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        CPU是電子設備中最重要的零部件之一。經過多年發展，兩家CPU供應商羽翼漸豐，正陸續向資本市場發起沖刺。上交所日前披露了海光信息技術股份有限公司(簡稱“海光信息”)申報科創板IPO招股書(申報稿)。此前，另一大CPU芯片設計公司龍芯中科已經完成科創板一輪問詢的回復。“A股CPU第一股”有望從中誕生。

        相比于其他國內CPU廠商，海光CPU兼容X86指令集，具有優異的生態系統。此次IPO，海光信息擬募集資金91.48億元，用于新一代海光通用處理器研發、新一代海光協處理器研發、先進處理器技術研發中心建設等項目。

        尚未實現盈利

        海光信息成立于2014年10月，注冊資本20.24億元。公司的主營業務是研發、設計和銷售應用于服務器、工作站等計算、存儲設備中的高端處理器，產品包括海光通用處理器(CPU)和海光協處理器(DCU)。

        財務數據顯示，報告期內(2018年-2021年上半年)，海光信息的營業收入分別為4825.14萬元、3.79億元、10.22億元、5.71億元，增長飛速。報告期內，公司在售產品主要為海光CPU系列產品，截至報告期末，海光DCU已開始小批量生產。今年上半年，公司的前五大客戶中包括浪潮信息、新華三等。

        雖然營收快速增長，但海光信息目前仍處于虧損狀態。報告期內，海光信息歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-1.24億元、-8290.46萬元、-3914.45萬元、-4171.68萬元;扣非后歸母凈利潤分別為-1.74億元、-9263.12萬元、-9519.08萬元、-6774.91萬元。

        對于業績持續虧損，海光信息解釋稱，主要因公司研發支出較大、股權激勵計提的股份支付費用金額較大。未來一段時間，公司可能存在持續虧損風險。

        海光信息一直保持著高強度的研發投入，報告期內，其累計研發投入達到了40.53億元，占營業收入比例達到了200.56%。受集成電路行業特征、高端處理器特殊的產品成本結構等因素影響，報告期內其研發資本化比例占比較高，分別為83.06%、69.67%、43.59%和46.72%。公司提示風險稱，如果公司現研發技術被市場其他新技術替代，其或面臨相關無形資產減值風險。

        具備良好應用生態

        CPU是計算機的運算和控制核心，是信息處理、程序運行的最終執行單元，是計算機的核心組成部件，也是集成電路設計產業中難度最高的類別之一。海光信息、海思半導體、龍芯中科、上海兆芯、天津飛騰、成都申威等均為國產處理器研發的主要企業。由于產品定位和技術來源不同，上述國內處理器廠商選擇了不同的技術路線：海光信息和上海兆芯的產品兼容x86指令集，具有良好的生態，且應用遷移轉換成本低;海思半導體的鯤鵬處理器和天津飛騰處理器兼容ARM指令集，與眾多軟硬件廠商完成了大量的適配工作;龍芯中科處理器采用LoongArch指令集，主要產品與服務涵蓋處理器及配套芯片產品;成都申威處理器采用SW-64指令集，主要應用于服務器、桌面計算機等設備。

        招股書介紹，截至報告期末，海光CPU系列產品海光一號、海光二號已經實現商業化應用，海光三號處于驗證階段，海光四號處于研發階段;海光DCU系列產品深算一號已經實現小批量生產，深算二號處于研發階段。

        海光CPU系列產品兼容x86指令集以及國際上主流操作系統和應用軟件，性能優異，軟硬件生態豐富，安全可靠，得到了國內用戶的高度認可，已經廣泛應用于電信、金融、互聯網、教育、交通等重要行業或領域。海光DCU系列產品以GPGPU架構為基礎，兼容通用的類CUDA環境以及國際主流商業計算軟件和人工智能軟件，軟硬件生態豐富，可廣泛應用于大數據處理、人工智能、商業計算等應用領域。

        自2018年來，浪潮、聯想、新華三、同方等多家國內知名服務器廠商的產品已經搭載了海光CPU芯片，并成功應用到工商銀行、中國銀行等金融領域客戶，中國石油、中國石化等能源化工領域客戶，并在電信運營商的數據中心類業務中得到了廣泛使用。海光DCU系列產品已于2021年3月正式進行了產品發布，報告期末已經完成小批量生產，未來將廣泛應用于大數據處理、人工智能、商業計算等領域。

        截至2021年8月31日，海光信息及子公司擁有已授權專利153項(其中發明專利116項)、145項軟件著作權和24項集成電路布圖設計專有權等知識產權。

        中科曙光持股32%

        招股書顯示，發行前，海光信息的主要股東中科曙光、成都國資、海富天鼎合伙、藍海輕舟合伙分別持有32.1%、19.53%、12.41%、6.99%的股權，股東各方均對公司治理結構和經營管理具有重要影響，公司呈現無控股股東、無實際控制人狀態。

        值得一提的是，私募大佬葛衛東實際控制的上海混沌投資(集團)有限公司(簡稱“混沌投資”)持有海光信息2.2%的股權。

        海光信息還贏得保薦券商中信證券的青睞。招股書顯示，本次發行前，中信證券投資持股1.54%，金石投資系的金石智娛投資、交控金石基金分別持股0.48%、0.22%。中信證券投資、金石投資均為中信證券的全資子公司。

        招股書中，海光信息提示了客戶集中度較高的風險。海光信息表示，公司客戶集中度較高，一旦上述主要客戶出現經營風險，且公司未能及時拓展更多優質客戶，公司將面臨較大的經營業績風險。

        報告期內，海光信息前五大客戶銷售金額合計占當期營業收入的比例分別為100.00%、99.12%、92.21%和91.72%。2018年，海光信息客戶僅有一家。其中第一大客戶(公司A)占比逐年上升，2020年和今年上半年占比分別為55.83%、66.61%，海光信息存在對單一第一大客戶(公司A)的重大依賴。

        此外，海光信息關聯交易占比較高。基于謹慎性原則，將報告期內由關聯方變為非關聯方的交易比照關聯交易披露，則關聯銷售合計占比分別為100.00%、87.39%、56.24%和66.88%，占比較高。報告期內，公司向關聯方采購金額合計占當期采購金額的比例分別為84.50%、14.35%、20.56%和8.16%，主要為關聯方向公司提供技術支持。

《電鰻快報》