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        近期美國(guó)大選落地，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)。美國(guó)大選備受世界各國(guó)的關(guān)注，不僅決定美國(guó)未來(lái)的政策方向，更對(duì)全球政治格局產(chǎn)生影響。若從特朗普的政策理念及推測(cè)未來(lái)美國(guó)政策方向和相關(guān)舉措，具體來(lái)看：

        1、貨幣政策：11月7日，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，降至4.5%至4.75%之間水平。美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，或主要是基于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的考量。未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策獨(dú)立性或受到影響。特朗普或通過美聯(lián)儲(chǔ)降息和施壓其保持低利率以讓美元保持弱勢(shì)，從而提升美國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力。

        2、通脹：降息過快或會(huì)導(dǎo)致通脹反彈。對(duì)此，特朗普計(jì)劃通過增加能源開采和住房供應(yīng)來(lái)控制通脹水平。鑒于油價(jià)和住房租金在美國(guó)CPI的重要組成部分，降低這兩者的成本一定程度上有助于控制通脹。

        3、美國(guó)財(cái)政赤字：特朗普計(jì)劃繼續(xù)對(duì)內(nèi)降低稅負(fù)，此舉或進(jìn)一步增大美國(guó)政府財(cái)政赤字。若想改善財(cái)政赤字情況，政府預(yù)算支出或?qū)⒚媾R大幅縮減。目前來(lái)看，美國(guó)政府財(cái)政赤字問題改善難度仍然較大。

        4、貿(mào)易政策：特朗普主張對(duì)外無(wú)差別提高關(guān)稅。其上任后或會(huì)加大對(duì)華關(guān)稅，將對(duì)中國(guó)對(duì)美出口貿(mào)易造成不利影響。然而，當(dāng)前中國(guó)政策留存空間較大，一方面，中國(guó)或會(huì)及時(shí)出臺(tái)對(duì)美貿(mào)易反制措施;另一方面，中國(guó)將根據(jù)美國(guó)政策節(jié)奏，相機(jī)釋放刺激政策以應(yīng)對(duì)不確定性。考慮到特朗普同時(shí)掌握了參議院、眾議院及最高法院，美國(guó)新的關(guān)稅政策或最早于明年1月出臺(tái)，屆時(shí)國(guó)內(nèi)或有望出臺(tái)一系列消費(fèi)、財(cái)政、貨幣等應(yīng)對(duì)措施。

        在此大背景下，展望后市，紀(jì)君凱認(rèn)為：

        1、一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息利好全球資本市場(chǎng)。其中，港股對(duì)外部流動(dòng)性變化較為敏感，有望成為主要受益者;另一方面，中美關(guān)系存在不確定性，需防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)提前定價(jià)對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)刺激政策預(yù)期且未反應(yīng)中美關(guān)系不確定性，短期或需保持謹(jǐn)慎。若特朗普?qǐng)?zhí)行其政策承諾，待后續(xù)美國(guó)新的關(guān)稅政策等逐步推出，利空靴子落地，或是A股市場(chǎng)較好的布局窗口。

        2、看好在美國(guó)、墨西哥等地區(qū)建廠的企業(yè)，以及特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會(huì)。一方面，中國(guó)“出海”企業(yè)通過海外戰(zhàn)略布局尋求業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)可通過墨西哥等地轉(zhuǎn)口有效應(yīng)對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅等不確定性;另一方面，特朗普對(duì)電動(dòng)車領(lǐng)域的觀點(diǎn)有所變化，以特斯拉為代表的美國(guó)電動(dòng)汽車行業(yè)或?qū)⑹芤妗?guó)內(nèi)很多汽配公司與特斯拉深度合作，或可持續(xù)關(guān)注。

        3、特朗普上任后，美國(guó)《生物安全法案》或有新進(jìn)展，需警惕其對(duì)中國(guó)CXO行業(yè)形成擾動(dòng)。

《電鰻快報(bào)》