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        12月7日，機(jī)科發(fā)展科技股份有限公司(下稱“機(jī)科股份”)將在北交所IPO上會(huì)。

        本次IPO，公司擬向社會(huì)公眾發(fā)行股票數(shù)量不超過3588萬(wàn)股，發(fā)行后公眾股東持股比例不低于公司股本總額的25%，募資44211.04萬(wàn)元用于智能輸送裝備生產(chǎn)及研發(fā)基地項(xiàng)目、面向精密零部件的智能檢測(cè)裝配技術(shù)及裝備研發(fā)中心項(xiàng)目。

        翻閱公司申報(bào)材料，IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，但現(xiàn)金流波動(dòng)較大，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例曾高達(dá)70.25%。公司償債能力較弱，還有涉及千萬(wàn)元金額的訴訟懸而未決……

        應(yīng)收賬款高企

        據(jù)悉，機(jī)科股份是一家以智能輸送技術(shù)及其高端配套裝備為核心的整體解決方案供應(yīng)商，主要面向智能制造、智能環(huán)保和智慧醫(yī)療領(lǐng)域，為客戶提供以移動(dòng)機(jī)器人和氣力輸送裝備為核心的智能輸送系統(tǒng)以及配套的智能裝備和服務(wù)。

        2019年至2021年(下稱“報(bào)告期”)，面向智能制造領(lǐng)域的業(yè)務(wù)占總營(yíng)業(yè)收入的比例最高，分別為88.95%、85.14%、72.82%。該業(yè)務(wù)為機(jī)科股份基于自引導(dǎo)移動(dòng)機(jī)器人(AGV)、自主移動(dòng)機(jī)器人(AMR)、有軌制導(dǎo)車輛(RGV)、電動(dòng)車輛系統(tǒng)(EVS)和智能裝備云管理平臺(tái)等核心裝備，面向制造行業(yè)中的輸送、加工與裝配、檢測(cè)、包裝、工業(yè)軟件和集成等全流程，為客戶提供智能制造裝備、集成和工程一體化服務(wù)等相關(guān)解決方案。

        機(jī)科股份成立于2002年，是由中國(guó)機(jī)械總院原直屬的基礎(chǔ)件研究所、自動(dòng)檢測(cè)技術(shù)研究所、環(huán)境保護(hù)研究所、包裝機(jī)械研究所4個(gè)從事實(shí)體裝備研發(fā)的研究所組建而成，目前中國(guó)機(jī)械總院直接持有機(jī)科股份60.96%股份，為公司控股股東。由于中國(guó)機(jī)械總院為國(guó)務(wù)院國(guó)資委100%出資的企業(yè)，因此機(jī)科股份的實(shí)際控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

        報(bào)告期內(nèi)，機(jī)科股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.81億元、3.61億元和4.13億元，凈利潤(rùn)為1399.35萬(wàn)元、2998.8萬(wàn)元、3573.7萬(wàn)元，均保持上漲趨勢(shì)。

        公司毛利率在報(bào)告期內(nèi)一直高于同行平均水平。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.73%、24.75%和25.33%，相對(duì)穩(wěn)定。同期，同行均值分別為23.04%、19.8%、17.61%。

        值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-801.05萬(wàn)元、505.16萬(wàn)元和-931.63萬(wàn)元，三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)累計(jì)凈流出1227.52萬(wàn)元，沒“賺到”現(xiàn)金且波動(dòng)幅度較大。

        另外，機(jī)科股份收入相對(duì)集中在第四季度。

        根據(jù)申請(qǐng)文件，公司報(bào)告期內(nèi)第四季度收入占比分別為36.75%、68.45%和74.10%。

        數(shù)據(jù)顯示，公司每年下半年、尤其第四季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比較高，2021年，有超過七成收入來自第四季度。

        申報(bào)材料顯示，2021年末機(jī)科股份應(yīng)收賬款余額已高達(dá)2.28億元。

        報(bào)告期內(nèi)，機(jī)科股份應(yīng)收賬款余額占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為70.25%、49.87%和55.25%，占比相對(duì)較高。其中，公司一年以上應(yīng)收賬款余額占比分別為66.24%、59.39%、47.93%。

        與同行業(yè)可比公司相比，機(jī)科股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于中等偏下的水平。報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為2.46次/年、2.59次/年、3.19次/年，機(jī)科股份為1.51次/年、1.91次/年、2.02次/年。

