的投資服務，以專業的投資能力和敏銳的市場洞察力，助力投資者把握新的經濟機遇。