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        自8月底證監(jiān)會表態(tài)，將充分考慮當(dāng)前市場形勢，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏作出安排以來，無論從撤單數(shù)量出現(xiàn)小高峰，還是審核標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)來看，都能發(fā)現(xiàn)市場IPO節(jié)奏階段性收緊。進入10月以來，釋放的信號愈加明顯。

        10月份，僅有4家企業(yè)IPO上會，創(chuàng)下年內(nèi)新低，同時也是年內(nèi)首月上會數(shù)量出現(xiàn)個位數(shù)。與此同時，10月A股上市企業(yè)數(shù)量和規(guī)模也大幅減少，僅有11家上市，IPO總規(guī)模環(huán)比9月下降了51.21%，同比去年10月下降了69.29%。

        審核趨勢收緊是否將進一步持續(xù)?多名投行人士對此發(fā)表了看法。

10月僅有4家企業(yè)上會

        據(jù)數(shù)據(jù)，截至10月底，今年IPO上會企業(yè)家數(shù)共計279家。具體來看，1月至10月的IPO上會家數(shù)分別為31家、12家、54家、21家、30家、53家、25家、30家、30家、4家。不難發(fā)現(xiàn)，進入10月以來，IPO上會審核放緩。

        上會的4家企業(yè)分別是擬登陸北交所的捷眾科技、萊賽激光，來自科創(chuàng)板的燦芯股份，以及來自深證主板的世盟股份。其中，燦芯股份被暫緩審議，其余3家公司成功過會。從過會的情況來看，三家企業(yè)的板塊定位清晰，財務(wù)情況表現(xiàn)穩(wěn)定良好，歸母凈利潤大體呈增長趨勢。

        捷眾科技是一家專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售精密汽車零部件的高新技術(shù)企業(yè)，保薦機構(gòu)為浙商證券。此次IPO擬募資1.90億元，用于新能源汽車精密零部件智造項目以及補充流動性資金。2020年至2022年，公司營收分別為1.49億元、1.73億元、1.95億元，歸母凈利潤分別為3204.62萬元、3002.29萬元、3756.02萬元。

        萊賽激光專注于激光測量與智能定位領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是激光測量與智能定位應(yīng)用領(lǐng)域整體解決方案提供商，保薦機構(gòu)為國泰君安。此次IPO擬募資1.80億元，分別用于激光應(yīng)用智能工廠數(shù)字化升級項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金。2020年至2022年，公司營收分別為2.04億元、2.65億元、2.52億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為2836.69萬元、3254.16萬元、3370.22萬元。

        世盟股份專注于為跨國制造企業(yè)提供定制化、一體化、嵌入式的供應(yīng)鏈物流解決方案，保薦機構(gòu)為中金公司。此次IPO擬募資7.08億元，投向世盟供應(yīng)鏈運營拓展項目、世盟運營中心建設(shè)項目、世盟公司信息化升級改造項目、補充營運資金。2020年至2022年，公司營收分別為4.59億元、5.72億元、8.08億元，歸母凈利潤分別為6546.99萬元、6799.97萬元、1.12億元。

上市企業(yè)數(shù)量及規(guī)模明顯減少

        不僅上會數(shù)量驟降，10月A股上市企業(yè)數(shù)量和規(guī)模也大幅減少。具體來看，10月僅有11家新股上市，較前幾個月有明顯減少。具體來看，今年1月至10月分別有10家、24家、34家、35家、31家、39家、37家、33家、21家、11家新股上市。其中，10月上市的新股有中集環(huán)科、騎士乳業(yè)、阿為特、卓兆點膠、惠柏新材、思泉新材、浩辰軟件、華達科技、德冠新材、潤本生物、天元智能。規(guī)模方面，今年10月IPO總規(guī)模為86.25億元，環(huán)比9月的176.76億元減少了51.21%，同比去年10月的280.89億元更是減少了69.29%。

