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        上交所9月4日公告，因山東百多安醫療器械股份有限公司(以下簡稱百多安)及其保薦人撤回發行上市申請，上交所決定終止對其在科創板IPO的審核。

        銷售人員數量遠高行業平均值

        據招股書披露，百多安是一家致力于將醫用材料改性技術應用于植介入醫療器械的國家級高新技術企業。此次擬發行不超過2052萬股，計劃募資7.6億元，將分別用于“醫用導管產業化升級項目”、“研發中心建設項目”等。

        值得注意的是，百多安因其2021年銷售費用和管理費用增幅較大，受到上交所關注問詢。

        招股書顯示，2019年至2022年上半年，百多安的銷售費用分別為7050.38萬元、7072.77萬元、7919.5萬元、3414.24萬元，2019年占營收比例逼近40%。同期，其管理費用分別為1814.2萬元、1822.47萬元、2412.43萬元、1226.33萬元，占營收比例由報告期初的10.27%，上升至報告期末的12.24%。

        而百多安的研發費用占營收的比例，則從2019年的10.37%下降至2022年上半年的6.88%，其研發費用總額遠低于同期的銷售費用。

        2021年-2023年，百多安的銷售人員分別為190人、155人、145人，而在同期，行業平均值為102人、105人、100人。

        對此，百多安的解釋是，不同于骨科、人工硬腦膜等成熟細分領域，行業內取得PICC產品注冊證并開展規模化銷售的企業較少，公司需搭建一支規模相對較大的銷售團隊深入各大城市及基層市場，進行持續的市場教育，開拓經銷商渠道。

        上市前分紅

        招股書顯示，2019年-2022年上半年，百多安分別實現歸母凈利潤3132萬元、4156萬元、4290萬元，1846萬元，合計約為1.34億元;分別實現扣非歸母凈利潤2321萬元、2672萬元、3304萬元、1754萬元，合計約1億元。

        2019年、2021年、2022上半年，百多安現金分紅金額分別為3000萬元、4539萬元、2031萬元;合計9570萬元，分別約占該時段歸母凈利潤的71.42%、扣非歸母凈利潤的95.7%。

        2019年-2021年，百多安三年現金分紅金額為7539萬元，約占同期歸母凈利潤的64.99%、扣非歸母凈利潤的90.86%。

        2024年4月12日，上交所有關負責人在答記者問時稱，“對于報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過80%的;或者報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過50%且累計分紅金額超過3億元，同時募集資金中補流和還貸合計比例高于20%的，將不允許其發行上市。”

        特別是在申報上市前的2021年度和2022年上半年，百多安合計分紅6570萬元，占該時段凈利潤的107.07%，可以說是上市前的突擊分紅。

        而按照百多安的IPO募資規劃，擬用2億元補充流動資金。也就是說，公司一邊在上市前夕突擊現金分紅，一邊又通過IPO募資來補充流動資金。

《電鰻快報》