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        三全食品(10.080, 0.03, 0.30%)營收、凈利持續下滑。

        近日，三全食品(002216.SZ)發布半年報顯示，2024年上半年公司營收為36.65億元，同比減少4.91%;凈利潤為3.33億元，同比減少23.75%。

        三全食品業績下滑，主要受累于速凍業務的下滑，財報數據顯示，占據公司營收85.7%的第一大業務速凍面米制品，上半年收入減少5.77%。其中，速凍面米分類下的“速凍老三樣(湯圓、水餃、粽子)”產品收入同比減少7.77%，毛利率同比下滑3.46個百分點。

        隨著速凍面米制品市場規模增速不斷放緩，三全食品需要找到新的增長點。從2021年開始，三全食品發力預制菜產品，對營收和利潤做出了巨大貢獻。

        此外，三全食品還寄希望于餐飲市場，目前餐飲市場占三全食品總收入的18.56%，但上半年收入增長幅度為個位數，對于業績增長的拉動還比較有限。

        長江商報記者注意到，多年來，三全食品的銷售費用一直處于較高水平，2020年至2024年上半年，分別約為9.99億元、9.01億元、8.84億元、8.10億元、4.60億元，累計約40.54億元，而同期研發費分別為4825萬元、5487萬元、4631萬元、3290萬元、1804.69萬元，累計僅2億元。四年半的銷售費是研發費的20倍以上，三全食品也受到重營銷輕研發的質疑。

        速凍“老三樣”收入下滑

        自2008年上市以來，三全食品營收始終保持增長態勢，但2023年出現營收首降。2023年財報顯示，公司營業收入為70.56億元，同比減少5.09%;凈利潤為7.49億元，同比減少6.55%。

        今年上半年，三全食品延續下跌態勢，實現營收36.65億元、凈利潤3.33億元，分別同比下跌4.91%、23.75%。

        三全食品表示，受上半年相對嚴峻的競爭形勢影響，公司渠道費用投入大幅增加，同時出于謹慎性考慮，針對部分機器設備計提減值準備，最終導致凈利潤下降。

        財報顯示，三全食品直營商超系統銷售規模有所下滑，公司零售及創新市場上半年營收約29.85億元，同比下降7.5%。

        三全食品主要從事速凍和冷藏面米制品、速凍和冷藏調制食品等食品的研發、制造與銷售，產品主要有餃子、湯圓、面點、餛飩、粽子等，旗下擁有“三全”和“龍鳳”兩大品牌。

        速凍面米制品是三全食品最主要的收入來源，營收占比達85.7%，今年上半年，該板塊收入減少5.77%至31.41億元。其中，速凍面米分類下的“速凍老三樣(湯圓、水餃、粽子)”收入錄得20.61億元，同比下滑7.77%，成為跌幅最高的業務，該業務毛利率28.59%，同比下降了3.46個百分點;創新面米制品收入同比下跌1.70%至10.80億元，毛利率上漲0.62個百分點至24.78%。

        事實上，早在2023年，三全食品速凍面米制品就陷入下滑趨勢，當年該板塊營業收入為58.29億元，同比下降9.46%;銷售量為60.95萬噸，同比減少6.14%。

        業內認為，當前速凍食品市場產品同質化現象日益嚴重，三全食品需要加大研發創新力度，通過研發新產品、改良現有產品口感和營養成分等方式，提升產品的競爭力。

        不過，在速凍行業產品差異化創新競爭節點，三全食品研發費用卻出現較大幅度下滑。

        數據顯示，2020年至2023年，三全食品研發費分別為4825萬元、5487萬元、4631萬元、3290萬元。同期，銷售費用大增，分別為9.99億元、9.01億元、8.84億元、8.10億元，四年累計超過35.9億元。

        今年上半年，三全食品的銷售費用同比增長2.73%至4.60億元，主要是市場費用增加所致，而同期研發費用僅為1804.69萬元。為此，三全食品也被市場質疑存在重營銷輕研發的現象。

        發力預制菜布局餐飲市場謀突圍

        隨著速凍面米制品市場規模增速不斷放緩，三全食品需要找到新的增長點。從2021年開始，三全食品發力預制菜產品。基于自身在食品加工領域的優勢和現有業務的延展性，公司選擇從預制食材方面開始布局。

        在年初的機構調研中，三全食品表示，公司從預制食材切入，在肉制品及米面類產品上均有布局，同時也儲備了多款預制菜肴類新產品。近期推出了靚湯豬肚雞預制菜肴產品，市場反饋良好，后續將陸續推出更多預制菜肴類別的產品。

        不過，目前預制菜賽道競爭激烈，安井食品(74.650, 0.99, 1.34%)、千味央廚(24.350, 0.41, 1.71%)等傳統速凍食品企業紛紛入局預制菜領域，它們在速凍技術、生產設備、冷鏈運輸等方面具有優勢，且擁有較高的品牌知名度和成熟的銷售渠道，能快速將預制菜產品推向市場。此外，農牧企業中，新希望(8.910, 0.00, 0.00%)、溫氏股份(16.990, 0.09, 0.53%)、雙匯發展(23.810, 0.55, 2.36%)也都逐漸加入預制菜的競爭之中。三全食品想要在競爭激烈的預制菜領域突圍而出，壓力不小。

        三全食品還寄希望于餐飲市場。目前，公司餐飲市場業務持續穩定增長，上半年實現營業收入6.8億元，同比增長8.1%。特別是餐飲大客戶部門通過產品品質改良、工藝效率提升、客戶系統性服務加強等措施，推出一系列受連鎖餐飲客戶以及終端消費者喜愛的創新產品。不過，該業務上半年收入增長幅度為個位數，對于業績增長的拉動還比較有限。

《電鰻快報》