久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        《電鰻快報(bào)》文 / 李瑞峰

        9月3日，科創(chuàng)板上市委會議審議結(jié)果顯示，浙江天地環(huán)保科技股份有限公司(以下簡稱天地環(huán)保)科創(chuàng)板IPO未獲通過。

        招股書顯示，天地環(huán)保主要從事大氣污染治理業(yè)務(wù)及固廢處理業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍包括超低排放及 VOCs 整體解決方案、船舶脫硫系統(tǒng)研發(fā)與制造、脫硫特許經(jīng)營、固體廢棄物綜合利用以及催化劑研發(fā)與生產(chǎn)、水處理等。

        在閱讀該公司提供的上市資料時(shí)，《電鰻快報(bào)》注意到，天地環(huán)保對關(guān)聯(lián)交易依賴嚴(yán)重，而且一些關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)對不上數(shù)，存在造假的嫌疑。另外，近年來天地環(huán)保的第三大客戶幾近破產(chǎn)，截至目前，該客戶仍欠天地環(huán)保數(shù)千萬元。不過，天地環(huán)保似乎并不缺錢，該公司賬面上躺著22億元資金且近年來分紅7.6億元，而此次IPO卻要募資16億元。

        對關(guān)聯(lián)方依賴大 關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)有造假嫌疑

        招股書披露的信息顯示，從2018年至2020年(以下簡稱報(bào)告期)，天地環(huán)保的營業(yè)收入分別為14.80億元、22.68億元和27.80億元;同期對應(yīng)的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.49億元、4.24億元和5.98億元，總體實(shí)現(xiàn)了較快的業(yè)績增長。

        另據(jù)招股書顯示，2017年3月1日，浙能集團(tuán)將興源投資所持浙能催化劑51%股權(quán)、玉環(huán)水務(wù)90%股權(quán)、東發(fā)環(huán)保90.65%股權(quán)、天達(dá)環(huán)保92%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給天地環(huán)保有限，劃轉(zhuǎn)基準(zhǔn)日為2016年12月31日;將浙能石油所持天達(dá)環(huán)保5%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給天地環(huán)保有限，劃轉(zhuǎn)基準(zhǔn)日為2016年12月31日;天達(dá)環(huán)保成為浙能集團(tuán)全資公司后，由天地環(huán)保有限吸收合并天達(dá)環(huán)保，天達(dá)環(huán)保所有資產(chǎn)、負(fù)債由天地環(huán)保有限承接。

        此次無償劃轉(zhuǎn)及吸收合并對天地環(huán)保2016年度/年末的資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、利潤總額影響超過50%。正是由于這一重大資產(chǎn)重組，天地環(huán)保近年來業(yè)績也取得較快的增長。

        天達(dá)環(huán)保曾獨(dú)立闖關(guān)IPO，計(jì)劃登陸上交所主板。2015年，主板發(fā)審委否決了天達(dá)環(huán)保的上市申請，原因是天達(dá)環(huán)保未能結(jié)合固體廢棄物市場價(jià)格、從非關(guān)聯(lián)方電廠取得粉煤灰等固體廢棄物價(jià)格的變化情況以及與同行業(yè)公司的比較分析，充分、合理說明天達(dá)環(huán)保從關(guān)聯(lián)電廠取得固體廢棄物關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性;也未能充分、合理說明未來公司從關(guān)聯(lián)電廠取得固體廢棄物關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的確定機(jī)制的合理性及相關(guān)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性”。其實(shí)在此前，市場對天達(dá)環(huán)保的質(zhì)疑之聲不斷，包括依賴關(guān)聯(lián)企業(yè)、依賴浙江區(qū)域等。而天達(dá)環(huán)保并入天地環(huán)保后就予以注銷了。可以說如今天地環(huán)保是攜帶天達(dá)環(huán)保闖關(guān)IPO，那么天地環(huán)保是否已將上述天達(dá)環(huán)保的問題解決完了嗎?

        此外，招股書顯示，浙能集團(tuán)是天地環(huán)保的間接控股股東，同時(shí)浙能集團(tuán)既是天地環(huán)保的第一大客戶，也是第一大供應(yīng)商。據(jù)招股書天地環(huán)保報(bào)告期內(nèi)前五名客戶銷售與供應(yīng)商情況顯示，報(bào)告期內(nèi)，天地環(huán)保對浙能集團(tuán)的銷售額分別為64,488.73萬元、57,375.67萬元和53,596.90萬元;占銷售總額的比重分別為43.58%、25.30%和19.28%。報(bào)告期內(nèi)，天地環(huán)保對浙能集團(tuán)的采購額分別為18,561.50萬元、22,551.44萬元和25,662.58萬元;占采購總額的比重分別為21.94%、15.90%和17.07%。從上我們可以了解到，天地環(huán)保對間接控股股東浙能集團(tuán)存在較大的依賴性。

        天地環(huán)保也在風(fēng)險(xiǎn)提示中表明關(guān)聯(lián)交易占比較高，值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，天地環(huán)保向關(guān)聯(lián)方銷售商品或提供勞務(wù)的金額分別為63,211.19萬元、54,730.35萬元和58,000.83萬元;而在報(bào)告期內(nèi)，天地環(huán)保對浙能集團(tuán)的銷售額分別為64,488.73萬元、57,375.67萬元和53,596.90萬元;此外，2018年和2019年天地環(huán)保對浙能集團(tuán)的銷售額比同期風(fēng)險(xiǎn)中天地環(huán)保向關(guān)聯(lián)方的銷售額還要分別為高出1227.54萬元和2645.32萬元。這非常不正常。

