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        AI當(dāng)中的算力板塊，比如芯片、光模塊的業(yè)績(jī)均已連續(xù)幾個(gè)季度釋放，并且保持了較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這與之前對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈邏輯的預(yù)判是一致的。另外，半導(dǎo)體板塊中，芯片設(shè)計(jì)周期反轉(zhuǎn)觸底反彈的邏輯在今年前三季度的財(cái)報(bào)中得到了驗(yàn)證;芯片設(shè)備和材料公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也符合之前對(duì)于進(jìn)口替代邏輯的預(yù)判。

        科技股與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系不可分割。有一種說(shuō)法是科技股可以穿越經(jīng)濟(jì)周期，這個(gè)說(shuō)法不一定嚴(yán)謹(jǐn)。宏觀上一般用GDP的變化來(lái)描述經(jīng)濟(jì)周期，這時(shí)候就要看科技股在GDP中的占比高低，如果占比低，那么經(jīng)濟(jì)周期向上的階段，占GDP比重較大的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)或表現(xiàn)更好，體現(xiàn)為周期股、消費(fèi)股表現(xiàn)更優(yōu)。科技股的表現(xiàn)往往在經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)好一定時(shí)間之后，傳統(tǒng)行業(yè)的股價(jià)上漲穩(wěn)定之后，市場(chǎng)進(jìn)入到估值提升階段，科技股由于估值彈性更大，這時(shí)候可能才是科技股真正有超額收益的開(kāi)始。

《電鰻快報(bào)》