        經(jīng)歷了前段時間的“撤單潮”后，10月的撤材料數(shù)量有明顯減少。今年1月至10月，分別有24家、22家、36家、12家、6家、26家、27家、25家、29家、11家撤回材料。10月撤回材料的企業(yè)分別是互邦電力、晶禾電子、比特基數(shù)、全式金、希諾股份、中興新材、芯邦科技、正大股份、國銘鑄管、智鴻電子、泛美實驗。其中5家申報板塊是科創(chuàng)板，3家是滬主板，2家是北交所，1家是創(chuàng)業(yè)板。

        根據(jù)記者的了解和采訪，主動撤回材料往往有多方面原因，一是階段性財務(wù)指標(biāo)不合要求，部分企業(yè)的經(jīng)營績效具有明確的周期性，業(yè)績的下滑使這類企業(yè)難以闖關(guān)。華南地區(qū)某中部券商投行人士告訴記者，凈利潤作為一大直觀指標(biāo)，IPO每每收緊之時，各板塊對凈利潤的要求也更為嚴(yán)苛。二是申報材料存在問題，部分企業(yè)抱有帶病闖關(guān)的僥幸心理。從近期交易所公布的多起現(xiàn)場督導(dǎo)案例來看，由于現(xiàn)場督導(dǎo)后撤回材料的企業(yè)不在少數(shù)。三是板塊定位不夠清晰，年內(nèi)的IPO問詢問題中，板塊定位被重點關(guān)注。

審核收緊趨勢將進一步持續(xù)？

        股市低迷意味著投資者信心不足，市場低迷時，IPO節(jié)奏會受到影響，隨之變慢，在市場情緒高漲時，發(fā)行節(jié)奏就會有所提高。資深投行人士王驥躍表示，“只有在熊市時，市場才會更為關(guān)心IPO數(shù)量。其實牛市發(fā)行的家數(shù)和規(guī)模都更大，但市場能夠承受。”

        近期備受關(guān)注的IPO重啟也從側(cè)面體現(xiàn)了市場的緊張情緒。前幾日，不少自媒體發(fā)布小作文，稱“IPO重新開閘，一下子恢復(fù)5家企業(yè)的IPO審核”，這5家企業(yè)分別是新湖期貨、湖州銀行、東方科脈、鴻星科技、聯(lián)亞藥業(yè)。但從事實來看，上述企業(yè)均是因為此前財報超過規(guī)定有效期而中止審核，財報更新后恢復(fù)審核是交易所的正常工作流程，并不是網(wǎng)傳的“再度放開IPO，重新開閘”。

        針對目前IPO的收緊趨勢，記者從某資深投行人士處了解到，審核收緊的態(tài)勢或?qū)⑦M一步持續(xù)。“什么時候二級市場好轉(zhuǎn)，什么時候會放開，后續(xù)還會持續(xù)研究出臺活躍二級市場的政策。”

        而對于市場關(guān)注的定位問題，他表示主板現(xiàn)在更看重是否符合“大盤藍籌”的標(biāo)準(zhǔn)，并不是僅僅滿足上市的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)就能通過，同時能服務(wù)科技創(chuàng)新的企業(yè)將被鼓勵。在市場資源有限的情況下，監(jiān)管更希望將資源用于扶持高科技和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。所以來自產(chǎn)能過剩行業(yè)、周期性強及天花板過低行業(yè)的企業(yè)難上市，也是情理之中。而近期上會數(shù)量嚴(yán)重縮水的科創(chuàng)板，如果公司不用盈利上市標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計會問詢更嚴(yán)格。

        同時，多名業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到當(dāng)下滬深市場審批通過情況，改道沖刺北交所上市不失為一種選擇。從數(shù)據(jù)上來看，在各項政策利好的情況下，近期北交所保持正常受理節(jié)奏，與滬深交易所的IPO收緊之勢形成對比。根據(jù)三地交易所官方數(shù)據(jù)，9月至10月底，北交所共有18家企業(yè)申請獲受理，深交所僅有7家，上交所僅有4家。

《電鰻快報》