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        隨著“資管新規(guī)”過(guò)渡期即將收官，理財(cái)產(chǎn)品面臨全面凈值化轉(zhuǎn)型，疊加當(dāng)前市場(chǎng)利率持續(xù)走低以及結(jié)構(gòu)性分化行情明顯等多重因素影響，具有凈值化管理及專業(yè)投資優(yōu)勢(shì)的公募基金，已成為居民財(cái)富配置的主流選擇之一。近年來(lái)強(qiáng)勢(shì)搶占基金市場(chǎng)C位的“固收+”并非新生事物，而是因其逐漸貼近當(dāng)下投資者穩(wěn)健理財(cái)需求且持有體驗(yàn)越來(lái)越好，得到了越來(lái)越多投資者認(rèn)可。新春佳節(jié)來(lái)臨之際，“固收+”市場(chǎng)再迎重磅新基——工銀瑞信招瑞一年持有期混合型證券投資基金(A類：014799，C類：014800)將于2022年1月17日起正式發(fā)行，力求為投資者跨年布局提供一款理想的“固收+”品。

        公開(kāi)資料顯示，工銀招瑞一年持有混合就是一只偏債混合型基金，股票資產(chǎn)占比不超過(guò)30%，在固定收益類資產(chǎn)的基礎(chǔ)上適度配置權(quán)益類資產(chǎn)，力求增厚收益;在資產(chǎn)配置策略上，該基金將權(quán)益資產(chǎn)比例維持中性水平，并根據(jù)估值和市場(chǎng)風(fēng)格切換進(jìn)行靈活調(diào)整，同時(shí)債券部分維持中性久期，是震蕩市理財(cái)替代的好選擇。長(zhǎng)期來(lái)看，偏債混合型基金波動(dòng)較權(quán)益基金明顯平滑，而收益較純債基金有較大提升，年化波動(dòng)率及最大回撤均優(yōu)于股票型基金。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至12月31日，偏債混合型基金指數(shù)近三年來(lái)累計(jì)收益為32.68%，年化收益10.15%，遠(yuǎn)高于中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)同期的11.72%、3.86%;同時(shí)，該指數(shù)近三年來(lái)年化波動(dòng)率僅4.17%，遠(yuǎn)低于滬深300指數(shù)同期波動(dòng)率19.37%;從代表基金投資性價(jià)比的夏普比率來(lái)看，偏債混合型基金指數(shù)近三年夏普比率高達(dá)2.05%，風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比突出，生動(dòng)詮釋了“攻守兼?zhèn)?rdquo;的產(chǎn)品特質(zhì)。

        尤其值得一提的是，在市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變的環(huán)境下，工銀招瑞一年持有混合的設(shè)計(jì)，也有助于避免投資者因短期波動(dòng)導(dǎo)致的非理性追漲殺跌，提升持有體驗(yàn)和產(chǎn)品的超額收益概率。

        雖然“固收+”產(chǎn)品本身是以穩(wěn)健理財(cái)為目標(biāo)，但跨越股債市場(chǎng)的資產(chǎn)配置，也對(duì)管理人的資產(chǎn)配置能力、股票投研能力、債券投研能力等多維度的投研能力和水平提出了更高要求。不僅如此，由于相較單純的權(quán)益類產(chǎn)品，“固收+”對(duì)于回撤幅度的控制更加苛刻，因此對(duì)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的要求也更高，而銀行系基金公司在上述領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)無(wú)疑更加明顯。作為規(guī)模領(lǐng)先的銀行系公募基金公司，截至2021年12月31日，工銀瑞信基金固收類基金管理規(guī)模達(dá)5380.27億元，“固收+”策略基金管理規(guī)模超700億元。自2005年成立以來(lái)，工銀瑞信基金旗下固定收益類產(chǎn)品共斬獲39項(xiàng)三大報(bào)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)，在2009到2020年間工銀瑞信基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)連續(xù)12年都有固定收益類基金獲得有“基金界奧斯卡”之稱的“金牛基金獎(jiǎng)”。

        基金經(jīng)理是投研團(tuán)隊(duì)的靈魂所在，工銀瑞信基金“王牌固收”團(tuán)隊(duì)匯聚了杜海濤、歐陽(yáng)凱、何秀紅等大將和中生代明星趙建、郭雪松，新秀張洋、陳涵等明星基金經(jīng)理，實(shí)力鍛造了不少優(yōu)質(zhì)“固收+”產(chǎn)品。截至2021年12月31日，工銀瑞信基金旗下成立時(shí)間滿十年以上的債券基金成立以來(lái)收益率均實(shí)現(xiàn)翻倍，是擁有成立超十年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍的債基最多的基金公司之一。從收益率來(lái)看，工銀添頤債券A、工銀增強(qiáng)收益?zhèn)疉、工銀雙利債券A、工銀添利債券A、工銀四季收益?zhèn)闪⒁詠?lái)的凈值增長(zhǎng)率分別為175.30%、155.66%、121.04%、124.88%、106.22%;從同類排名來(lái)看，截至2021年末，工銀純債債券A、工銀銀和利混合近一年凈值增長(zhǎng)率均居晨星同類排名前十，工銀純債債券A、工銀雙債增強(qiáng)債券(LOF)近三年年化回報(bào)均居晨星同類排名前1/10，工銀添頤債券A、工銀四季收益?zhèn)昴昊貓?bào)則均居晨星同類排名前十。

        展望后市，業(yè)內(nèi)相關(guān)人士認(rèn)為，A股市場(chǎng)未來(lái)或維持震蕩走勢(shì)，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，在此背景下“固收+”配置價(jià)值愈加凸顯。工銀招瑞一年持有混合將于1月17日在工商銀行、招商銀行、北京銀行、興業(yè)證券等銷售機(jī)構(gòu)及工銀瑞信基金直銷渠道全面發(fā)售，感興趣的投資者屆時(shí)可多多關(guān)注一下。

《電鰻快報(bào)》