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        市值31億元的上市公司光智科技(300489.SZ)正在籌劃收購(gòu)知名獨(dú)角獸先導(dǎo)電子科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“先導(dǎo)電科”)，先導(dǎo)電科估值高達(dá)200億元。

        這是一次關(guān)聯(lián)交易。光智科技的實(shí)際控制人為朱世會(huì)，其也是標(biāo)的公司先導(dǎo)電科的實(shí)際控制人。

        盡管光智科技尚未披露具體交易信息，但市場(chǎng)已經(jīng)做出判斷，這是類“借殼”上市交易。先導(dǎo)電科曾多次融資，一批知名資本追捧。今年2月，先導(dǎo)電科啟動(dòng)IPO上市輔導(dǎo)。如今，A股市場(chǎng)并購(gòu)重組熱情高漲，先導(dǎo)電科也調(diào)整了闖關(guān)A股路徑，改為借助光智科技曲線上市。

        光智科技的前身是中飛股份，2019年，IPO上市失敗的朱世會(huì)拿下了中飛股份控制權(quán)，這被解讀為朱世會(huì)首次謀劃旗下公司借殼上市。如今，則是第二次。

        光智科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不理想。2021年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”)持續(xù)虧損，今年上半年再虧7712萬(wàn)元。

        入主5年扣非虧4年

        光智科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為慘淡。

        光智科技的前身中飛股份于2015年7月1日登陸A股市場(chǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端鋁合金材料、紅外光學(xué)及激光器件，是國(guó)內(nèi)核燃料加工專用設(shè)備用高性能鋁合金材料的三家合格供應(yīng)商之一。

        上市之后，中飛股份盈利能力呈下降趨勢(shì)。上市之前的2014年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)為0.36億元，2015年至2018年分別為0.29億元、0.31億元、0.13億元、0.01億元，大幅下滑。2018年，公司扣非凈利潤(rùn)為-0.09億元，首次出現(xiàn)虧損。

        2019年，中飛股份的營(yíng)業(yè)收入下降至1.29億元，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別虧損1.12億元、1.15億元。

        也就是在2019年，中飛股份易主朱世會(huì)。

        資料顯示，2003年3月至2017年4月，朱世會(huì)在廣東先導(dǎo)稀材任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理;2017年4月至今在廣東先導(dǎo)稀材任董事長(zhǎng);2018年12月至今在佛山粵邦投資管理有限公司(簡(jiǎn)稱“粵邦投資”)任執(zhí)行董事、經(jīng)理。

        廣東先導(dǎo)稀材曾闖關(guān)IPO，但以失敗告終。2019年，朱世會(huì)通過粵邦投資拿下了中飛股份控制權(quán)，隨即更名為光智科技。

        目前，光智科技主要從事紅外光學(xué)器件、高性能鋁合金材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于安防視頻監(jiān)控、車載物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)檢測(cè)、航空航天、電子信息、交通運(yùn)輸、核燃料加工設(shè)備制造等領(lǐng)域。

        對(duì)比發(fā)現(xiàn)，易主更名之后，光智科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)并沒有明顯變化。

        同樣，易主更名之后的光智科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依舊糟糕。

        2020年至2023年，光智科技實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為4.15億元、7.24億元、9.36億元、10.11億元，同比增長(zhǎng)221.69%、74.29%、29.24%、8.09%;凈利潤(rùn)分別為0.24億元、0.04億元、-1.14億元、-2.41億元，不斷下降，2023年的凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大。

        扣非凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)更不好看。2021年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別為-0.14億元、-1.29億元、-2.55億元，虧損持續(xù)擴(kuò)大。

        今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為5.72億元，同比增長(zhǎng)19.42%;凈利潤(rùn)為-3541.12萬(wàn)元，同比減虧66%;扣非凈利潤(rùn)為-7712.31萬(wàn)元，虧損額雖然較上年同期的-1.09億元有所減少，但仍然處于虧損狀態(tài)。

        綜上，朱世會(huì)入主5年半，光智科技有4年半虧損。

        擬“鯨吞”200億估值關(guān)聯(lián)方

        經(jīng)營(yíng)陷入虧損的光智科技，正在謀劃“鯨吞”關(guān)聯(lián)方。

        9月29日晚，光智科技公告稱，正在籌劃通過發(fā)行股份等方式進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)并募集配套資金，標(biāo)的公司為先導(dǎo)電科。公司擬向廣東先導(dǎo)稀材股份有限公司收購(gòu)其所持先導(dǎo)電科44.9119%的股份。

        本次交易備受市場(chǎng)關(guān)注，一個(gè)十分重要的原因是，標(biāo)的公司先導(dǎo)電科是國(guó)內(nèi)唯一進(jìn)入磁存儲(chǔ)靶材領(lǐng)域的供應(yīng)商，且其估值高達(dá)200億元。市值31億元的光智科技收購(gòu)這家獨(dú)角獸，在市場(chǎng)看來，是先導(dǎo)電科謀求借殼上市。

        先導(dǎo)電科2017年正式成立，是先導(dǎo)科技集團(tuán)旗下核心業(yè)務(wù)之一，專注于濺射靶材和蒸發(fā)材料的研發(fā)與制造，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新型顯示、光伏、半導(dǎo)體、精密光學(xué)、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)及特種玻璃等領(lǐng)域。

        公開消息顯示，先導(dǎo)電科不僅是國(guó)內(nèi)唯一進(jìn)入磁存儲(chǔ)靶材領(lǐng)域的供應(yīng)商，更是國(guó)內(nèi)首家交付G4.5代高遷氧化物靶材，并率先實(shí)現(xiàn)高世代液晶顯示面板用ITO靶材的生產(chǎn)商。

        在靶材領(lǐng)域，全球市場(chǎng)被美國(guó)和日本公司占據(jù)80%份額，國(guó)產(chǎn)化率僅為20%左右。ITO靶材曾是我國(guó)卡脖子項(xiàng)目之一，目前已被公司突破。

        先導(dǎo)電科曾進(jìn)行多輪融資，合肥產(chǎn)投集團(tuán)、中金資本、比亞迪、中石化、特變電工集團(tuán)、明陽(yáng)智能、中電基金、中國(guó)中化高新產(chǎn)業(yè)基金、中船集團(tuán)海洋基金、五礦創(chuàng)投、SK中國(guó)、國(guó)投創(chuàng)合、東方三峽、大灣區(qū)基金、招商致遠(yuǎn)等一大批資本參與認(rèn)購(gòu)。

        2023年6月，先導(dǎo)電科完成旭輝投資的戰(zhàn)略融資。此時(shí)，公司完成股份制改造，估值達(dá)209億元。

        今年2月18日，先導(dǎo)電科在江蘇證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記，準(zhǔn)備沖擊A股IPO。

        今年4月、7月，先導(dǎo)電科分別入選《2024胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》和《2024胡潤(rùn)中國(guó)新材料企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜》。

        市場(chǎng)人士認(rèn)為，先導(dǎo)電科本次與光智科技重組，類似于“借殼”上市。不過，由于光智科技與先導(dǎo)電科實(shí)際控制人均為朱世會(huì)，因此，本次交易，并不構(gòu)成重組上市。

《電鰻快報(bào)》