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        2月12日晚，深交所網(wǎng)站披露，佑威新材及保薦人安信證券申請撤回上市，根據(jù)《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十二條，深交所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。

        今年6月8日，佑威新材上市申請獲得受理，7月6日收到首輪問詢，公司在11月9日回復(fù)問詢。隨后，在11月23日，佑威新材收到二輪問詢，但僅僅一周后公司提出撤回上市申請，最終倒在了二輪問詢，整個IPO之旅歷時僅半年。

        首輪問詢，深交所上市委對公司招股書的披露質(zhì)量“頗有微詞”，要求其修訂招股說明書相關(guān)章節(jié)內(nèi)容，“客觀、準(zhǔn)確、淺白地呈現(xiàn)發(fā)行人主營業(yè)務(wù)的基本情況、市場競爭狀況”。對風(fēng)險提示章節(jié)，上市委要求公司“避免陳述適用于所有擬上市公司的風(fēng)險因素，避免籠統(tǒng)、模板化表述”。

        佑威新材主營業(yè)務(wù)是復(fù)合材料成型用輔助材料和結(jié)構(gòu)芯材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前產(chǎn)品主要用于風(fēng)電葉片的生產(chǎn)。公司2021業(yè)績大幅下滑，2022年又重回近20%的增長，波動較大。另外，報告期內(nèi)，公司毛利率持續(xù)下滑且與同行變動趨勢不一致;公司應(yīng)收賬款持續(xù)走高，2022年應(yīng)收賬款已經(jīng)占到當(dāng)年營收的56%。

        被要求“淺白”呈現(xiàn)信息

        避免籠統(tǒng)、模板化表述

        浙江佑威新材料股份有限公司(簡稱“佑威新材”)招股書顯示，公司主營業(yè)務(wù)為復(fù)合材料成型用輔助材料和結(jié)構(gòu)芯材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括真空袋膜、脫模布等真空輔材和輕木芯材、PET 泡沫芯材等結(jié)構(gòu)芯材。公司產(chǎn)品主要用于風(fēng)電葉片的生產(chǎn)。

        首輪問詢中，深交所要求公司修訂招股說明書相關(guān)章節(jié)內(nèi)容，完善關(guān)于業(yè)務(wù)、行業(yè)等相關(guān)信息披露事項，客觀、準(zhǔn)確、淺白地呈現(xiàn)發(fā)行人主營業(yè)務(wù)的基本情況、市場競爭狀況。

        具體來看，公司被要求說明真空輔材產(chǎn)品相關(guān)指標(biāo)已達(dá)國際先進(jìn)水平的依據(jù)及其權(quán)威性，與同類競品的指標(biāo)比較情況;列示掌握PET發(fā)泡到套材加工全套生產(chǎn)工藝的新材料企業(yè)，結(jié)合相關(guān)與公司的技術(shù)、規(guī)模等方面的比較情況，說明在結(jié)構(gòu)芯材行業(yè)的市場地位。

        公司還被要求按照《招股說明書格式準(zhǔn)則》第44條要求，從主要產(chǎn)品參數(shù)、技術(shù)實力、供應(yīng)能力、收入來源和融資渠道等方面與競爭對手進(jìn)行比較;及結(jié)合最新市場數(shù)據(jù)支持，運用圖表分析并披露競爭優(yōu)劣勢，修訂關(guān)于競爭劣勢的相關(guān)信息披露。最后，深交所要其說明可比公司和競爭對手選取標(biāo)準(zhǔn)，說明選取的準(zhǔn)確性和完整性。

        風(fēng)險揭示方面，公司在招股說明書風(fēng)險揭示章節(jié)中也存在多項與相關(guān)規(guī)定不相符的情形。比如，“原材料價格波動的風(fēng)險”中，公司僅披露原材料采購占比，未對尼龍粒子、聚乙烯、錦綸工業(yè)絲、滌綸工業(yè)絲、輕木和聚酯切片等原材料在報告期的價格波動和對發(fā)行人的影響進(jìn)行揭示。

        深交所要求公司結(jié)合《招股說明書格式準(zhǔn)則》的相關(guān)要求，遵循重要性原則，針對性披露實際面臨的風(fēng)險因素，避免陳述適用于所有擬上市公司的風(fēng)險因素，避免籠統(tǒng)、模版化表述，避免出現(xiàn)風(fēng)險對策、發(fā)行人競爭優(yōu)勢及類似表述。

        業(yè)績波動大、應(yīng)收賬款高

        毛利率與行業(yè)趨勢背離

        招股書顯示，報告期內(nèi)，公司2021年和2022年營業(yè)收入分別同比增長-36.58%和19.69%;2021年和2022歸母凈利潤年分別同比增長-55.77%和22.99%，波動較大。公司解釋，報告期內(nèi)業(yè)績波動主要受到風(fēng)電行業(yè)“搶裝潮”以及去補貼的影響。

        監(jiān)管要求公司結(jié)合下游風(fēng)電行業(yè)需求變化、行業(yè)政策變化、原材料價格波動等情況，分析業(yè)績變化合理性，是否具備經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大的特征。

        招股書還顯示，公司應(yīng)收款項較高且持續(xù)增長。報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為2.56億元、2.08億元和3.23億元，占收入的比例為33.61%、42.92%和55.79%。報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.76次/年、2.09次/年和2.18次/年，同行業(yè)可比公司平均值分別為4.04次/年、3.58次/年和3.22次/年。

        深交所要求公司說明應(yīng)收賬款占收入的比例大幅增長的合理性，列示報告期各期應(yīng)收賬款金額前十名客戶的信用政策及變動情況，如存在明顯差異說明原因及合理性，及是否存在放松信用政策刺激銷售的情形。

        另外，監(jiān)管要公司結(jié)合數(shù)據(jù)分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體低于可比公司的原因及合理性，結(jié)合可比公司情況說明壞賬準(zhǔn)備計提的充分性。

        公司毛利率持續(xù)下滑，且變動趨勢與行業(yè)背離，也被問及到。

        報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為40.24%、27.27%和24.77%，其中主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 42.57%、27.40%和24.35%，持續(xù)下滑。報告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為 33.26%、26.43%和28.20%，總體先降后升。

        深交所要求結(jié)合產(chǎn)品類型、行業(yè)地位、技術(shù)水平、競爭格局等因素分析公司與同行業(yè)可比公司對應(yīng)業(yè)務(wù)板塊毛利率的差異及合理性，毛利率變化趨勢與同行業(yè)可比公司不一致的原因。

《電鰻快報》