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        多肽藥物龍頭雙成藥業(002693.SZ)可能要進行“騰籠換鳥”。

        根據最新披露的信息，雙成藥業正在籌劃重組，公司擬向關聯方收購寧波奧拉半導體股份有限公司(以下簡稱“奧拉股份”或“標的公司”)100%股份。

        這是一次跨界交易，雙成藥業處于化學制藥行業，標的公司屬于半導體行業公司。

        這是一次變相的借殼上市交易。標的公司奧拉股份曾于2022年尋求科創板IPO，但在三個月前撤回IPO申請。如果本次交易順利完成，奧拉股份或將借助雙成藥業進入A股市場。而本次交易雙方均受王成棟、王熒璞父子實際控制。

        市場分析人士稱，未來，雙成藥業可能會剝離傳統主業，集中精力發展半導體業務。

        雙成藥業的經營業績較為慘淡。2012年8月上市以來，公司實現的歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)累計數為虧損逾3億元。近9年，公司未曾派發現金紅利。

        值得一提的是，籌劃上述重組停牌前夕，雙成藥業股價大漲，9月11日復牌，股價一字漲停。

        奧拉股份尋求曲線上市

        奧拉股份轉換賽道，試圖借助一場重大資產重組，實現曲線上市。

        上交所官網顯示，2022年11月28日，奧拉股份向上交所遞交IPO申請，擬在科創板上市，獲得受理。當年12月22日進入已問詢階段，期間對外披露了一輪問詢回復意見。

        今年5月27日，奧拉股份科創板IPO變更為終止狀態。上交所表示，終止原因系奧拉股份及其保薦人撤回發行上市申請。

        招股書顯示，奧拉股份IPO擬募集資金不超30.07億元，投向超高性能和超低抖動的時鐘芯片研發和產業化項目等7個項目。

        IPO為何撤單，奧拉股份一直未進行解釋。如今，雙成藥業“透露”了真相。

        8月27日晚間，雙成藥業宣布停牌籌劃重大資產重組，擬收購奧拉股份。

        9月10日晚，重組預案出爐。雙成藥業擬通過發行股份及支付現金相結合方式收購奧拉股份100%股份，同時，向不超過35名特定對象發行股票，募資配套資金。

        這是一次關聯交易。交易對方奧拉投資、寧波雙全、Ideal Kingdom為雙成藥業實際控制人王成棟、王熒璞父子控制的企業，屬于雙成藥業的關聯方。此外，交易對方海南全芯執行事務合伙人及實際控制人袁劍琳為雙成藥業副總經理，有限合伙人 JIANMING LI、于曉風、姚忠、王旭光、王仕銀、王紅雨、符斌均系雙成藥業的董事、監事、高級管理人員。因此，海南全芯為雙成藥業的關聯方。

        根據奧拉股份股權結構，王成棟通過寧波雙全間接持有奧拉股份7.25%的股份，王熒璞通過奧拉投資、Ideal Kingdom間接持有奧拉股份50.27%的股份，王成棟系王熒璞之父，父子二人合計持有奧拉股份57.52%的股份。

        奧拉股份主要從事模擬芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售業務，產品線包含時鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片、射頻芯片四大類。此外，奧拉股份還對外提供半導體IP授權服務。

        如果雙成藥業本次重組順利上市，奧拉股份將借助雙成藥業曲線上市。

        只是，本次重組能否順利完成，是個未知數。

        傳統主業連虧八年半

        雙成藥業跨界重組，在市場看來，也成了必然之舉。公司主業盈利能力欠佳。

        半年報顯示，今年上半年，雙成藥業實現的營業收入、凈利潤分別為9489.26萬元、-1694.62萬元，同比下降31.74%、292.78%;扣除非經常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)也為虧損，為-1775.95萬元。

        據披露，雙成藥業聚焦于多肽產品的研發、生產和銷售，已有多個多肽品種(包括原料藥和制劑)在發達國家獲批，并上市銷售，是中國多肽行業中具有國際水平的企業。品種及生產場地也多次通過美國FDA、歐盟EMA、菲律賓FDA和沙特SFDA的GMP檢查。

        雙成藥業稱，其具備較強的市場競爭力，但從經營業績方面看，公司盈利能力較低。

        2012年8月上市以來，雙成藥業營業收入和凈利潤均沒有出色表現。2015年之前，公司凈利潤雖然常見波動，但持續盈利，年度凈利潤最高為2011年，為0.70億元，2015年下降至0.53億元。2016年開始，凈利潤盈虧交替出現。

        扣非凈利潤方面，從2016年開始到2023年，8年間，公司年度扣非凈利潤持續虧損。算上今年上半年，則是連虧八年半。

        Wind數據顯示，上市以來，雙成藥業的凈利潤累計數為-3.13億元。

        因為經營業績欠佳，2015年以來的9個年度，雙成藥業一直未派發現金紅利。

        本次重組，被市場解讀為雙成藥業重要的“脫胎換骨”、脫困重生的動作。

        奧拉股份已經扭虧為盈。2022年、2023年及2024年1—7月，奧拉股份實現的營業收入分別為4.78億元、4.72億元、5.38億元，凈利潤分別為-8.56億元、-9.62億元、3.07億元。

        奧拉股份稱，虧損的主要原因系為提升員工的主觀能動性，促進員工和公司的共同發展實施股權激勵而確認的大額股份支付費用所致，公司股份支付費用已于2023年全部攤銷完畢，并在2024年1—7月實現扭虧為盈。剔除股份支付因素的影響后，2022 年、2023 年(未經審計)及2024年1—7月(未經審計)的凈利潤分別為6833.04萬元、3471.87萬元和3.07億元。

        王成棟父子左手倒右手，如果奧拉股份順利完成曲線上市，未來的經營能否達到預期，也屬于未知數。

《電鰻快報》