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        納指科技ETF連續第24個交易日發布溢價風險提示及臨停公告。

        7月4日晚間，景順長城納指科技ETF發布公告稱，將于7月5日開市起再度停牌一小時。6月以來，景順長城納指科技ETF已連續24個交易日發布溢價風險提示及臨時停牌公告。

        與此同時，華夏野村日經225ETF、博時納斯達克100ETF、國泰標普500ETF等7只產品也紛紛發布二級市場交易價格溢價風險提示公告。

        截至7月4日收盤，景順長城納指科技ETF溢價率仍高達12.65%。此外，華夏野村日經225ETF、易方達MSCI美國50ETF、華安法國CAC40ETF、華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF、華安德國(DAX)ETF等25只跨境ETF溢價率也均超3%。

        另一方面，由于QDII額度受限，多只QDII產品再度下調限購金額。部分產品限購額度非常“迷你”，甚至出現了每日申購上限低至300元的情況。對此，公募內部人士表示，場外相關標的觸及QDII限購上限也是溢價的原因之一。

        “在挑選一只ETF時，建議大家關注產品規模、流動性、跟蹤誤差、費率以及折溢價等因素，尤其在產品溢價率較高時會提示關注價格回歸可能帶來的短線額外虧損。這一點適用于套利機制順暢的A股ETF，同樣也適用于高溢價可能遲遲不回歸的跨境ETF。畢竟，高溢價始終是不具有可持續性的。”基金內部人士強調道。

        美日德法等跨境ETF均被買到溢價

        7月4日，景順長城納指科技ETF、華夏野村日經225ETF、華夏納斯達克100ETF、華夏標普500ETF、博時標普500ETF、博時納斯達克100ETF、易方達標普信息科技LOF、國泰標普500ETF這8只產品共同發布二級市場交易價格溢價風險提示公告。

        為了保護基金份額持有人的利益，景順長城納指科技ETF將于7月5日開市起至當日10時30分再度停牌。值得一提的是，6月以來，景順長城納指科技ETF已連續24個交易日發布溢價風險提示及臨時停牌公告。

        景順長城基金在公告中提示，投資者可以在二級市場交易基金，也可以申購、贖回基金。基金二級市場的交易價格，除了有基金份額凈值變化的風險外，還會受到市場供求關系、系統性風險、流動性風險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

        與此同時，深圳證券交易所已對景順長城納指科技ETF進行重點監控，國信證券、天風證券、銀河證券等多家券商也紛紛發布關于“納指科技ETF”的交易風險提示。

        對此，一位券商業內人士向澎湃新聞記者表示，“這是常規的監管動作，并不強制要求限制交易。此前投資者持續買入ST股票時也有過類似的警示。”

        從景順長城納指科技ETF基本情況來看，該ETF成立于2023年7月19日，由基金經理汪洋、張曉南共同管理。截至7月2日，景順長城納指科技ETF年內收益率高達35.33%，在公募基金中位列榜首，基金合計規模已達88.58億元。

        截至7月4日下午收盤，景順長城納指科技ETF收跌0.78%，溢價率仍高達12.65%。此外，華夏野村日經225ETF、博時標普500ETF、易方達MSCI美國50ETF、國泰標普500ETF溢價率分別為8.90%、6.01%、5.41%、5.00%;華夏標普500ETF、華安法國CAC40ETF、華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF、華安德國(DAX)ETF等21只跨境ETF溢價率也均超3%。

        所謂跨境ETF，即指以境外資本市場證券構成的境外市場指數為跟蹤標的、在國內證券交易所上市的ETF，同時也屬于QDII基金。除了投資港股地區主要指數的ETF外，還包括以標普500、納斯達克100、日經225、德國DAX30、法國CAC40等國際重要市場指數為跟蹤目標的跨境ETF，涵蓋了全球主要經濟體和市場。

        公募內部人士總結稱，近期部分跨境ETF大幅溢價的背后，主要有以下四點原因：

        一是，利率環境的變化帶來全球配置機會，在A股尚待企穩的情況下，跨境產品市場關注度高，投資者買入情緒高漲。

        二是，除美股ETF與港股ETF之外，跨境ETF的規模基本都比較小，流動性是硬傷。

        三是，與套利機制順暢的A股ETF不同，跨境ETF受QDII額度限制，申購上限往往較低，市場熱情較高時較難有足夠的套利資金去平抑溢價。

        四是，跨境ETF的底層資產來自海外市場，交易時間、匯率等因素都影響著一二級市場的匹配度，從而加大套利難度，或使部分跨境產品的高溢價成為一種常態。

        “在挑選一只ETF時，我們常常會建議大家關注產品規模、流動性、跟蹤誤差、費率以及折溢價等因素，尤其在產品溢價率較高時會提示關注價格回歸可能帶來的短線額外虧損。這一點適用于套利機制順暢的A股ETF，同樣也適用于高溢價可能遲遲不回歸的跨境ETF。畢竟，高溢價始終是不具有可持續性的。”基金內部人士強調道。

        觸及QDII限購上限也是溢價的原因之一

        另一方面，12只QDII產品于周四集體下調限購金額。

        7月4日，摩根基金管理(中國)公告稱，即日起，旗下摩根納斯達克100(QDII)、摩根全球天然資源混合(QDII)、摩根海外穩健配置混合(QDII-FOF)、摩根富時發達市場REITs指數(QDII)、摩根亞太優勢混合(QDII)、摩根日本精選股票(QDII)、摩根歐洲動力策略股票(QDII)、摩根全球新興市場混合(QDII)限制申購、定期定額投資及轉換轉入金額為1萬元;

        此外，摩根標普500指數發起式(QDII)、摩根全球多元配置(QDII-FOF)的美元份額由1萬美元降至5000美元，人民幣份額限額由10萬元降至5萬元。

        同日，博時基金也公告稱，自7月5日起，為保護基金份額持有人利益，旗下博時納斯達克100ETF發起式聯結(QDII)、博時標普500ETF聯結也再度下調限購金額，兩只QDII美元份額由此前的4500美元降至750美元，人民幣份額的限購金額由此前的3萬元降至5000元。

        此前7月3日，宏利基金公告稱，即日起，旗下宏利印度股票(QDII)的限制申購金額由此前的2000元降至1000元。華夏基金公告稱，旗下華夏標普500ETF發起式聯接(QDII)、華夏納斯達克100ETF發起式聯接(QDII)這兩只QDII人民幣份額限購金額分別降至300元、500元，美元份額限額分別降至40美元、70美元。

        公募內部人士表示，場外相關標的觸及QDII限購上限也是溢價的原因之一。“各家基金機構都會有一個QDII額度，超過這個額度，就只能暫時停止申購。投資者無法在場外申購，便只能在場內涌入。”

        “倘若溢價過高，二級市場價格大大超過凈值，相當于估值過高，就存在價格向凈值回歸的風險。”上述業內人士向澎湃新聞記者表示。

《電鰻快報》