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        1月27日晚間，科創板、創業板各有1家芯片公司IPO獲通過。芯龍技術科創板IPO擬募集資金2.63億元，BYD半導創業板IPO擬募集資金20.01億元。

        查閱招股書(上會稿)，分臺競技，2家模擬器件公司可謂各有千秋。被市場譽為“車芯第一股”的BYD半導猶如迅猛成長的小巨人，預計2021年盈利增長約5倍。芯龍技術則“小而美”，其研發的DC-DC(直流-直流轉換器)電源芯片廣泛應用于車載電子裝置、工業控制、消費等領域。

        科技創新足

        BYD半導“車芯第一股”絕非浪得虛名。

        據Omdia統計，2019年至2020年，BYD半導的IGBT模塊銷售額在中國新能源乘用車電機驅動控制器用IGBT模塊全球廠商中排名第二、在國內廠商中排名第一，IPM模塊銷售額保持國內前三的領先地位。另外，公司車規級MCU芯片累計出貨量在國內廠商中占據領先地位，是中國最大的車規級MCU芯片廠商。在智能傳感器方面，2019年BYD半導CMOS圖像傳感器銷售額在國內廠商中排名第四。

        BYD半導表示，公司始終奉行“技術為王，創新為本”的發展理念，高度重視重新。截至招股書(上會稿)簽署日，公司擁有已授權專利1167項，其中發明專利747項。

        BYD半導本次擬發行不超過5000萬股，募集資金約20.01億元，主要投向功率半導體關鍵技術研發項目、高性能MCU芯片設計及測試技術研發項目、高精度BMS芯片設計與測試技術研發項目和補充流動資金。

        芯龍技術表示，公司是國內少數專注于中高電壓、中大功率DC-DC電源芯片領域的設計企業，也是國內該細分領域產品種類最為齊全的代表性企業之一，主要產品的核心參數達到或超過德州儀器、亞德諾等國際領先企業產品的水平。

        招股書(上會稿)披露，芯龍技術擁有68項專利，其中65項為發明專利，58項發明專利系自主研發。

        芯龍技術本次擬公開發行募集資金約2.63億元，投向同步整流高壓大功率芯片研發及產業化建設項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。

        盈利增長快

        領先的市場地位也帶來業績跳躍增長。BYD半導預計2021年實現營收30.5億元至32億元，同比增長111.63%至122.04%;實現歸母凈利潤3.5億元至3.95億元，同比增長496.94%至573.69%。

        對于業績增長，BYD半導披露兩大原因：一是下游新能源汽車銷量大幅增長，帶動公司盈利快速增長;二是受全球芯片供應緊張影響，下游家電、工業控制等客戶為保證供應鏈安全，加大了對包括公司在內的國內芯片廠商的采購力度，公司智能控制IC 和智能傳感器等產品對外部客戶的銷售大幅增長。

        財務數據顯示，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，BYD半導歸母凈利潤分別為1.04億元、8511.49 萬元、5863.24萬元、1.84億元。

        同屬模擬器件類公司，芯龍技術則“小而美”，公司2019年、2020年、2021年分別實現營收1.11億元、1.58億元、2.1億元，分別實現歸母凈利潤2868.81萬元、4316.77萬元、6709.61萬元，業績增速也非常可觀。

        需要提及的是，芯龍技術報告期毛利率分別為43.42%、42.18%和49.36%，毛利率水平較高。此外，公司可能是科創板人數最少的公司之一。截至招股書(上會稿)披露，公司員工總數53人，其中研發人員35名，占比66.04%。

        兩市上市委問詢精準

        審議過會，并不意味著公司就萬事大吉。在上市委審議會議上，2家公司均被現場問詢。

        具體來看，創業板上市委對BYD半導提出包括關聯交易是否公允等問題。據披露，BYD半導在報告期內向比亞迪集團銷售商品等的金額分別為9.1億元、6.01億元、8.51億元、6.7億元，占營業收入的比例分別為67.88%、54.86%、59.02%和54.24%。功率半導體、光電半導體產品、制造及服務主要向比亞迪集團銷售，且關聯銷售的毛利率較高。

        為此，上市委要求BYD半導說明三大問題：一是關聯交易定價是否公允、是否存在顯失公平的情形，是否存在比亞迪集團通過關聯交易對發行人利益輸送的情形;二是較高的關聯銷售毛利率對報告期凈利潤的影響，是否存在發行人經營業績依賴關聯銷售的情形;第三，上述情形對獨立性是否構成重大不利影響。

        對芯龍技術，科創板上市委就技術路線、研發進程、關聯方認定等三大方面，對公司進行了現場問詢。

        具體來看，在研發技術路線上，科創板上市委要求芯龍技術結合現有主要耐高壓產品的研發及量產過程，說明選擇非同步整流技術路線并主攻耐高壓、大功率產品的背景及原因;說明在研產品轉向同步整流方向、不再繼續研發投入非同步整流方向的原因，分析兩種技術路線的未來發展前前景;說明跟華潤微等供應商合作研發是否對供應商存在技術依賴。

        在研發進程方面，科創板上市委要求芯龍技術說明“轉批量”階段的定義、該階段劃分標準是否符合行業慣例、該階段是否已取得客戶訂單等。此外，上市委要求公司根據實質重于形式原則，說明是否應將上海繹恒認定為與公司有特殊關系的關聯方。

《電鰻快報》