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      2月20日，科翔股份收到一份深交所監管函，令該公司20億元跨界投資結局浮出水面。 

　　這家主營PCB業務的上市公司，在去年3月曾高調跨界鈉電賽道，并在多個場合對外積極釋放投資預期。然而，這一項目在半年之后卻宣告“折戟”，但科翔股份至今一直對這一重大投資的變化隱而不發。 

　　曾積極對外釋放預期

　　根據公告顯示，2023年3月，科翔股份與信豐縣人民政府簽訂《新建6GWH鈉離子新能源電池項目投資意向合同書》，投資建設鈉離子電池及材料新能源工業園，項目主要是鈉離子電池及材料的研發、生產及銷售，總投資20億元。 

　　事實上，20億對于科翔股份而言也并非小數目，畢竟在去年一季度末，該公司賬上現金為7.91億元。 

　　記者查閱過往信息發現，科翔股份此前便計劃踏上鈉電賽道。早在2023年1月，科翔股份便與青島正鈉芯企業管理合伙企業（有限合伙）（簡稱青島正鈉）簽訂了《投資合作協議》，雙方共同投資設立一家有限責任公司（當時暫定名為科翔鈉能有限責任公司），注冊資本為1500萬元。 

　　該公司經營范圍主要包括電池制造；鈉離子及鋰離子電池正極材料、負極材料、電解液等原材料的研發、生產和銷售。其中科翔股份占70%股權，剩余30%股權由青島正鈉持有。 

　　而在2月份，贛州科翔鈉能科技有限公司（科翔鈉能）注冊成立，該公司也成為科翔股份開展鈉離子項目的載體。據工商資料顯示，該公司在去年6月完成增資擴股，注冊資本增至1億元。 

　　不僅如此，在上述投資意向簽訂后，科翔股份還對外積極釋放投資預期。在當月的一場機構交流中，科翔股份透露，控股子公司科翔鈉能計劃2023年7月份建成鈉離子電池中試線并進行批量生產。 

　　同時，該公司透露了跨界的詳細步驟：計劃分三步建立產能為6GWH的鈉離子電池生產線，其中，控股子公司富驊新能源主要做鈉離子電池正極材料，計劃2023年建成2條生產線，同時建設3條生產線，由于生產線建成后需要調試，預計當年將產生2000萬元收入；2024年計劃進一步增加5條生產線，達到10條生產線；至2025年，若所有生產線全部滿產，將帶來10億元收入。 

　　該公司同時表示，根據當時市場預測，鈉離子電池1GWH預計產生8億元收入。后期通過延伸產品的附加值，針對儲能客戶需求，將產品做成電池模組，能增強產品盈利能力。而前述項目將分三期投入，分別是1GWH、2GWH、3GWH，時間預計不超過3年。 

　　至于為何選擇在信豐縣投建鈉電項目，科翔股份方面解釋稱，“綜合考慮當地政府優惠政策及新能源產業布局、公司新能源生產基地布局、更好地一站式服務客戶等因素。” 

　　一直到去年8月份，還有投資者在互動平臺上詢問6GWH鈉電項目進度情況，科翔股份方面當時表示，“公司鈉離子項目正在推進中”。 

　　半年后項目“折戟”

　　但根據此次披露的監管函顯示，在2023年9月，因其他投資項目，原計劃在信豐縣建設的項目不再繼續開展，但科翔股份卻沒有及時公告該項目進展情況。 

　　有意思的是，就在去年9月22日，科翔股份還一口氣公布兩項投資計劃。其一是，科翔股份擬簽訂一份關于《科翔8GWH鈉離子儲能電池及相關產品項目投資協議》，簽訂對象為惠州大亞灣經濟技術開發區管理委員會營商環境和投資促進局。 

　　根據協議，科翔股份計劃在惠州大亞灣經濟技術開發區內投資建設“科翔8GWH鈉離子儲能電池及相關產品項目”，而該項目總投資同樣為20億元。 

　　在協議中，科翔股份給出了盈利預期：建成達產后年產值/營收40億元。不過協議對投資作出嚴格約定。例如，在簽訂國有建設用地使用權出讓合同后3個月內動工，在動工后18個月內竣工、24個月內投產。 

　　同時，項目動工后固定資產投資當年達到3億元以上，次年達到5億元以上，第三年達到7億元以上，第四年達到2億元以上；竣工投產后營收/產值當年達到8億元以上，次年達到15億元以上，第三年達到25億元以上，第四年達到40億元以上。 

　　值得注意的是，科翔股份簽訂的另一項協議則是《關于新建高端PCB智能制造工廠項目投資合同書》，而簽訂對方恰好為信豐縣人民政府。 

　　根據計劃，科翔股份擬在江西省信豐縣投資生產制造PCB產品的項目，生產經營特種板、厚銅板、金屬基板、陶瓷基板等高技術含量、高附加值印制電路板產品。而該項目總投資與去年3月份公布的鈉電項目一樣，約20億元。 

　　不難看出，無論在涉及業務、金額還是協議對手方層面，上述兩筆投資與此前的鈉電項目多有重合。但科翔股份也并未解釋上述兩項投資是否與半年前的鈉電投資項目有所關聯。 

　　在此次監管函中，深交所還指出，2022年5月，科翔股份收購贛州科翔電子科技一廠有限公司（簡稱贛州一廠）80%股權，在收購之前，贛州一廠存在為原股東的對外借款提供擔保的情況。2022年底，贛州一廠的對外擔保責任尚未解除，公司2022年年度報告未披露贛州一廠對外擔保相關情況。 

　　針對上述未及時公告事項，深交所認定，鄭曉蓉作為公司董事長兼總經理，劉濤作為公司財務總監，鄭海濤作為公司董事會秘書，未能恪盡職守、履行勤勉盡責義務，對上述事項負有責任，違反了深交所規定。 

　　上市以來盈利逐年下滑

　　資料顯示，科翔股份成立于2001年11月，于2020年在深交所創業板上市。該公司主營業務為高密度印制電路板研發、生產和銷售；公司主要產品包括雙層板、特殊板、多層板、HDI板。 

　　自上市以來，科翔股份業績每況愈下。在上市首年，該公司實現營收16.02億元，歸母凈利潤則為1.05億元。此后多年，雖然公司營收逐年擴大，但盈利卻逐年下滑。2021年、2022年，該公司實現歸母凈利潤分別為7096萬元和4653萬元。 

　　而根據業績預告顯示，該公司預計2023年歸母凈利潤虧損1.25億元-1.45億元，或出現上市以來首次虧損。 

　　盈利下滑背后，是其核心的PCB業務毛利率大幅下滑。在上述兩年中，其PCB業務毛利率分別為10.96%和9.13%。而在2023年上半年，其PCB業務毛利率已經低至3.01%。 

　　有投資者在投資者互動平臺提問：請問，公司的鈉電池研發項目，是否失敗，做不出產品來。科翔股份（300903.SZ）1月19日在投資者互動平臺表示，公司鈉離子電池項目正常推進中。

《電鰻快報》