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        近日陽光乳業(yè)申報(bào)在深交所主板上市，然而作為城市型乳企，在擴(kuò)展新市場的道路上仍然困難重重。

        2021年6月21日，江西陽光乳業(yè)股份有限公司(以下簡稱“陽光乳業(yè)”)公開了自己的招股說明書，申報(bào)在深交所主板上市。

        公開資料顯示，陽光乳業(yè)此次擬發(fā)行7070萬股，占發(fā)行后總股本的25.01%，由東興證券承銷保薦。預(yù)計(jì)募集資金6億元，主要用于江西基地乳制品擴(kuò)建及檢測研發(fā)升級項(xiàng)目、安徽基地乳制品二期建設(shè)項(xiàng)目以及營銷渠道建設(shè)和品牌推廣項(xiàng)目。

        已經(jīng)成立十幾年的陽光乳業(yè)也已經(jīng)走上了IPO的道路。然而作為城市型乳企，在擴(kuò)展新市場的道路上仍然困難重重。針對上述問題，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)向陽光乳業(yè)公開郵箱發(fā)送采訪函請求解釋，然而截至發(fā)稿，陽光乳業(yè)并未給出合理解釋。

        業(yè)績瓶頸難突破，進(jìn)軍安徽市場困難重重

        公開資料顯示，陽光乳業(yè)專注于乳制品及乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并以低溫乳制品、低溫乳飲料為主打產(chǎn)品。公司自設(shè)立以來，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。作為城市型乳企，陽光乳業(yè)建立了以“送奶上戶”為主的銷售渠道，通過冷鏈銷售網(wǎng)絡(luò)將產(chǎn)品每天清晨或傍晚送至廣大消費(fèi)者家中。

然而城市型乳企的定位對于陽光乳業(yè)來說，在發(fā)展方面很可能帶來一定的掣肘。2018-2020年，陽光乳業(yè)的營業(yè)收入分別為5.40億元、5.43億元和5.23億元，其中2019年和2020年的同比增長率分別為0.63%和-3.76%;同期歸母凈利潤分別為1.12億元、1.04億元和1.05億元，其中2019年和2020年的同比增長率分別為-7.09%和0.62%。不難看出，近年來陽光乳業(yè)的營業(yè)收入和歸母凈利潤增長幅度較為疲軟，并未有較大的突破。

        圖片來源：同花順iFinD

陽光乳業(yè)在業(yè)績上的“瓶頸”很可能與其“城市型乳企”的企業(yè)定位有關(guān)。作為江西省本土企業(yè)，陽光乳業(yè)的業(yè)務(wù)主要集中在江西省內(nèi)。2018-2020年，陽光乳業(yè)在江西省內(nèi)的銷售金額分別為5.28億元、5.34億元和5.11億元，占營業(yè)收入的比例分別為97.92%、98.42%和97.79%。

        圖片來源：招股書

        由于銷售區(qū)域集中在江西省，因此陽光乳業(yè)的銷售規(guī)模也較為局限。對此陽光乳業(yè)在招股書中也表示，公司收入主要來源于江西省，近年來，公司積極開拓省外市場，目前產(chǎn)品已推廣至湖南、安徽等周邊省份。2019年公司設(shè)立安徽陽光，致力于開拓安徽市場，公司在省外市場份額將逐步擴(kuò)大。

對于陽光乳業(yè)而言，安徽為全新市場，公司在安徽無任何品牌基礎(chǔ)、市場基礎(chǔ)。為整合當(dāng)?shù)啬淘促Y源、市場資源，并提高員工創(chuàng)業(yè)的積極性，陽光乳業(yè)聯(lián)合南昌合達(dá)、華好乳業(yè)共同設(shè)立安徽陽光。然而在拓展安徽市場的道路上，陽光乳業(yè)也并未一帆風(fēng)順。2020年安徽陽光凈利潤虧損高達(dá)608.46萬元。

