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        《電鰻快報》 趙超/文

        將牛欄山二鍋頭作為主業(yè)之一的順鑫農(nóng)業(yè)(000860.SZ)，在2022年1月24日發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告，該公司預(yù)計2021年凈利潤同比下滑82.88%至75.84%。受此消息影響，公司1月25日上述收盤跌幅9.94%，盤中一度跌停。

        《電鰻快報》研究發(fā)現(xiàn)，受豬周期下行的影響，2021年順鑫農(nóng)業(yè)生豬養(yǎng)殖、肉食品加工產(chǎn)業(yè)收入同比下滑較多。同期，牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)凈利潤預(yù)計同比也出現(xiàn)大幅下滑。

        豬肉價格下滑拖累業(yè)績

        2022年1月24日，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布《2021年度業(yè)績預(yù)告》，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.8億元至1.1億元，同比下滑80.95%至73.81%;扣非后凈利潤0.73億元至1.03億元，同比下滑82.88%至75.84%。

        對于凈利潤大幅下滑，順鑫農(nóng)業(yè)解釋稱：首先，受宏觀經(jīng)濟形勢和新冠肺炎疫情反復(fù)的影響，對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定的壓力;其次，受豬周期下行的影響，生豬價格較去年同期降幅較大，導(dǎo)致公司生豬養(yǎng)殖、肉食品加工產(chǎn)業(yè)同上年同期對比降幅較大;再次，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受國家房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)項目銷售及回款較緩，影響了公司整體經(jīng)營業(yè)績。

        2021年前三季度，順鑫農(nóng)業(yè)營業(yè)收入、凈利潤同比下滑幅度分別為6.51%、14.23%。從上述數(shù)據(jù)可以看出，2021年四季度，該公司凈利潤同比下滑幅度遠高于前三季度。

        順鑫農(nóng)業(yè)主要業(yè)務(wù)包括：白酒釀造與銷售;種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工;房地產(chǎn)開發(fā)。目前，白酒、豬肉是公司兩大主業(yè)。白酒產(chǎn)業(yè)作為公司第一大業(yè)務(wù)板塊，2021年上半年，實現(xiàn)營業(yè)收入65.36億元，占營業(yè)收入比例為71.11%。同期，該公司豬肉收入19.25億元，占比20.94%。

        縱觀A股市場，豬肉行業(yè)內(nèi)上市公司在2021年業(yè)績下滑較為嚴重。牧原股份預(yù)計，2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤65億元至80億元。該公司表示，去年公司生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由于國內(nèi)生豬產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，生豬價格較去年同期明顯下降，導(dǎo)致公司2021年經(jīng)營業(yè)績較去年同期明顯下降。2021年1月至2月，牧原股份商品豬價格為26.95元/公斤。到了2021年12月，牧原股份商品豬價格降至14.75元/公斤。

        溫氏股份預(yù)計，2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損130億元至138億元，同比下滑275.06%至285.84%，扣非后凈利潤虧損143億元至151億元，同比下滑324.09%至336.62%。溫氏股份解釋稱，2021年，因飼料原料價格連續(xù)上漲、公司外購部分豬苗育肥、持續(xù)推進種豬優(yōu)化等因素推高養(yǎng)豬成本，加之毛豬銷售均價同比下滑48.18%，導(dǎo)致公司出現(xiàn)深度虧損。

        白酒漲價 地產(chǎn)出售

        作為公司主要收入來源，順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)績也表現(xiàn)平平。為應(yīng)對原材料、物流等成本上漲，該公司在2021年12月宣布上調(diào)旗下白酒高端產(chǎn)品百年牛欄山(福牛、禧牛、國牛)價格。《電鰻快報》注意到，2021年2月，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬對部分低價位的二鍋頭系列光瓶產(chǎn)品、桶裝產(chǎn)品及含精品系列在內(nèi)的盒裝酒產(chǎn)品進行提價，提價幅度在10%左右。

        資料顯示，經(jīng)典二鍋頭、百年牛欄山為順鑫農(nóng)業(yè)的高檔酒，珍品為中檔酒，陳釀、傳統(tǒng)二鍋頭為低擋酒。2021年，公司白酒業(yè)務(wù)中，加快珍品陳釀系列等重點培育的中高檔光瓶酒市場投放力度、餐飲終端滲透率。在全國化方面，公司繼續(xù)深耕京津冀、長三角、珠三角三大戰(zhàn)略發(fā)展區(qū);持續(xù)深入打造“1+4+N”樣板市場群，在“1+4”的基礎(chǔ)上，培育10個以上的外阜重點市場，打造一體多翼的樣板市場群。

        有機構(gòu)預(yù)計，2021年順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)收入將和去年基本持平，但盈利能力受到成本上漲壓力可能略有下降。

        對于拖累公司業(yè)績的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，順鑫農(nóng)業(yè)選擇了剝離。根據(jù)公司2021年12月公告，順鑫農(nóng)業(yè)擬出售子公司順鑫佳宇全部股權(quán)。作為公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺，2020年至2021年前三季度，順鑫佳宇凈利潤虧損金額分別為5.34億元、3.38億元。2016年-2020年，順鑫佳宇虧損金額從1.92億元增至5.34億元，成為公司業(yè)績的拖油瓶。

        《電鰻快報》注意到，根據(jù)公司1月發(fā)布的公告，按照金融機構(gòu)貸款政策和房地產(chǎn)開發(fā)商業(yè)慣例，為經(jīng)營需要，順鑫農(nóng)業(yè)子公司順鑫佳宇為購房客戶銀行按揭貸款提供階段性連帶責(zé)任擔(dān)保，擔(dān)保期限自擔(dān)保合同生效且貸款發(fā)放之日起至購房人所購住房的權(quán)屬證書辦出且抵押登記手續(xù)辦妥并交銀行執(zhí)管之日止，滾動擔(dān)保總額不超過3億元。

        順鑫農(nóng)業(yè)表示，順鑫佳宇為符合銀行貸款條件的按揭貸款購房客戶提供階段性擔(dān)保，符合相關(guān)政策規(guī)定和商業(yè)慣例，有利于加快推進項目，風(fēng)險基本可控。

《電鰻快報》