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        來自美國信息披露網站的信息顯示，全球最大對沖基金橋水日前向美國證監會SEC 披露了旗下中國全天候基金的最新銷售記錄。數據顯示，截至9月23日，橋水在海外發行的中國全天候中國基金“Bridgewater All Weather China Ltd”累計共銷售價值27.27億美元，折合196.83億元人民幣。

        來源：SEC

        與2021年9月，橋水向美國證監會SEC披露的數據相比，有所增長，當時的數值為24.88億美元。不過，按照美國證監會對銷售信息披露表格的填報規范，“ 總發行量和總銷售金額應包括所有現金和所銷售證券的其他對價、未來將支付的現金和強制性資本承諾等。在現金以外的對價發行中，輸入的金額應基于發行人的證券對價的合理估值。如果有必要防止所提供的信息具有誤導性，還應提供注釋”。

        一位香港的資產管理機構負責人介紹，按照SEC的填報規范，銷售的金額要基于市價統計。因此銷售金額增加有可能是基金市值增長帶來的也可能是新增的申購帶來的。但憑銷售金額增加無法判斷出是不是有新增申購進來。

4年總銷售額增長15倍

        記者從一位投資者處獲悉，橋水旗下純阿爾法波動率12%策略今年前8個月，收益率17.56%。旗下全天候波動率12%策略今年前8個月，虧損約21%。值得注意的是，這些均為橋水海外策略業績，與橋水國內私募產品沒有直接關系。

        橋水于2017年率先在海外設立中國全天候基金，將旗下的全天候策略運用于中國市場。從基金的銷售情況來看，這一做法收到了投資者的認可。

        來自SEC的銷售記錄顯示，海外的全天候中國基金外部投資者最低起投額為10萬美元。2018年9月橋水向美國證監會提交銷售記錄(D表格時)，這只基金總銷售額僅1.61億美元。2019年9月，這一數值變為6.67億美元。2020年9月，這一數值再度攀升至16.77億美元。2021年9月，這一數值變為24.88億美元。2022年9月，這一數值變為27.27億美元。從2018年9月到2022年9月，4年間，基金的總銷售額增加了15倍多。

        橋水之外，系統化投資巨頭Two Sigma也在海外發行了中國策略基金。這只名為Two Sigma Core China Equity Fund的總銷售額也從2018年8月的2604萬美元，增長至2022年4月的11.2億美元。

達利歐警醒市場關注英國市場危機

        橋水基金創始人達利歐今天在領英發表觀點表示：近期的恐慌性拋售會導致英國債券、貨幣和金融資產大跌。這背后是市場意識到了英國政府向市場提供的債務資產遠超市場對這類資產的需求。這種情況下，人們希望遠離這類債務資產和貨幣。我不明白為何幕后掌舵者不明白這一點。這可能意味著能力欠缺。英國政府現在表現得像某些新興市場政府一樣，入不敷出，必須要發很多債過活，并且這些債務不是以全球最急需的貨幣來計價的。我希望(但我懷疑)其它的決策者，不要重蹈覆轍，否則他們將面臨類似的結局。

        英鎊對美元已經從之前的1.20美元兌1英鎊跌至1.0644美元對1英鎊。不少華爾街分析師預測，英鎊和美元平價時代即將來臨。

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        瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)日前發表機構觀點也表示，英國政府上周公布自1972年以來最激進的減稅方案后，財政大臣克沃滕周末透露可能進一步出臺減稅措施，投資者對英鎊失去了信心。

        在沒有足夠資金的支持下，英國政府大規模寬松財政政策，加上英國央行全年在收緊貨幣政策上小心翼翼，目前幾乎沒有“催化劑”能夠提振英鎊。即使英國央行采取更激進的政策也可能不足夠，因為投資者正在等待美聯儲改變政策基調，而這在短期內不太可能發生。

        財政刺激措施將會改變英國經濟的前景，但我們認為這不足以讓其避免經濟衰退。英鎊可能在未來幾天或幾周內跌至1美元以下，但從估值角度來看，這是難以持續的水平，當風險情緒消退時，英鎊將會快速反彈。

        目前，美元的實際有效匯率接近2000年以來的高點，按購買力平價計算，美元其實相當“昂貴”，特別是相對歐元、英鎊和瑞典克朗而言。長遠來看，我們相信美聯儲能夠成功控制通脹，當利率前景變得更清晰，美元料將在明年起走弱。但在短期內，美元強勢尚未結束。

海外中國ETF發行人：

中國市場困難時期會過去

        來自ETF.com的消息顯示，海外知名中國ETF發行商金瑞基金的CIO Brendan Ahern日前參與視頻會議時建議投資者對中國市場保持耐心。中國是全球第二大股票市場，僅次于美國，中國市場依然有很多機會，他在視頻會議中對ETF.com的主持人說。

        Brendan Ahern認為全球投資者無論如何，都難以避免中國。例如，即便投資總部位于美國的跨國公司，這些公司很多業務也是在中國的。在Brendan Ahern看來，這些公司包括蘋果、耐克也包括工業企業波音等等。這些公司業務的增長都受益于中國不斷增長的中等收入人權。

        中國市場的體量與它在國際指數中所占的權重不成比例。例如MSCI所有國家世界指數(MSCI ACWI)中，中國占比不足5%，美國占比超過60%。而現在中國依然是美國最重要的貿易伙伴。金瑞基金是海外最大的中國ETF發行商之一，其主打中國市場相關產品。目前管理規模超80億美元。

《電鰻快報》