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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 米萊

        IPO募資4.3億元后，時(shí)隔兩年多智明達(dá)(688636.SH)計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債再次募資4億元，其中超過(guò)一半資金用于前次募投的項(xiàng)目。今年前三季度，該公司的貨幣資金下降超八成，其主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率全線(xiàn)下降。此次募資對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)能帶來(lái)什么影響?

        再募資4億 募投必要性遭問(wèn)詢(xún)

        12月9日，智明達(dá)(688636.SH)發(fā)布了向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券證券募集說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)以及對(duì)第二輪問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)。智明達(dá)對(duì)交易所提出的此次募投項(xiàng)目必要性的問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)。

        此次募資，智明達(dá)計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券總額不超過(guò)人民幣40100萬(wàn)元(含本數(shù))，計(jì)劃募集資金總額不超過(guò)人民幣40100萬(wàn)元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于投入以下項(xiàng)目：

        值得注意的是，此次募投項(xiàng)目“嵌入式計(jì)算機(jī)擴(kuò)能補(bǔ)充投資建設(shè)項(xiàng)目”投資規(guī)模39357.46萬(wàn)元，是在前次IPO募投項(xiàng)目“嵌入式計(jì)算機(jī)擴(kuò)能項(xiàng)目”計(jì)劃投資規(guī)模26982.92萬(wàn)元基礎(chǔ)上追加軟硬件設(shè)備投資12374.54萬(wàn)元升級(jí)而來(lái);截至2023年9月30日，“嵌入式計(jì)算機(jī)擴(kuò)能項(xiàng)目”募集資金使用進(jìn)度比例62.14%。

        對(duì)于上述問(wèn)題以及相關(guān)問(wèn)題，交易所要求智明達(dá)結(jié)合此次與前次募投項(xiàng)目的軟硬件設(shè)備差異，量化說(shuō)明“嵌入式計(jì)算機(jī)擴(kuò)能補(bǔ)充投資建設(shè)項(xiàng)目”對(duì)提高公司生產(chǎn)線(xiàn)的生產(chǎn)能力及智能化、數(shù)字化水平的具體體現(xiàn);并結(jié)合前后兩個(gè)擴(kuò)能募投項(xiàng)目的投資構(gòu)成、投產(chǎn)及達(dá)產(chǎn)安排等，說(shuō)明前后兩個(gè)募投項(xiàng)目是否能有效區(qū)分，本次再融資和IPO招股說(shuō)明書(shū)關(guān)于效益測(cè)算的信息披露是否存在差異，IPO信息披露是否真實(shí)準(zhǔn)確完整，是否屬于重復(fù)建設(shè)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，智明達(dá)于2021年3月份登陸A股市場(chǎng)，募集資金4.3億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金3.8億元。其中，1.6元將用于嵌入式計(jì)算機(jī)擴(kuò)能項(xiàng)目，1.6億元用于研發(fā)中心技術(shù)改造項(xiàng)目，6000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        由此可見(jiàn)，此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金主要是為“嵌入式計(jì)算機(jī)擴(kuò)能補(bǔ)充投資建設(shè)項(xiàng)目”募集資金。前后兩次募集資金合計(jì)8.3億元。

        自上市以來(lái)，智明達(dá)進(jìn)行了一次現(xiàn)金分紅，2021年該公司現(xiàn)金分紅1263.42萬(wàn)元，占當(dāng)年現(xiàn)金分紅比例12.02%。

        貨幣資金大降八成 毛利率全線(xiàn)下降

        值得注意的是，智明達(dá)急于再次募集是因?yàn)槠湄泿刨Y金的急劇下降。截至2023年9月30日，該公司有貨幣資金1930萬(wàn)元，較年初的1.18億元下降了83.6%;同期應(yīng)收賬款余額為6.15億元，較年初的4.59億元增加了33.85%。貨幣資金和應(yīng)收賬款余額的一降一升反映了該公司目前的經(jīng)營(yíng)狀況。

        年報(bào)顯示，智明達(dá)主要面向國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域客戶(hù)，提供定制化嵌入式計(jì)算機(jī)模塊和解決方案。該公司的產(chǎn)品和解決方案已涵蓋接口控制、數(shù)據(jù)處理、信號(hào)處理、圖形圖像、高可靠性電源、數(shù)據(jù)采集、通信交換與大容量存儲(chǔ)等技術(shù)方向。

        今年上半年，智明達(dá)的主要收入來(lái)自嵌入式計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)，其中53%的收入來(lái)自機(jī)載業(yè)務(wù)，23%的收入來(lái)自彈載，18%的收入來(lái)自其他。

        值得注意的是，今年上半年該公司的毛利率出現(xiàn)了全面大幅下降。嵌入式計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率下降了9.13個(gè)百分點(diǎn)，其中機(jī)載業(yè)務(wù)的毛利率下降了6.9個(gè)百分點(diǎn)，彈載業(yè)務(wù)的毛利率下降了11.38個(gè)百分點(diǎn)。

        2023年前三季度，智明達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.99億元，同比增長(zhǎng)15.52%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為6164萬(wàn)元和2925萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)38.2%和減少30.45%;同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-7198萬(wàn)元。

        從2020年至2022年，智明達(dá)實(shí)現(xiàn)歸母扣非后凈利潤(rùn)分別為8415萬(wàn)元、10139萬(wàn)元和7084萬(wàn)元，同期增速分別為46.47%、20.49%和-30.13%。

《電鰻快報(bào)》