        公司表示，長(zhǎng)賬齡的應(yīng)收賬款主要由環(huán)保領(lǐng)域的項(xiàng)目產(chǎn)生。由于公司的智能環(huán)保領(lǐng)域的客戶以政府或公用事業(yè)單位為主，受新冠疫情影響和政府審批嚴(yán)格，故回款周期較長(zhǎng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率受影響較大，而同行業(yè)可比公司通常不開展環(huán)保領(lǐng)域項(xiàng)目。

        除此以外，公司的應(yīng)付票據(jù)余額也在逐年增長(zhǎng)。

        報(bào)告期各期末，應(yīng)付票據(jù)賬面價(jià)值分別為1850.53萬(wàn)元、3116.95萬(wàn)元和5462.05萬(wàn)元，占流動(dòng)負(fù)債的比例分別為4.44%、8.06%和11.32%，應(yīng)付票據(jù)逐年大幅增長(zhǎng)。

        涉訴金額超千萬(wàn)

        IPO日?qǐng)?bào)注意到，機(jī)科股份的償債能力較弱，還涉及上千萬(wàn)金額的訴訟。

        報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)比率分別為1.35、1.44和1.40，速動(dòng)比率分別為0.92、0.99和1.01，均低于同行可比公司平均水平。

        公司在報(bào)告期內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為74.46%、69.84%、70.67%，明顯高于同行可比公司的平均值48.81%、69.84%、70.67%。

        報(bào)告期內(nèi)，機(jī)科股份作為被告的訴訟案件累計(jì)35次;其中涉及EPC工程及相關(guān)設(shè)備銷售案件15次，已決案件合計(jì)訴訟金額約2500萬(wàn)元，未決案件合計(jì)訴訟金額約3300萬(wàn)元。

        截至2022年6月30日，機(jī)科股份及子公司存在1宗涉案金額在2000萬(wàn)元以上的未決訴訟。

        具體來看，因建設(shè)施工合同糾紛，2021年10月寬甸滿族自治縣城鎮(zhèn)誠(chéng)泰建筑工程隊(duì)將機(jī)科股份訴至察哈爾右翼后旗人民法院，察哈爾右翼后旗人民法院裁定凍結(jié)機(jī)科股份名下銀行賬戶銀行存款，凍結(jié)金額2590.80萬(wàn)元，其中股票發(fā)行募資專戶1980.12萬(wàn)元被全部?jī)鼋Y(jié)。

        順便一提，因機(jī)科匯眾(公司第二大股東)為機(jī)科股份作擔(dān)保并提供2590.80萬(wàn)元?jiǎng)澽D(zhuǎn)至法院指定銀行賬戶，上述資金現(xiàn)已解除凍結(jié)。對(duì)此，機(jī)科股份按照3.65%年費(fèi)率向機(jī)科匯眾支付擔(dān)保費(fèi)用。

        2022年6月30日，察哈爾右翼后旗人民法院作出判決，判決被告機(jī)科股份支付原告欠付工程款1444.05萬(wàn)元及利息。

        7月，原告被告雙方均提起上訴，被告機(jī)科股份請(qǐng)求法院撤銷一審法院判決。原告誠(chéng)泰建筑工程隊(duì)就利息計(jì)算日期和利率提起上訴。目前本案尚在審理中。

        從報(bào)告期內(nèi)訴訟案件看，機(jī)科股份訴訟案件主要發(fā)生在智能環(huán)保領(lǐng)域EPC工程總承包業(yè)務(wù)，包括因工程施工管理、分包、結(jié)算等發(fā)生的建設(shè)工程施工合同糾紛，以及因設(shè)備采購(gòu)質(zhì)量和款項(xiàng)等發(fā)生的買賣合同糾紛，該等訴訟均源自機(jī)科股份報(bào)告期前承接和/或?qū)嵤┑腅PC業(yè)務(wù)。(注：EPC為Engineering Procurement Construction簡(jiǎn)稱，是指公司受業(yè)主委托，按照合同約定對(duì)工程建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工等實(shí)行全過程或若干階段的承包)

        據(jù)了解，2019年-2021年和2022年1-6月，機(jī)科股份EPC工程總承包業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2411.57萬(wàn)元、3458.72萬(wàn)元、546.43萬(wàn)元和0.00萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為8.59%、9.58%、1.32%和0.00%，整體呈下降趨勢(shì)。該項(xiàng)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)毛利30.62萬(wàn)元、-239.25萬(wàn)元、15.66萬(wàn)元和0.00萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的毛利率分別為1.27%、-6.92%、2.87%和0.00%，毛利率較低。

        總的來說，公司開展的EPC工程總承包業(yè)務(wù)利潤(rùn)較低，賺到的錢占比較少，卻給自己惹來了不少訴訟麻煩事。

《電鰻快報(bào)》