        對于同一版招股書中，前后關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)存在大額的數(shù)據(jù)矛盾，這也不得不令人質(zhì)疑其招股書中其數(shù)據(jù)的真實(shí)性，天地環(huán)保是否存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假的可能，像這種關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)造假一般都比較容易，而且很難被發(fā)現(xiàn)。

        欠款數(shù)千萬的第三大客戶差點(diǎn)破產(chǎn)

        招股書顯示，Pacific International Lines (Private) Limited(以下簡稱PIL或太平船務(wù))在2019年和2020年是天地環(huán)保的第三大客戶，天地環(huán)保對其銷售金額分別為24801.3萬元和26244.68萬元，占營業(yè)收入的比重分別為8.92%和11.57%。

        此次天地環(huán)保想要成功登陸資本市場其最大的“攔路虎”可能就是身處財(cái)務(wù)困難的PIL。

        太平船務(wù)的財(cái)務(wù)困難源于班輪市場所面臨的一系列挑戰(zhàn)，早在Covid-19疫情爆發(fā)之前，班輪市場就已經(jīng)掙扎了很長一段時(shí)間。2018年，PIL凈虧損2.54億美元，到了2019年，虧損擴(kuò)大到7.95億美元。而去年的疫情，使得全球一度冰封，船運(yùn)業(yè)受損嚴(yán)重，更讓該公司雪上加霜。

        資料顯示，15家主要金融機(jī)構(gòu)持有PIL97.6%的債務(wù)，PIL此前曾實(shí)施了一項(xiàng)債務(wù)重組計(jì)劃。根據(jù)該計(jì)劃，債務(wù)本息支付將推遲到2020年12月31日。一項(xiàng)阻止銀行采取強(qiáng)制行動的暫停協(xié)議也同時(shí)生效。

        此前，PIL也曾采取了一系列的包括售賣旗下船舶和公司資產(chǎn)的自救措施，此外，PIL還表示，也采取了一系列的積極的降低成本措施，比如，“為了與公司所有員工團(tuán)結(jié)一致，公司董事和管理團(tuán)隊(duì)減薪7%到10%。”該公司在新加坡有650多名員工。

        甚至有報(bào)道稱，PIL打算通過出售其位于新加坡商業(yè)區(qū)中心的總部大樓來籌集2.5億美元。然而，該公司最新回應(yīng)稱，目前并沒有立即出售該大樓的計(jì)劃。PIL發(fā)布聲明表示，“發(fā)出意向書的目的是為了更好地評估該建筑物的現(xiàn)時(shí)市值。

        事實(shí)上，在去年疫情一開始，市場上便傳出PIL將破產(chǎn)的消息。傳聞一出，PIL馬上“辟謠”。太平船務(wù)的掌門人，集團(tuán)董事長張松聲對外澄清，稱公司將破產(chǎn)是假消息。

        然而，紙終究是包不住火的。此后數(shù)月，事情進(jìn)一步發(fā)酵，太平船務(wù)大舉甩賣貨船資產(chǎn)、開始拖欠船東的錢，甚至連燃油費(fèi)都付不出，甩賣公司總部大樓，裁員，直到最終憋不住，宣布要進(jìn)行債務(wù)重組，請求新加坡國資“救命”。

        更重要的是，太平船務(wù)欠著天地環(huán)保數(shù)千萬元的款項(xiàng)，而且有些款項(xiàng)已經(jīng)到了應(yīng)該支付的時(shí)候，但卻沒有支付，已經(jīng)出現(xiàn)逾期的情況了。而招股文件顯示，截止去年底，PIL還欠著天地環(huán)保3000多萬元資金。

        業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，如果太平船務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，天地環(huán)保不僅將失去一個(gè)重要的大客戶，更將損失至少數(shù)千萬元的應(yīng)收賬款。

        不差錢卻仍要上市募資數(shù)億資金

        招股書顯示，此次IPO，天地環(huán)保擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過12500萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%;擬募集資金16億元，其中6.89億元用于環(huán)保及資源綜合利用產(chǎn)業(yè)基地(研發(fā)中心)建設(shè)項(xiàng)目，1.95億元用于智慧環(huán)保綜合診斷數(shù)據(jù)平臺建設(shè)項(xiàng)目，7985.23萬元用于固廢倉儲基地建設(shè)項(xiàng)目，6.36億元用于補(bǔ)充流動資金。

        然而，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，計(jì)劃募資16億元的天地環(huán)保也并不差錢。根據(jù)招股書披露，截至2020年末，天地環(huán)保賬上躺著22億貨幣資金。

        之所以有如此多現(xiàn)金，原因在于綠能基金于2020年5月對天地環(huán)保增資近9.5億元，此外，公司的船舶脫硫業(yè)務(wù)和大氣污染治理綜合解決方案業(yè)務(wù)整體回款較好所致。

        在貨幣資金充裕的情況下，該公司進(jìn)行了大比例現(xiàn)金分紅。從2017年至2020年，天地環(huán)保的現(xiàn)金分紅金額分別為2.85億元、1.25億元、2.23億元和1.23億元。報(bào)告期內(nèi)，天地環(huán)保的分紅總額達(dá)到了7.56億元，占到凈利潤的59.48%。

        業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，在如此慷慨分紅和賬上充足現(xiàn)金的情況下，天地環(huán)保為何還要上市募資?

《電鰻快報(bào)》