        圖片來源：招股書

        然而陽光乳業(yè)對于安徽陽光的前景依然十分看好。陽光乳業(yè)在招股書中表示，目前，安徽市場乳品企業(yè)主要為新乳業(yè)、伊利股份、安徽益益乳業(yè)，產(chǎn)品主要覆蓋商超市場。在低溫奶市場，特別是送奶上戶細(xì)分領(lǐng)域尚無領(lǐng)導(dǎo)性品牌，仍有較大發(fā)展空間。

此次募資上市，陽光乳業(yè)預(yù)計(jì)投資1.43億元用于安徽陽光新建廠房、生產(chǎn)擴(kuò)建設(shè)備和配套設(shè)施及新增鋪底流動(dòng)資金等項(xiàng)目，但何時(shí)能突破安徽市場仍然是陽光乳業(yè)的一大難題。

        圖片來源：招股書

        報(bào)告期大額分紅，卻近半員工未繳五險(xiǎn)一金

        雖然業(yè)績增長性不強(qiáng)，但是陽光乳業(yè)卻從未停下自己分紅的步伐。

        2018年6月22日，公司股東大會(huì)審議通過《關(guān)于公司2017年度利潤分配方案的議案》，分紅5000萬元。

        2018年11月23日，公司召開股東大會(huì)審議通過《關(guān)于公司進(jìn)行利潤分配的議案》，分紅5140萬元。

        2019年6月10日，公司召開股東大會(huì)審議通過《關(guān)于公司2018年度利潤分配方案的議案》，分紅5140萬元。

        2019年11月30日，公司召開股東大會(huì)審議通過《江西陽光乳業(yè)股份有限公司關(guān)于2019年度現(xiàn)金股利分配方案》，分紅1億元。

        2020年6月21日，公司召開股東大會(huì)審議通過《關(guān)于<公司2019年度利潤分配方案>的議案》，分紅8000萬元。

        2021年4月18日，公司召開股東大會(huì)審議通過《關(guān)于公司2020年度利潤分配方案的議案》，分紅1.5億元。

        經(jīng)計(jì)算，僅三年內(nèi)，陽光乳業(yè)便分紅了4.828億元。招股書披露，陽光股份的實(shí)際控制人胡霄云并未直接持股，但通過控制銀港投資、南昌致合間接控制了陽光乳業(yè)97%的股份。也就是說三年內(nèi)的現(xiàn)金分紅大部分都落入了實(shí)際控制人胡霄云的口袋里。

胡霄云經(jīng)過數(shù)次分紅可謂是賺得盆滿缽滿，然而對于員工來說，胡霄云這位老板并不是那么大方。截至2020年年末，陽光乳業(yè)共有員工1114人，然而實(shí)際繳納社會(huì)保險(xiǎn)的員工僅有690人，有近半員工未繳納社保。

        圖片來源：招股書

此外，關(guān)于未繳納的原因，陽光乳業(yè)在招股書中列出了如下理由：

        圖片來源：招股書

        此外，在住房公積金方面，截止2021年3月末，陽光乳業(yè)共繳納住房公積金747人。值得一提的是，陽光乳業(yè)自2020年6月才開始為員工繳納住房公積金。關(guān)于未全部繳納的原因，陽光乳業(yè)在招股書中表示，公司部分員工為農(nóng)村戶籍或?yàn)橥诵莘灯福硗猓静糠謫T工已享受過住房改革福利，因此并未繳納。

        業(yè)內(nèi)人士表示，為員工按時(shí)繳納五險(xiǎn)一金是企業(yè)應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù)。而在2020年6月才開始為員工繳納住房公積金更是不合法的。

        此外，就在8月18日，國新辦圍繞國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過并發(fā)布實(shí)施的《關(guān)于維護(hù)新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者勞動(dòng)保障權(quán)益的指導(dǎo)意見》舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)。會(huì)議中提到應(yīng)完善多層次保險(xiǎn)體系。依法為建立勞動(dòng)關(guān)系的外賣送餐員參加社會(huì)保險(xiǎn)，鼓勵(lì)其他外賣送餐員參加社會(huì)保險(xiǎn)。

        而以“送奶上戶”為主的銷售渠道的陽光乳業(yè)同樣面臨著給大量送奶工繳納社保的問題，僅僅以“自愿放棄”等理由不繳納是不行的。

《電鰻快報(bào)》